Tabla de contenido
1. Liberar la renta fija, la estabilidad y la previsibilidad
2. Puntos clave
3. Antecedentes
4. Pryzm: Capa 1 para tokenización de ingresos
4.1. Ingresos futuros de la transacción de hoy
5. Base técnica
5.1. Cadena de aplicaciones con fines de lucro
6. Tokenización y comercio de ingresos
7. Propuesta de valor
8. Perspectivas de la industria
9. Oportunidades y desafíos del mercado
9.1. Condiciones favorables para una adopción más amplia.
10. El crecimiento estratégico de $PRYZM y su impacto
11. Conclusión
12. Referencias
13, revelación
Liberar la renta fija, la estabilidad y la previsibilidad
Pryzm es una cadena de aplicaciones específica de capa 1 diseñada para transformar la gestión de ingresos. Al permitir la tokenización de los rendimientos y hacerlos negociables en creadores de mercado automatizados (AMM), Pryzm pretende sentar las bases para billones de oportunidades de mercado similares a los derivados de renta fija y tipos de interés en las finanzas tradicionales.
El punto de venta único de Pryzm surge de su capacidad para proporcionar ingresos fijos, estabilidad y previsibilidad en el mercado actual de DeFi. Al proporcionar un mercado de rendimiento comercial interoperable y sin permiso, Pryzm resuelve los puntos débiles clave observados en DeFi, como la volatilidad del rendimiento, el bloqueo de activos y los problemas de gobernanza.
Conclusiones clave
Inicialmente, el equipo de Pryzm imaginó implementar un conjunto de contratos inteligentes en una cadena de bloques existente, pero se dieron cuenta de que para replicar verdaderamente la amplitud y complejidad del mercado financiero tradicional (TradFi), era esencial construir una cadena de aplicaciones. Este enfoque garantizará características esenciales como personalización, interoperabilidad, escalabilidad, soberanía y rendimiento, que no se pueden lograr cuando se ejecutan en cadenas de bloques de Capa 1 de terceros.
Pryzm es una cadena de aplicaciones específica de Capa 1 que es inmediatamente interoperable con el ecosistema Cosmos (a través de IBC) y más allá (a través de protocolos de mensajería universales como Axelar y Wormhole), enfocada en tokenizar los ingresos y transformar la gestión de ingresos mediante el comercio en un mercado automatizado. Fabricante (AMM).
Pryzm resuelve los puntos débiles de DeFi, como la volatilidad de los rendimientos, el bloqueo de activos y los problemas de gobernanza, al proporcionar un mercado interoperable y sin permiso para negociar rendimientos, diseñado para competir con los billones de dólares en derivados de tasas de interés en las finanzas tradicionales (TradFi) (IRD). ) mercado.
Pryzm permite la tokenización y el comercio inmediato de ganancias futuras, creando nuevas clases de activos.
En una industria saturada de mercado como la de los préstamos y las monedas estables, la tokenización y el comercio de ingresos de Pryzm se destacan, ya que proporciona una propuesta de valor clara, amplía la utilidad del token y promueve la cooperación y los juegos de suma positiva.
Pryzm renuncia a la financiación de capital de riesgo (VC) y opta por un modelo de crecimiento descentralizado impulsado por la comunidad que evita la concentración del suministro de tokens.
La cadena genera ingresos a través de participación en los ingresos, tarifas de intercambio, captura de MEV y tasas de recuperación de tokens, lo que refleja un enfoque diverso e innovador en comparación con las cadenas de bloques de capa 1 tradicionales, cuyo valor se acumula mediante el token $PRYZM.
La Tesorería de Pryzm, administrada por los poseedores de tokens $PRYZM, recolecta varios tokens y se rige a través de un proceso democrático con estrategias como preservación, recompra y destrucción de valor, recompensas de lealtad y contribuciones al fondo comunitario.
fondo
Profundamente arraigados en la experiencia del equipo fundador con tasas de interés y mercados de rendimiento en las finanzas tradicionales (TradFi), se propusieron construir la primera y única cadena de aplicaciones específica (appchain) dedicada a la tokenización y los rendimientos comerciales. Esto abrirá inmediatamente la puerta para que el ecosistema Cosmos más amplio encuentre sinergias con otras cadenas de aplicaciones y desbloquee más utilidad para sus activos en juego.
Pryzm ha elegido un modelo de financiación centrado en la comunidad que prioriza la descentralización y la distribución amplia de tokens. Esta elección estratégica refleja el compromiso de garantizar una amplia propiedad y participación dentro del ecosistema, evitando la financiación privada en las primeras etapas para evitar la concentración de la propiedad simbólica.
Pryzm: una capa 1 para tokenizar los rendimientos
Pryzm es una cadena de aplicaciones de Capa 1 dedicada a tokenizar los ingresos y hacerlos negociables en un AMM dedicado, cambiando la forma en que se generan, gestionan y comercializan los ingresos en DeFi. Estas características posicionan de manera única a Pryzm como la única cadena dedicada que ofrece herramientas para que los usuarios personalicen completamente su exposición al rendimiento, el precio y el poder de gobernanza.
