¿En qué se diferencian las tendencias de inversión en el primer trimestre de 2024 entre las startups tradicionales y los proyectos criptográficos?
La financiación global de startups ha experimentado una caída notable recientemente. Según Crunchbase, a pesar de una mejora con respecto al cuarto trimestre de 2023, la inversión inicial en el primer trimestre de 2024 alcanzó su segundo punto más bajo desde 2018.
A modo de contexto, en el primer trimestre de 2022, la financiación inicial global fue de 171.400 millones de dólares. En el primer trimestre de 2023, esta cifra se había desplomado a 82.400 millones de dólares. La disminución continuó en el primer trimestre de 2024, y la financiación volvió a caer hasta los 66.100 millones de dólares. Esta disminución se traduce en una caída del 52% de 2022 a 2023 y una disminución adicional del 19,7% de 2023 a 2024.
Fuente: Crunchbase
La tendencia a la baja es particularmente evidente en América del Norte, el mayor mercado para inversiones emergentes, lo que refleja una desaceleración más amplia en las actividades de capital de riesgo.
A pesar de que el sector tecnológico en general experimenta caídas de financiación, la historia es diferente en el sector de las criptomonedas.
Los datos de PitchBook muestran que en el primer trimestre de 2024, las nuevas empresas de criptografía recaudaron 2.400 millones de dólares en 518 acuerdos. Esto marca un aumento del 40,3% en el capital invertido y un aumento del 44,7% en el volumen de transacciones en comparación con el cuarto trimestre de 2023.
Fuente: PitchBook
Curiosamente, si bien los flujos de capital de riesgo criptográfico alcanzaron un máximo de 11.100 millones de dólares en el primer trimestre de 2022, el sector enfrentó siete trimestres consecutivos de caída, alcanzando un mínimo de 1.700 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2023. El reciente repunte sugiere una confianza renovada de los inversores en el espacio criptográfico.
Esto plantea la pregunta: ¿por qué hay un interés creciente en las criptomonedas mientras que las inversiones iniciales tradicionales están disminuyendo? ¿Es este un cambio temporal o una indicación de una tendencia a más largo plazo? Profundicemos más para descubrirlo.
Una inmersión profunda en las tendencias de inversión del primer trimestre de 2024
En el primer trimestre de 2024, la financiación criptográfica se centró notablemente en proyectos innovadores e impulsados por infraestructura.
Exohood Labs, con sede en Londres, por ejemplo, recaudó 112 millones de dólares en una ronda inicial para un proyecto de inteligencia artificial que utiliza computación cuántica y blockchain, valorando la empresa en 1.400 millones de dólares.
De manera similar, Together AI, que desarrolla una plataforma en la nube descentralizada y de código abierto para modelos de grandes bases, obtuvo 106 millones de dólares en una ronda inicial liderada por Salesforce Ventures, con una valoración previa al dinero de 1.100 millones de dólares.
Las nuevas empresas de infraestructura también han logrado obtener financiación. EigenLayer, con sede en Seattle y especializada en una plataforma de recuperación de Ethereum (ETH), recaudó 100 millones de dólares en una ronda de Serie B.
Zama, una plataforma centrada en el desarrollo del cifrado totalmente homomórfico (FHE), obtuvo 73 millones de dólares en una ronda Serie A.
Las valoraciones en todas las etapas del sector criptográfico han aumentado en comparación con todo el año 2023.
La valoración media previa al dinero para las etapas previas a la semilla/semilla alcanzó los 21,8 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 85,5%. Las valoraciones en las primeras etapas se dispararon un 148,3% a 72,0 millones de dólares, mientras que las valoraciones en las últimas etapas experimentaron un aumento más modesto del 7,6%, alcanzando los 51,1 millones de dólares. Curiosamente, los acuerdos en las primeras etapas ahora obtienen valoraciones más altas que los de las últimas etapas.
El tamaño de los acuerdos también ha aumentado, con cifras medianas de 2,7 millones de dólares para las etapas previas a la semilla/semilla, 5,0 millones de dólares para las etapas iniciales y 5,8 millones de dólares para las etapas tardías. Estos representan aumentos del 24,9% y 25,0% para pre-semilla/semilla y etapas tempranas, respectivamente, aunque los acuerdos de etapa tardía experimentaron una disminución del 9,7%.
Crypto Koryo, un destacado analista criptográfico, notó un cambio en las fuentes de financiación. A diferencia de trimestres anteriores, donde los bancos y las empresas de capital de riesgo no relacionadas con las criptomonedas lideraron las inversiones, en el primer trimestre de 2024 se produjo un aumento del interés por parte de las empresas de riesgo centradas en las criptomonedas.
🔸 Principales inversores 🔸En comparación con los últimos trimestres en los que los bancos y los capitalistas de riesgo no criptográficos lideraban, este trimestre estamos viendo que los capitalistas de riesgo criptográficos dominan las inversiones. @ a16zcrypto lidera. Seguido por @OKX_Ventures, @multicoincap, @paradigm y @polychain pic.twitter.com/fjAWIdjnKs
– Cripto Koryo (@CryptoKoryo) 4 de abril de 2024
Los principales inversores de este trimestre incluyeron destacadas empresas de capital de riesgo cripto-nativas como Andreessen Horowitz Crypto (a16z), OKX Ventures, Multicoin Capital, Paradigm y Polychain.
El rumor en los círculos de criptoinversión
El primer trimestre de 2024 ha inyectado una sensación de optimismo en el mercado de capital de riesgo criptográfico, que recuerda al ritmo acelerado observado en 2021, según David Nage, gestor de cartera de Arca.
Nage mencionó que su empresa realizó un seguimiento de más de 690 acuerdos durante el primer trimestre, lo que supone un aumento del 30 al 40 % desde los mínimos de 2023.
Alex Felix, cofundador y director de inversiones de CoinFund, describió la situación del primer trimestre de 2024 como “cautelosamente optimista”, lo que marca un repunte del desafiante entorno de recaudación de fondos de los últimos dos años.
A pesar de una disminución interanual del 65% en la financiación de capital de riesgo y criptomonedas en 2023, ahora hay un aumento notable en la actividad de negociación, añadió Felix.
Varios factores han contribuido a este resurgimiento. Las victorias legales de Ripple (XRP) y Grayscale en 2023, junto con los sentimientos positivos en torno a las finanzas descentralizadas (DeFi) en Solana (SOL), han influido.
Además, la aprobación de ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. ha impulsado la demanda de criptoactivos, estimulando aún más el interés de los inversores.
Mike Giampapa, socio general de Galaxy Ventures, predice un crecimiento continuo del capital de riesgo criptográfico, impulsado por un contexto macroeconómico alcista.
Espera que el lanzamiento de productos criptográficos ETF, la reducción a la mitad de Bitcoin y los recortes de tasas proyectados en los EE. UU. antes de las próximas elecciones presidenciales impulsen aún más este crecimiento.
PitchBook anticipa que, dado que el sentimiento positivo de los inversores regresa a las criptomonedas y salvo que se produzcan caídas importantes en el mercado, el volumen y el ritmo de las inversiones seguirán aumentando a lo largo del año.
Mientras tanto, las partes interesadas y los proyectos criptográficos son optimistas sobre el futuro, y muchos esperan que el capital total recaudado en 2024 supere el rango de 10 mil millones de dólares y potencialmente alcance hasta 16,2 mil millones de dólares.