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0 Resumen:
Sube el dólar, caen los bonos del Tesoro de EE. UU., caen las acciones de EE. UU., baja el oro; el dólar sigue absorbiendo liquidez global, pero Bitcoin permanece lateral y la volatilidad continúa cayendo. Según glassnode, la volatilidad semanal solo es mayor que en los días con amplitud superior al 4.8%, y la volatilidad mensual solo supera los días con amplitud mayor al 9.8%. Además, los volúmenes de negociación de futuros y opciones de Bitcoin y Ethereum también han caído a mínimos históricos. A la vez, en el mercado de futuros, tanto el volumen de negociación como las posiciones para put/call están en niveles históricos bajos, lo que implica que el mercado está dominado por la expectativa alcista.
El viernes, la SEC publicó una opinión: no aprobó el ETF spot de Bitcoin, y solicitará opiniones al público y explorará el tema. A diferencia del rechazo directo anterior, esto indica un cambio de postura hacia una actitud más positiva.
China podría liderar las conversaciones entre Rusia y Ucrania, lo que afectará la credibilidad del dólar; Wagner amenaza a Polonia, con intención de expandir la guerra a Europa central y occidental. A medida que aumentan los riesgos geopolíticos, se vuelve más favorable incrementar el atractivo de activos no soberanos.
Índice
1、Datos macro del mercado global
2、Información macro y noticias de Crypto
2.1、Tendencias internacionales de política y economía
2.2、Políticas Crypto de cada país y avances
2.3、Noticias y eventos de Crypto
3、Datos on-chain e indicadores del mercado
4、Comentario sobre BTC & ETH y el mercado
4.1、Comentario narrativo sobre BTC y el mercado
4.2、Progreso de ETH: comentario y situación del mercado
5、Análisis de carriles y proyectos
5.1、Selección de 30 y calificaciones
5.2、Top 20 proyectos por ingresos
1 Datos macro del mercado global
Tras el retroceso, los rendimientos de los bonos del Tesoro rebotaron con fuerza; los bonos del Tesoro siguen siendo vendidos, lo que amplía aún más el diferencial de tasas entre el dólar y las monedas no estadounidenses, favoreciendo la absorción de liquidez global y manteniendo la posición del dólar. El índice del dólar sigue rebotando y supera el máximo de la semana anterior. El oro continúa cayendo y el petróleo crudo rebota alcanzando un nuevo máximo.
Las acciones de EE. UU. han caído durante dos semanas seguidas, pero no necesariamente significa el inicio de una nueva fase bajista; es más probable que se esté construyendo un gran patrón de techo. Después de una subida fuerte, es difícil formar inmediatamente una tendencia bajista.
No es mantener una volatilidad lateral extremadamente baja. Pero USDT terminó la tendencia alcista: esta semana, en cambio, se han reducido 500 millones de monedas.
2 Información macro y noticias de Crypto
2.1 Tendencias internacionales de política y economía
El día 10, EE. UU. publicó el CPI: 3.2%, por debajo de lo esperado (3.3%) y por encima del valor anterior (3.0%). El día 11, se publicó el PPI: 0.3%, esperado 0.2%, valor anterior 0.0%. [EE. UU. publica a propósito datos contradictorios para poner al mercado en una situación de contradicción y así gestionar el sentimiento del mercado.]
Bridgewater publica el informe del segundo trimestre: incrementa posiciones en ETFs de activos chinos y en NIO y Pinduoduo; reduce posiciones en activos de EE. UU. Soros apuesta en corto al índice de acciones de EE. UU. Sin embargo, dado que en las dos últimas semanas el mercado estadounidense ha caído, el aumento de posiciones largas en futuros de índices ha empezado a superar las posiciones cortas.
China asiste al foro de paz Rusia-Ucrania organizado por Arabia Saudita, y Ucrania no se opone a la postura de China. Se realizó una llamada entre los ministros de Relaciones Exteriores de China y Rusia, y Rusia estuvo de acuerdo con el documento de postura de China. [Se espera que China lidere las conversaciones de paz entre Rusia y Ucrania; la imagen internacional de EE. UU. se verá perjudicada, lo que afectará la credibilidad de EE. UU. y las subastas de bonos del Tesoro.]
Wagner afirma que atacará Polonia, y Polonia refuerza tropas en la frontera de Polonia con Polonia y Bielorrusia. [Amenaza a los países de Europa; con milicias privadas se desmantela a la OTAN, presionando a Europa para que se desligue del control de EE. UU. y cortando la ayuda exterior a Ucrania.]
Li Zhao del CICC ve a la baja para las acciones de EE. UU. y al alza para los bonos del Tesoro. Es probable que las tasas de los bonos del Tesoro bajen por estas razones: el CPI ya se redujo del 9% al 3%, el rendimiento de los bonos del Tesoro supera al del S&P 500 y los riesgos financieros repentinos reducirán las tasas; además, la política monetaria japonesa y las subastas de bonos del Tesoro impactan a corto plazo, mientras que la economía de EE. UU. y el mercado laboral comienzan a enfriarse.