La amplia utilidad de la plataforma abarca múltiples mercados verticales, desde la creación de ingresos de rendimiento futuro como tokens negociables hasta la prestación de oportunidades de ingresos fijos y la facilitación del intercambio de poderes de gobernanza. El AMM de Pryzm está diseñado para operaciones de rendimiento eficientes e incluye características como órdenes limitadas, costo promedio promedio, ejecución de precio promedio ponderado en el tiempo y se mejora aún más con capacidades de re-stake, lo que mejora el potencial y la utilidad de los activos de rendimiento, permitiendo a los usuarios generar retornos adicionales a través de tarifas de cambio, ingresos en cadena y recompensas de $PRYZM.
El marco interoperable y sin permiso de Pryzm facilita el comercio de cualquier activo generador de rendimiento (tokens LP, posiciones de préstamo, LST, LRT...) en cualquier cadena, abordando una brecha crítica en el mercado DeFi. Transforma a Pryzm en un centro de rendimiento central equipado para satisfacer las necesidades de diferentes inversores. Esta solución integral no solo mejora la liquidez y la generación de rendimiento, sino que también mejora el compromiso de la gobernanza y proporciona a los inversores nuevas estrategias de gestión de riesgos, brindándoles herramientas que se adaptan a todas las necesidades y preferencias relacionadas con el rendimiento.
Beneficios futuros de operar hoy
Pryzm hace posible tokenizar e intercambiar ganancias futuras instantáneamente, brindando a los usuarios la capacidad de desbloquear e intercambiar sus ganancias futuras hoy. Este mecanismo es fundamental para realizar el valor temporal del dinero en DeFi, y el valor de los activos futuros puede verse significativamente afectado por la dinámica del mercado, las condiciones de liquidez, los rendimientos, las tasas de interés, la inflación de los tokens y el desbloqueo de los tokens.
La funcionalidad principal de Pryzm es la tokenización de ganancias: el proceso de depositar activos generadores de ganancias en la plataforma. Cuando un usuario deposita dicho activo, Pryzm acuña un token colateral (cToken), que luego se divide en dos componentes distintos con fechas de vencimiento: el token principal (pToken) y el token de rendimiento (yToken).
pToken: representa el monto principal del activo depositado y mantiene un valor de intercambio 1:1 con el activo subyacente al vencimiento. Básicamente, los pTokens garantizan la devolución del capital invertido después de un período predeterminado.
yToken: representa los ingresos futuros que se espera que generen los activos depositados antes de la fecha de vencimiento. Los propietarios de yTokens tienen derecho a recibir ingresos sin esperar el período de acumulación natural.
Fuente: Medio Pryzm
Al dividir el capital y los rendimientos en pTokens e yTokens respectivamente, Pryzm permite a los usuarios gestionar, negociar o aprovechar estos componentes individualmente según su estrategia de inversión, necesidades de liquidez o perspectivas del mercado.
Fuente: Medio Pryzm
Los pTokens son similares a los bonos cupón cero en las finanzas tradicionales en el sentido de que no pagan intereses regulares y se emiten con un descuento sobre su valor nominal. Debido a que se pueden canjear por su valor nominal total al vencimiento, esto los convierte en una opción atractiva para los inversores que buscan rendimientos predecibles.
Los yTokens se pueden comparar con los pagos de cupones de bonos. En un bono tradicional, los pagos de cupones proporcionan al tenedor un rendimiento regular de intereses hasta que vence el bono. Del mismo modo, los yTokens otorgan a sus titulares el derecho a reclamar rendimientos en tiempo real generados por el activo subyacente hasta que expire el yToken.
Aquellos que prefieren rendimientos garantizados en una fecha futura pueden gravitar hacia los pTokens, lo que refleja el apetito por el riesgo de los inversores en bonos de cupón cero. Por el contrario, los usuarios que buscan generar ingresos regulares a partir de sus inversiones, de forma similar a los recolectores de cupones de bonos tradicionales, pueden encontrar más atractivas las propiedades de generación de rendimiento de los yTokens.
Por ejemplo, si apostaste 100 $ATOM en un protocolo DeFi y esperabas ganar un 14% en 6 meses, tradicionalmente tendrías que esperar hasta el final del plazo completo para obtener 7 $ATOM. En Pryzm, puedes tokenizar inmediatamente estas ganancias futuras en yATOM, mientras que tu principal está representado por pATOM. Esta división le permite operar ahora, apalancar o aprovechar sus ganancias futuras (yATOM).
cToken = pToken (principal) + yToken (beneficio)
Los pTokens y los yTokens juntos constituyen cToken, de modo que 1 pToken se puede intercambiar por el activo subyacente en una relación 1:1 al vencimiento. Al mismo tiempo, los yTokens dan derecho a sus titulares a los ingresos del activo original que genera ingresos hasta el vencimiento. Por lo tanto, los yTokens no tienen valor al vencimiento.
Fuente: Revelo Intel
Este diseño proporciona algunas heurísticas para construir un marco de negociación de rendimiento:
Evaluación de vencimientos: Los activos con vencimientos más largos pueden ofrecer mayores oportunidades de ganancias, pero también una mayor incertidumbre sobre las ganancias y el valor futuros. Por el contrario, los activos con vencimientos más cortos ofrecen un patrón de rendimiento más predecible, pero pueden limitar las ganancias potenciales.
Estabilidad a través de la renta fija: para los inversores que priorizan la estabilidad, vender yToken y conservar pToken puede asegurar la renta fija y proporcionar rendimientos de inversión garantizados.
Maximizar el potencial de ganancias: los inversores que sean optimistas sobre el rendimiento de los activos pueden considerar adquirir más yTokens. Esta estrategia aprovecha las previsiones optimistas del mercado y tiene como objetivo capitalizar ganancias superiores a las esperadas.
Mitigar el riesgo de fluctuaciones en el valor de los activos: para compensar el riesgo de fluctuaciones en el valor de los activos, vender pToken mientras se mantiene yToken puede aislar la ventaja de ingresos y separar la generación de ingresos de la depreciación de los valores potenciales de los activos.
Adquisición de activos con descuento: comprar un pToken puede equivaler a adquirir propiedad de activos futuros con un descuento, especialmente cuando el mercado parece estar subestimando el potencial del activo o sobreestimando sus perspectivas de ganancias.
Sentimiento del mercado e impacto en las ganancias: es fundamental comprender las tendencias y el sentimiento del mercado, ya que estos factores pueden afectar significativamente la valoración de pToken e yToken. Una estrategia inteligente puede permitir decisiones oportunas de entrada y salida, optimizando las inversiones en función de las condiciones actuales y esperadas del mercado.
Diversificación de la gestión de riesgos: confiar en una única estrategia en el dinámico mercado de rendimiento de DeFi puede exponer a los inversores a riesgos innecesarios. Al diversificar su enfoque de inversión en diferentes activos y plazos de vencimiento, puede equilibrar los rendimientos potenciales con el riesgo, garantizando una cartera más resistente.
Para comprender la importancia de esto, es importante enfatizar que en DeFi, los retornos dominan todas las oportunidades, desde la provisión de liquidez y los préstamos hasta las apuestas y re-apuestas. Sin embargo, estas ganancias son volátiles, lo que dificulta predecir las ganancias y los flujos de efectivo futuros. Por ejemplo, la tasa de endeudamiento depende de la utilización del mercado monetario, los rendimientos de LP dependen del volumen de intercambio y los rendimientos de las apuestas dependen de los parámetros de la red, las tarifas y las recompensas inflacionarias.
Pryzm es una cadena de aplicaciones que proporciona herramientas para explotar esta volatilidad y desbloquear nuevas oportunidades de renta fija. Al priorizar el desarrollo de cadenas de aplicaciones con características únicas a nivel de blockchain, puede proporcionar un mercado de rendimiento comercial más escalable y convertirse en el centro de todos los activos LST y que generan rendimiento.
fundamento técnico
Pryzm aprovecha Cosmos SDK y Inter-Blockchain Communication (IBC) para crear una plataforma altamente flexible, rentable e interoperable. Esta fundación respalda una variedad de activos generadores de ingresos, incluidas posiciones de préstamos tokenizadas, tokens de participación de liquidez (LST), tokens de re-participación de liquidez (LRT) y activos tokenizados del mundo real (RWA). Al aprovechar la infraestructura de Cosmos, como IBC, Interchain Accounts (ICA) y Optimistic Execution, Pryzm proporciona una experiencia perfecta para la optimización de los ingresos, logrando tiempos de bloqueo de tan solo 0,4 segundos. Esta propuesta de valor se ve reforzada por la introducción de módulos de negociación de rendimiento personalizados como FlowTrade (para facilitar los intercambios de tokens dentro de tiempos específicos), ICStake (para la participación de liquidez de los tokens nativos de Cosmos), Refractor (para la eliminación de rendimiento) y Yield AMM (para la negociación). ganancias), etc.
Cadena de aplicaciones con fines de lucro
La evolución de Pryzm hacia una cadena de aplicaciones es una respuesta estratégica a las limitaciones de los contratos inteligentes y las ventajas únicas de las cadenas de aplicaciones. Al pasar de las aplicaciones DeFi diseñadas para implementarse en la L1 subyacente, Pryzm desarrolló una cadena de aplicaciones desde cero, buscando autonomía, personalización y libertad de las limitaciones de los recursos informáticos compartidos y los parámetros generales de la cadena de bloques, que a menudo resultan en tarifas y límites de gas más altos. mejoramiento.
Application Chain proporciona un entorno dedicado para aplicaciones específicas, lo que permite a Pryzm implementar módulos diseñados para tokenización de ingresos, gobernanza de liquidez, soporte de Oracle y AMM de comercio de ingresos especializados. Este diseño garantiza un rendimiento, interoperabilidad y escalabilidad óptimos, se alinea con la visión de Cosmos de una "Internet de Blockchains" y promueve un ecosistema colaborativo.
Al construir su propia Capa-1, Pryzm aprovecha la interoperabilidad de Cosmos y su posición como entorno propicio para oportunidades de ingresos. Al desarrollar módulos especializados, Pryzm puede ampliar sus capacidades de tokenización a una amplia gama de activos, ampliar el alcance de las oportunidades de generación de ingresos y mejorar la liquidez y la eficiencia del capital en DeFi.