2.2 Políticas Crypto de cada país y avances
La SEC de EE. UU. llama al público para que proporcione comentarios sobre la solicitud de Ark 21Shares para un ETF spot de Bitcoin; publicará el proceso durante tres semanas para aceptar propuestas del público, y la SEX (probablemente SEC) responderá en cinco semanas. La SEC indica cuatro razones por las que no se aprueba en esta ocasión: el ETF spot de Bitcoin es fácil de manipular, los futuros del CME no son lo suficientemente sólidos, el mercado de Bitcoin en sí no puede resistir la manipulación y si el protocolo de Coinbase ayudaría o no a organizar acciones de manipulación. [Aunque la SEC sigue retrasando la aprobación del ETF spot, a diferencia del rechazo directo anterior, en esta ocasión comienza a solicitar activamente opiniones, lo que muestra un cambio de actitud.]
El exjefe de la Oficina de Internet de la ex-SEC tuiteó que actualmente la SEC no aprobará un ETF spot de Bitcoin; si el Partido Republicano gana en 2024, entonces se aprobaría y se publicarían muchas políticas favorables.
El primer ETF spot de Bitcoin de Europa saldrá en breve en el mercado paneuropeo de Ámsterdam, con el código BCOIN.
Autoridad Monetaria de Singapur: invertirá hasta 150 millones de dólares de Singapur en los próximos tres años para impulsar innovaciones de tecnología financiera generadas por Web3.0, etc.
2.3 Noticias y eventos de Crypto
La APY del MakerDAO Dai Savings Rate (DSR) ya se ha incrementado hasta el 8%, por encima del rendimiento de los bonos del Tesoro; en parte, esto se debe a que el DAI en circulación no genera rendimiento, por lo que la tasa de rendimiento del DAI depositado se incrementa. Estrategia compartida por神鱼: primero apostar ETH para obtener wstETH y así conseguir los rendimientos base de staking; luego apostar wstETH para acuñar DAI y depositarlo en el DSR para obtener rendimientos.
La red principal Base se lanzó oficialmente y ya cuenta con más de 100 dApps y proveedores de servicios.
El 9 de agosto, Binance anunció una inversión estratégica en AltLayer. AltLayer es un proveedor líder de servicios de Rollups como servicio (RaaS) descentralizados de aplicaciones Web3.
El evento de Curve fue robado por $73.5 millones y el 73% ya ha sido devuelto.
Fantom está explorando agregar Optimistic rollups para conectar con Ethereum y así obtener más liquidez.
Rune lanzó un nuevo swap, que permite el intercambio nativo de monedas como BTC y ETH. Actualmente, es la única plataforma de este tipo.
3 Datos on-chain e indicadores del mercado
Según el informe de glassnode, la volatilidad de Bitcoin ha caído a un nivel sin precedentes. En particular:
En la primera semana de agosto, la diferencia entre los máximos y mínimos de precios fue solo de 3.6%; históricamente, solo el 4.8% de los días de negociación tuvo una amplitud menor que este rango;
En el último mes, la volatilidad del precio fue solo de 9.8%; históricamente, solo el 2.8% de las semanas de negociación estuvo por debajo de esta amplitud;
Al mismo tiempo, el volumen de negociación de futuros y opciones de Bitcoin y Ethereum ha caído a niveles históricos mínimos;
Las ganancias del arbitraje entre futuros y spot han sido solo del 6%, equivalentes al rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU.;
En 2021~22, la volatilidad implícita de opciones estuvo la mayor parte del tiempo entre 60~100%, mientras que ahora está en 24~52%;
En el mercado de futuros, la proporción entre volumen de negociación y posiciones en el lado de put/call está en niveles históricos bajos, en 0.42~0.48, lo que implica que el mercado está dominado por la expectativa alcista;
Con esta volatilidad extremadamente baja, significa que o bien Bitcoin se ha convertido en un activo de baja volatilidad, o su volatilidad está gravemente subestimada
Después de entrar en agosto, el índice de prima de Coinbase pasó de positivo a negativo, llegando a un mínimo de -0.166, un nuevo mínimo de este año. Actualmente está en -0.095; Coinbase tiene presión vendedora; Corea (Korea) sigue teniendo prima positiva.
Según los datos de negociación de opciones del mercado, el indicador de volatilidad implícita esperada a 30 días BitVol es 36, continuando con un nuevo mínimo de este año. Esto sugiere que una gran volatilidad está cerca. Este índice fue lanzado por la empresa de índices financieros T3 Index junto con la plataforma de negociación de opciones sobre Bitcoin LedgerX, y refleja el comportamiento competitivo agregado de los traders de opciones.
La media móvil de 200 semanas está en $27310, el precio realizado es $20374 y el precio actual es $29284.
Índice Ahr999 de acumulación de monedas &x: 0.56 ＞0.45, ＜1.2, rango de compras periódicas (DCA).
Índice de Miedo y Codicia: 49 → 54 → 50.