También vale la pena destacar que Pryzm no se limita a cadenas conectadas a IBC, sino que puede respaldar cualquier activo generador de rendimiento en cualquier cadena. La integración con protocolos de mensajería general (GMP) como Axelar y Wormhole permitirá negociar activos como wstETH o jitoSOL para obtener rendimiento. Esto resalta los beneficios de construir Pryzm como una cadena de aplicaciones. Además de sus ventajas soberanas, Pryzm puede aceptar sin problemas depósitos de cualquier activo que produzca rendimiento y comprobar los rendimientos acumulados a través de su oráculo incorporado. En comparación con otros proyectos que utilizan contratos inteligentes, estos proyectos requieren oráculos externos y puentes entre cadenas para funcionar. Otro efecto secundario es el MEV generado debido a las características de intercambio y acuñación relámpago de las transacciones de ganancias. Dado que está construido como una cadena de aplicaciones, Pryzm puede capturar ingresos MEV, tarifas de red, tarifas de cambio e ingresos LST. Si se tratara de un conjunto de contratos inteligentes, los buscadores de MEV capturarían MEV y las tarifas de red se acumularían en la L1 real, todo ello fuera del protocolo central.
Ejemplos de activos admitidos incluyen:
Activos de prueba de participación (PoS) del área de IBC Connect, como $ATOM, $TIA, $INJ, $DYDX, $OSMO, etc. Estos activos tienen altas capitalizaciones de mercado y rendimientos de participación, lo que los convierte en candidatos ideales para la tokenización de rendimiento y el comercio.
Tokens de apuesta y re-apuesta de liquidez proporcionados por proveedores externos como Lido. Estos derivados permiten a los usuarios apostar sus activos mientras mantienen la liquidez, creando oportunidades para la tokenización y el comercio de ingresos.
Tokens de proveedor de liquidez (tokens LP) que representan la participación del fondo de liquidez de intercambios descentralizados como Uniswap, Osmosis y Balancer. Estos tokens generan tarifas por la actividad comercial e incentivos de liquidez, lo que permite a los usuarios monetizar, comerciar o cubrir sus posiciones (por ejemplo, para protegerse contra pérdidas no permanentes).
Activos tokenizados del mundo real con flujos de ingresos, como bonos gubernamentales, bonos corporativos, acciones que pagan dividendos y ETF. Pryzm puede tokenizar la propiedad o acciones fraccionarias de estos activos, lo que permite a los usuarios acceder a oportunidades de generación de ingresos en los mercados financieros tradicionales en un entorno descentralizado.
Por ejemplo, digamos que ha estado apostando $ATOM en Cosmos con el objetivo de obtener ingresos pasivos a partir de recompensas inflacionarias y tarifas de actividad de la red. Sin embargo, observa que el rendimiento anualizado de las apuestas (APR) ha fluctuado significativamente, cayendo del 23% al 14%. Esta volatilidad en las ganancias lo expone a fluctuaciones inciertas de los ingresos sin forma de protegerse o aprovechar estos cambios.
Pryzm cambia este modelo al proporcionar una plataforma de negociación de rendimiento dedicada para ayudar a los poseedores de tokens y a los interesados a mitigar esta volatilidad y obtener oportunidades de ingresos más estables. Al aprovechar las herramientas de Pryzm, podría haber asegurado sus ganancias cuando los rendimientos eran más altos, estabilizando así su flujo de ingresos a largo plazo.
Tokenización y comercio de ingresos
Los rendimientos representan esencialmente el retorno de la inversión (ROI) a lo largo del tiempo y se ven afectados por una variedad de factores, incluido el tipo de inversión, la duración, el riesgo, las condiciones del mercado y las expectativas. Sin embargo, las finanzas descentralizadas (DeFi) enfrentan desafíos en lo que respecta a la rentabilidad, específicamente:
Volatilidad de los retornos: los cambios rápidos e impredecibles en los retornos exponen a los usuarios al riesgo y la incertidumbre del mercado, lo que puede resultar en pérdidas o oportunidades perdidas.
Bloqueo de rendimiento: obtener rendimientos generalmente requiere bloquear un activo durante un período de tiempo específico, lo que limita el acceso de los usuarios a su capital y ganancias. Este bloqueo puede hacer que los usuarios experimenten problemas de liquidez o flujo de caja.
Gobernanza de rendimiento: los rendimientos a menudo están entrelazados con los derechos de gobernanza, lo que brinda a los usuarios voz en el proceso de toma de decisiones de la plataforma de participación. Sin embargo, algunos usuarios pueden mostrarse reacios a participar en la gobernanza o buscar delegar o monetizar sus derechos de voto.
La principal ventaja de Pryzm es la capacidad de tokenizar las ganancias futuras de cualquier activo generador de rendimiento. Por ejemplo, cualquier Liquid Stake Token (LST) se puede dividir en su rendimiento y componentes principales. Esto no se puede ignorar, ya que permitir a los usuarios separar e intercambiar las ganancias futuras de cualquier token rentable podría marcar el comienzo de una nueva clase de activos.
Más importante aún, Pryzm ayuda a resolver el problema de la fragmentación de la liquidez al permitir que cada grupo de rendimiento tenga un cToken junto con todos los vencimientos de su pToken correspondiente. Esto permite a los proveedores de liquidez disfrutar de una experiencia pasiva, ya que Yield AMM elimina automáticamente los vencimientos vencidos y agrega otros nuevos.
Fuente: Medio Pryzm
Los usuarios que poseen activos generadores de ingresos pueden separar y tokenizar sus ganancias futuras. Estas ganancias futuras tokenizadas pueden luego negociarse, cubrirse o apalancarse en el AMM de ganancias de Pryzm, creando un mercado sólido para ganancias futuras y brindando a los usuarios mayor flexibilidad y control sobre sus activos. Mientras tanto, los proveedores de liquidez continúan obteniendo rendimiento sobre el 100% de los activos del grupo, ya que los rendimientos están implícitos tanto en los cTokens como en los pTokens.
Experiencia LP pasiva: el módulo AMM actualiza automáticamente los pTokens en sus respectivos grupos, eliminando la necesidad de que los LP elijan una fecha de vencimiento específica para proporcionar liquidez. Esta naturaleza perpetua, junto con la capitalización automática, no sólo mejora la generación de ganancias sino que también proporciona eficiencia fiscal en muchas jurisdicciones (al caracterizar potencialmente estas actividades como ganancias de capital en lugar de ingresos).
Liquidez unificada: Pryzm está diseñado con un solo grupo por activo, lo que significa que la liquidez se consolida en lugar de distribuirse entre múltiples vencimientos. Esto aporta una mayor eficiencia de capital a los LP y garantiza que la liquidez no se diluya.
Minimizar las pérdidas no permanentes: en el marco de Pryzm, el riesgo de pérdidas no permanentes también se mitiga debido a la alta correlación entre cTokens y pTokens. Esta correlación significa que es probable que los valores relativos de estos activos se muevan en conjunto, reduciendo el riesgo de diferencias de valor significativas entre ellos.
Al resolver problemas comunes como la volatilidad de los rendimientos, los períodos de bloqueo y las complejidades de la gobernanza, Pryzm ofrece a los usuarios la posibilidad de obtener rendimientos fijos durante un período predeterminado. Esto introduce un mercado de renta fija, similar a los derivados de tipos de interés (IRD) en los mercados financieros tradicionales, permitiendo a los participantes navegar entre renta fija y variable en función de su apetito por el riesgo y las previsiones de mercado. De esta manera, Pryzm no solo simplifica la gestión de ingresos, sino que también amplía las opciones estratégicas para los participantes de DeFi, lo que marca un importante paso adelante en el desarrollo de la industria. Los materiales de referencia muestran que los IRD son los derivados financieros más dominantes en las finanzas tradicionales.
Fuente: Estadísticas de derivados OTC del BPI
Además, Pryzm ha desarrollado módulos especializados para llevar el comercio de ganancias al siguiente nivel. Por ejemplo, el AMM ponderado (WAMM) de Pryzm puede personalizar el grupo para admitir pesos personalizados como 80/20 o 60/20/20. Esto es especialmente interesante para los LST, ya que en un pool 50/50 la mitad de los activos no generarán ingresos. Cuando esta asignación 50/50 se convierte en un fondo común 80/20, sólo el 20% de los activos no genera ingresos, lo que incentiva la liquidez de manera más rentable.
Fuente: Medio Pryzm
Otras herramientas incluyen PulseTrade, un módulo de promedio de costos (DCA) que ayuda a los usuarios a reducir el impacto de los precios al invertir pequeñas cantidades de dinero de forma regular. Los usuarios simplemente configuran su plan especificando el monto total a invertir durante un intervalo de tiempo específico, y el sistema se encarga del resto por ellos. Por ejemplo, puede configurar un tipo de cambio de $1 USDC para ATOM cada minuto durante 100 minutos, y también puede establecer un límite de precio de ejecución para aprovechar las fluctuaciones de precios. Esto permitirá a los usuarios estipular que si el precio de un activo cae por debajo de un nivel específico, desean aprovechar esta caída y completar el monto restante de la inversión en una sola suma.
Fuente: Medio Pryzm
propuesta de valor
La propuesta de valor de Pryzm radica en su ecosistema integral diseñado para la optimización del rendimiento, brindando a los usuarios un control sin precedentes para optimizar sus retornos en múltiples activos. A diferencia de otros proyectos DeFi que solo se centran en empaquetar activos generadores de ingresos en tokens de costo (pTokens) y tokens de rendimiento (yTokens), Pryzm adopta un enfoque de gestión de ingresos multifacético.
Como red de Capa 1, Pryzm hace más que simplemente tokenizar ganancias futuras y facilitar transacciones, también otorga a los titulares de pToken y LST derechos de gobernanza de liquidez, implementa un mecanismo de precio promedio ponderado en el tiempo (TWAMM) para reducir el impacto en los precios, y el concepto de Se introduce la “reinversión” o “prueba de liquidez”, lo que permite a los usuarios apostar sus tokens LP para proteger la red y obtener ingresos adicionales (emisiones inflacionarias de $PRYZM y tarifas de actividad de la red).
Fuente: Medio Pryzm
Como cadena única de Capa 1, Pryzm brinda acceso a los mercados de renta fija y derivados, estableciéndose como una plataforma versátil para estrategias relacionadas con los ingresos en el Cosmos. Los usuarios se benefician de poder responder a las fluctuaciones de rendimiento en una variedad de actividades (como ganar intereses, cobrar tarifas de LP, participar en apuestas y re-apuestas) para asegurar rendimientos, comprar activos con descuentos y participar en la gobernanza.