Distribución del precio realizado de UTXO:
Divide de 0 hasta el precio máximo de $67600 en 100 partes; cada rango de precio corresponde a N±338, y se indica la distribución del número de monedas en cada rango de precio;
Esta semana, el BTC fluctúa con poca amplitud cerca de 29400; el volumen de monedas se mueve hacia el rango de $29739, con un aumento de 158.7 mil monedas, mientras que las variaciones de volumen de monedas para otros precios no son grandes. El mayor volumen de monedas sigue acumulado en la zona cercana al precio actual. Todo esto son posiciones activas de corto plazo, lo que indica que el costo de tenencia de los fondos de corto plazo es básicamente el mismo; se acerca una mayor volatilidad.
Número de direcciones con saldo ＞1: al 13 de agosto es de 10.12733 millones, y en 6 días de 10.1164 millones; aumento de 109.3 mil, encadenando 4 meses; aumentando con esta tasa cada semana.
Saldo de BTC en CEX: disminuye 10 mil monedas
Según estadísticas de CryptoQuant (38 datos), el 13 de agosto es de 2.0785 millones de monedas; el 6 de agosto era de 2.0885 millones; se redujeron 10 mil monedas.
Ratio MVRV (capitalización realizada): 1.43 ＞1, las posiciones on-chain en general están con una ganancia del 43%
已实现市值比率MVRV Ratio=流通市值MV / 已实现市值RV(可视为全市场购买市值），表示所有BTC链上盈利状况。＜1，亏损，极端低估；＞3.7，盈利过高，牛市泡沫期。当前值＞1，＜3.7，处于合理盈利区间。
网络未实现净盈亏比NUPL：0.3，即 el monto total de ganancias on-chain es 30% mayor que el total de pérdidas on-chain.
网络未实现净盈亏比NUPL=(链上净未实现总盈利 - 链上净未实现总亏损)/总市值，分为5个级别即＜0、0~0.25、0.25~0.5、0.5~0.75、0.75~1，表示链上总体盈亏程度。
出售时利润率SOPR：7日均值为 1.003 ，表示本周链上移动者微弱亏损
出售时利润率SOPR表示当日链上转移的币相对上次转移时盈亏状况，＞1 表示获利卖出，＜1 表示亏损卖出。
MVRV表示全市场盈亏状况，NUPL表示盈利者总体与亏损者总体差值，SOPR表示出售者的盈亏状况。
交易所BTC预估杠杆率：0.26
La tasa de apalancamiento estimada es «contratos BTC no liquidados en bolsas» / «reservas de tokens BTC», y representa el apalancamiento total de las bolsas.
Tasa de financiación de contratos: el promedio de 7 días es 0.01 y el valor del día también es 0.01; alcanza un máximo desde hace un mes. La intención de tomar posiciones largas en el fondo es fuerte.
Volumen de contratos abiertos: ligeramente al alza
4 BTCÐ comentario y situación del mercado
4.1 Comentario narrativo sobre BTC y situación del mercado
Bajo la expectativa de la aprobación del ETF spot el día 13, el martes subió con fuerza 3W; luego retrocedió por encima de 29000. El viernes, la SEC publicó un anuncio: no aprobó el ETF spot, y seguirá solicitando opiniones y negociando. Sin embargo, el precio del mercado no se vio afectado, se mantuvo prácticamente igual. Al calcular, esto refleja un beneficio mayor a lo esperado; que no se apruebe no cuenta como algo negativo, lo que muestra la solidez del soporte del mercado en los niveles actuales.
Continuamos manteniendo la opinión de las dos semanas anteriores: la volatilidad alcanzó un mínimo histórico. El soporte clave por debajo es $28450: es el centro de precios del rango de 3~5 meses, también la línea de tendencia de soporte que coincide con el MA120 diario y la tendencia desde el inicio del año. Mientras no se rompa de forma efectiva hacia abajo con esa ruptura anterior, seguimos manteniendo la trayectoria alcista diaria. El retroceso actual tiene una naturaleza de acumulación para un retroceso a corto plazo. Preste atención a cuándo los cortos cambian a largos en ciclos más cortos.
4.2 Progreso de ETH: comentario y situación del mercado
ETH sigue en general a BTC, ligeramente débil.
5 Carriles y análisis de proyectos
5.1 Selección de 20 y calificaciones
Seleccionamos 20 proyectos como pool de referencia y los diferenciamos por calificación según la calidad integral, como se muestra en la imagen de abajo. Esta semana no hay cambios evidentes.
GMX V2 por fin se lanzó en la red principal, pero como el mercado en general no tiene volatilidad, los ingresos del segmento de derivados cayeron, haciendo que las expectativas de GMX no se cumplieran. La caída fue del 13% hasta cerca del nivel previo.
5.2 Proyectos Top 20 por ingresos
Datos de ingresos on-chain de Crypto Fees
Esta semana no hay aspectos destacados evidentes. El DSR de MakerDAO, gracias a la alta tasa de rendimiento del DAI depositado (6~8%), atrae grandes cantidades de capital.