Fuente: Revelo Intel
Apostar activos nativos en la cadena Cosmos y envolver esta posición en LST le permite continuar ganando recompensas por apostar mientras desbloquea liquidez para su uso posterior en DeFi.
Utilice LST para proporcionar liquidez para el rendimiento AMM de Pryzm, proporcionar liquidez a la plataforma y obtener rendimiento adicional a través de tarifas de cambio a cambio de facilitar el comercio de rendimiento entre tomadores de tasa fija y flotante.
Finalmente, los tokens LP obtenidos al proporcionar liquidez se comprometen en el AMM de ingresos para obtener recompensas en bloque e ingresos en cadena al apostar y asegurar la propia cadena Pryzm, lo que le proporciona ingresos adicionales.
Siguiendo estos pasos, los usuarios pueden aprovechar efectivamente tres flujos de ingresos diferentes: recompensas LST, tarifas de intercambio por proporcionar liquidez al YAMM de Pryzm y recompensas en bloque de Pryzm obtenidas al apostar tokens LP como activos PoS e ingresos de la cadena.
Pryzm Yield AMM proporciona a los usuarios herramientas para gestionar el riesgo y aprovechar las fluctuaciones en los rendimientos. Los prestatarios en el mercado monetario pueden fijar los costos de endeudamiento, los arbitrajistas pueden beneficiarse de las diferencias en las tasas de interés de los activos subyacentes y los especuladores pueden adoptar posiciones largas o cortas en los ingresos futuros generados por activos productores de rendimiento como el LST. Este sistema no sólo maximiza el potencial de rentabilidad sino que también estabiliza los resultados de la inversión, acomodando tanto a los inversores conservadores que buscan renta fija como a los inversores que buscan mayores rentabilidades a través de la renta variable.
Esto crea un mercado que satisface las necesidades y preferencias de usuarios con diferentes apetitos de riesgo: los proveedores de liquidez obtienen ingresos adicionales a través de tarifas de cambio, los compradores de yToken obtienen exposición apalancada a los ingresos generados por el subyacente, y los compradores de pToken reciben tasas de interés fijas o a una tasa de interés fija. descuento Compra de activos a un precio.
Perspectivas de la industria
Las perspectivas de la industria para la tokenización de ingresos y el comercio son muy positivas. Si bien el mercado de divisas es enorme, palidece en comparación con el mercado de swaps de tasas de interés (IRS). La renta fija representa la clase de activos más grande a nivel mundial y los derivados de renta son el mercado de derivados más grande. En primer lugar, las tasas de interés son una excelente herramienta para expresar las opiniones del mercado porque son extremadamente sensibles a los cambios en la oferta y la demanda. En segundo lugar, los jugadores inteligentes siempre necesitarán herramientas para gestionar el riesgo, como fijar tasas de interés o utilizar derivados para asegurarse contra movimientos adversos de las tasas de interés.
Históricamente, las instituciones y los fondos de cobertura se han beneficiado del comercio de ingresos, como se muestra arriba, pero Pryzm tiene como objetivo democratizar este mercado lucrativo y hacer que el comercio de ingresos sea accesible para todos. La tokenización de ganancias abre infinitas oportunidades, permitiendo a los usuarios vender ganancias futuras por dinero en efectivo instantáneo, asegurar ingresos garantizados o aprovechar el crecimiento esperado de las ganancias.
Como el único jugador en el ecosistema de Cosmos centrado en la tokenización de ingresos, Pryzm disfruta de una ventaja competitiva y no enfrenta competidores directos. Plataformas como Pendle en Ethereum, con más de 2.550 millones de dólares en valor total bloqueado, demuestran la demanda del mercado de tokenización y comercio de ingresos. El potencial para expandir el comercio de rendimiento dentro del ecosistema Cosmos a través de Pryzm sirviendo como un centro de rendimiento entre cadenas representa una oportunidad importante y altamente escalable para conectar numerosas cadenas de Capa 1 aseguradas mediante apuestas. La funcionalidad básica de Pryzm también resuelve desafíos comunes al apostar, como largos períodos de no apostar, y brinda a los usuarios acceso instantáneo a sus activos.
A diferencia de los modelos tradicionales que se basan únicamente en los precios de los activos, el mercado total direccionable (TAM) de Pryzm es una función de la capitalización de mercado multiplicada por las ganancias. Esto significa que a medida que se integren más cadenas de bloques en el ecosistema Cosmos, aportando más activos y derivados líquidos colateralizados (LSD), el TAM se expandirá en consecuencia. Además, el modelo se beneficia de la apreciación de los precios de los tokens y las ganancias, que en conjunto impulsan el crecimiento general de TAM. Este enfoque no solo mejora el atractivo de Pryzm sino que también mejora su utilidad al eliminar el período regular de no apostar y permitir el canje instantáneo de los tokens subyacentes, aliviando un problema común para los buscadores de rendimiento.
Oportunidades y desafíos del mercado
La tokenización y el comercio de ingresos pueden desbloquear el enorme potencial de los mercados de renta fija en cadena. Al crear un mercado para los rendimientos y la gobernanza, Pryzm no solo mejora la propuesta de valor de DeFi, sino que también resuelve los desafíos inherentes al mercado, como la volatilidad de los rendimientos y la fijación de activos. Este enfoque también aborda algunas de las limitaciones que existían en el ecosistema Cosmos antes de la fundación de Pryzm, como la falta de derechos de voto para los LST y el correspondiente período de 21 a 24 días para no participar.
La utilidad de Pryzm no sólo mejora las condiciones de liquidez en el Cosmos. La extracción y negociación de ganancias también abre oportunidades como acuerdos de recompra, estrategias de tesorería de tipo fijo a flotante y la oportunidad de utilizar ganancias futuras para realizar pagos únicos. Esto no sólo amplía la utilidad de los tokens de rendimiento, sino que también introduce un mercado de gobernanza líquido que recompensa a los participantes por su actividad de votación.
Fuente: Medio Pryzm
Además, este modelo de negocio facilita un juego de suma positiva con otros protocolos al permitir que su token nativo sea tokenizado y comercializado en Pryzm Automated Market Maker (AMM). Esta componibilidad mejora los casos de uso de tokens y la utilidad para otras cadenas Cosmos, brindando flexibilidad a los usuarios con diferentes preferencias, como especulación de rendimiento, arbitraje, cobertura y oportunidades de renta fija.
Inspirados por el reciente éxito de Pendle en Ethereum, podemos esperar que surjan oportunidades similares en Cosmos. En particular, el ecosistema Cosmos se caracteriza por altos rendimientos de PoS y un acalorado debate en torno a las tasas de inflación y las políticas de emisiones de ciertas cadenas de Cosmos. Estas discusiones a menudo resultan en cambios en los rendimientos esperados, lo que proporciona un terreno fértil para estrategias de negociación de renta fija y variable, incluso cuando el precio del activo subyacente se mantiene estable.
La dinámica de la gobernanza también es particularmente relevante en el ecosistema Cosmos, y Pryzm puede amplificar la exposición de estas oportunidades mediante la implementación del módulo pGOV. Gracias a la votación apalancada, los usuarios pueden ejercer una influencia de votación desproporcionada con respecto a sus activos reales, lo que democratiza aún más el proceso de gobernanza. Esto rompe la dinámica de poder tradicional al evitar que los validadores monopolicen y garantizar que el poder de toma de decisiones se distribuya de manera más equitativa. De esta manera, Pryzm no sólo mantiene la liquidez para los usuarios, sino que también monetiza los votos a través de la gobernanza de la liquidez, abriendo nuevas formas de generar ingresos a través de la gobernanza de la liquidez.
Por ejemplo, al apostar activos en Pryzm, los usuarios a menudo renuncian a los derechos de voto directo en estas cadenas originales. Sin embargo, Liquidity Voting recupera estos derechos al mapear propuestas de gobernanza de la cadena original en Pryzm, lo que permite a los usuarios participar en la gobernanza a través de sus cAssets y pAssets. Los votos emitidos en Pryzm se reflejarán efectivamente en la cadena original, asegurando que la participación de los usuarios siga siendo influyente. Además, Pryzm introduce el concepto de derechos de voto apalancados, amplificando la influencia de cada votante más allá de su participación nominal en activos comprometidos. Por ejemplo, si Pryzm posee 100 $ATOM y solo cinco titulares de $pATOM eligen votar, su poder de voto se amplificará, permitiéndoles votar como si cada uno controlara 20 $ATOM.
En el futuro, la expansión del ecosistema Cosmos a medida que se lancen nuevas cadenas traerá activos adicionales como $DYDX, $TIA, $DYM o $SEI al espacio del comercio de ingresos. Esta diversificación enriquece el ecosistema y brinda a los comerciantes de ingresos una gama más amplia de oportunidades para explorar. Cuantas más cadenas se lancen en Comos y más activos en circulación, mayor será el TAM de Pryzm. Más allá de eso, Pryzm no se limita a las cadenas IBC en Cosmos; también puede permitir el comercio de rendimiento en cualquier LST compuesto automáticamente a través de puentes entre cadenas Axelar o Wormhole, como wstETH o jitSOL. Esta función estará disponible en el lanzamiento.
Condiciones propicias para impulsar una adopción más amplia
Con el tiempo, estamos empezando a ver una sobresaturación y una subdiferenciación en áreas del mercado como los préstamos, los contratos perpetuos y las monedas estables. Sin embargo, su necesidad común es la búsqueda de apalancamiento y rentabilidad. Creemos que en un espacio tan concurrido, la tokenización de ingresos y el comercio se beneficiarán de una adopción más amplia de las narrativas actuales y proyectos similares.
En primer lugar, los proyectos que amplían la funcionalidad de los tokens existentes y mejoran la propuesta de valor de sus plataformas correspondientes presentan propuestas sólidas para la componibilidad. Esto a menudo se manifiesta en mayores oportunidades de ingresos, sinergias y beneficios para ambas partes, y asociaciones a largo plazo.
En segundo lugar, existen ventajas estratégicas para los proyectos que no dependen de un solo ecosistema o proyecto para tener éxito. A menudo, estar vinculado al éxito de una única plataforma conlleva riesgos importantes. Los proyectos que abstraen la complejidad y proporcionan “primitivos” que pueden adaptarse a cualquier activo demuestran resiliencia y flexibilidad, atraen una base de usuarios más amplia y mitigan los riesgos asociados con las fluctuaciones en un solo ecosistema.
Finalmente, la clara propuesta de valor proporcionada por Pryzm garantiza que todos los participantes se beneficien, promoviendo un entorno de colaboración propicio para el crecimiento mutuo. Es probable que este enfoque inclusivo impulse la adopción y la retención de usuarios, y todos los participantes se beneficiarán de su participación en Pryzm, maximizando su potencial de ingresos y la utilidad de gobernanza de sus tenencias de tokens.
Pryzm incorpora todos los factores clave anteriores, promueve una adopción más amplia y demuestra un "primitivo" que puede proporcionar un valor significativo en todas las dimensiones. La capacidad de crear grupos para cualquier activo que rinda DeFi o token de participación resalta esta fortaleza fundamental. Esta forma versátil de absorber liquidez tampoco resta valor al proyecto subyacente. En cambio, agrega valor total bloqueado (TVL) a proyectos dentro de su ecosistema sin agotar sus recursos, lo que demuestra un claro valor agregado para todas las partes involucradas.
Crecimiento estratégico y su impacto en $PRYZM
Un aspecto particularmente digno de mención de la estrategia de Pryzm es su elección deliberada de renunciar a la financiación de capital de riesgo (VC) en favor de un modelo de crecimiento centrado en la comunidad. Esta decisión surge de una comprensión filosófica de que la participación de capital de riesgo puede concentrar indebidamente la propiedad de los tokens, lo que es contrario al espíritu de DeFi. Por lo tanto, Pryzm ha optado por lanzamientos aéreos comunitarios destinados a dispersar la propiedad entre una gama más amplia de partes interesadas.
A diferencia de esto, Pryzm es diferente del modelo tradicional de ingresos de blockchain de capa 1 que depende en gran medida de las tarifas de transacción del gas. En cambio, ha sido pionera en una estructura de ingresos diversificada, aprovechando múltiples fuentes que reflejan sus ofertas innovadoras:
Participación de los ingresos por participación: al facilitar la participación de múltiples tokens (por ejemplo, $ATOM, $INJ, $OSMO, $TIA), Pryzm recibe una parte de los ingresos generados por estos activos. Este mecanismo no solo respalda el ecosistema blockchain más amplio, brindando liquidez y seguridad, sino que también genera ingresos continuos para la red al recaudar los ingresos de cTokens e yTokens.
Tarifas de intercambio: el AMM de la plataforma impone una tarifa nominal a los intercambios, lo que contribuye a los ingresos de Pryzm. Al aprovechar el SDK Block del protocolo Skip, se mejora aún más la distribución justa de los ingresos de MEV sin comprometer la seguridad de la red o la experiencia del usuario.
Tasa impositiva sobre la reinversión de tokens: Pryzm impone un impuesto modesto sobre la reinversión de tokens dentro de la red, especialmente los tokens confiados a los validadores de Pryzm. Esta "tasa de cargo" se aplica a varios tokens del grupo de rendimiento, lo que crea un canal de ingresos adicional.
Fuente: Medio Pryzm
Pryzm Vault se dedica a optimizar y aprovechar los flujos de ingresos generados en la plataforma, integrando activos generadores de rendimiento y tokens LP para brindar liquidez propiedad del protocolo (POL) de Pryzm. Los poseedores de tokens $PRYZM son responsables de garantizar que el despliegue de estos activos se alinee con la visión colectiva y las necesidades de la comunidad.
Algunas iniciativas pueden incluir:
Preservación del valor: mantenga los fondos dentro de la bóveda para proteger su valor y garantizar la estabilidad financiera a largo plazo de la red.
Gestión de suministro mediante recompras y quemas: las recompras y quemas posteriores de tokens $PRYZM se llevan a cabo para reducir el suministro total de tokens, lo que potencialmente aumenta la escasez y el valor de $PRYZM.
Recompensa por lealtad: los tokens $PRYZM se recompran y distribuyen a los participantes como recompensa por la lealtad de los poseedores de tokens y el apoyo continuo a la red.
Contribución al fondo comunitario: asigne tokens PRYZM al fondo comunitario, dirigiendo así los recursos hacia el desarrollo de bienes públicos y el ecosistema en general.
Fuente: Medio Pryzm
en conclusión
Pryzm está estableciendo un nuevo escenario revolucionario en cuanto a cómo se generan, gestionan y comercializan los rendimientos en la cadena. Este compromiso de desbloquear la renta fija y mejorar los rendimientos le otorga una ventaja significativa. A través de Pryzm, los inversores pueden acceder a una plataforma versátil que no solo mejora sus estrategias de rendimiento sino que también contribuye al crecimiento y la estabilidad más amplios de todo el ecosistema DeFi.
Nuestra tesis es simple: los mercados maduros requieren herramientas sofisticadas que impulsen la demanda de una rápida adopción de LST, LRT y otros activos generadores de rendimiento. La introducción de una cadena de aplicaciones para el comercio de rendimiento es la respuesta de Pryzm a esta necesidad, proporcionando a DeFi un mecanismo para satisfacer las necesidades de una gama más amplia de inversores.
Referencias
Página de inicio de Pryzm
Documentos Pryzm
Blog de Pryzm (medio)
Noción Pryzm
Detalles de la estaca Pryzm
Red de prueba Pryzm
PryzmX
Discordia Pryzm
Telegrama de Pryzm
Presumir
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Fuente de información de este artículo: revelointel