Conclusiones principales
En esta serie de blogs, resumimos los hallazgos de nuestro equipo de investigación, invitándolo a profundizar en los informes originales.
Este artículo presenta una vista previa del informe de Binance Research de abril de 2023, que analiza los desarrollos recientes en Bitcoin hasta la aparición de ordinales e inscripciones.
Si bien Bitcoin ha sido durante mucho tiempo la red blockchain más destacada, ha habido preocupaciones persistentes con respecto a su sostenibilidad a largo plazo.
Algunas de las innovaciones recientes podrían ofrecer alguna solución a estas preocupaciones, como lo demuestran las métricas en cadena de Bitcoin.
Gracias a Binance Research, puedes aprovechar el análisis de nivel industrial de los procesos que dan forma a Web3. Al compartir estos conocimientos, esperamos empoderar a nuestra comunidad con los últimos conocimientos del campo de la investigación criptográfica. Para una profundización, los informes completos están disponibles en el sitio web de Binance Research.
A pesar de la posición continua de BTC como la principal criptomoneda por capitalización de mercado, la sostenibilidad del ecosistema de Bitcoin ha sido durante mucho tiempo una preocupación apremiante. Con las recompensas en bloque reducidas a la mitad cada cuatro años, los incentivos cada vez menores para que los mineros aseguren la red podrían afectar su modelo de seguridad. Si bien Bitcoin ha mantenido su liderazgo hasta ahora, ¿cómo continuará en el futuro?
Con la aparición de ordinales e inscripciones a principios de 2023, quizás esté empezando a surgir una solución a estos problemas. No solo hemos visto el aumento de las llamadas “NFT de Bitcoin”, sino que también hemos sido testigos de un resurgimiento del entusiasmo en todo el ecosistema de Bitcoin, aunque no todos están a favor de estas innovaciones. Con una mayor actividad y nuevos casos de uso de Bitcoin, será fundamental observar sus impactos.
Hoy exploraremos esta próxima fase en la evolución de Bitcoin. Discutiremos el estado actual del ecosistema de Bitcoin, incluidas las métricas en cadena y las actualizaciones técnicas, así como los ordinales y las inscripciones. Tenga en cuenta que este artículo ha sido adaptado de un informe de Binance Research publicado el 1 de abril de 2023. Como tal, las cifras y los datos posteriores a esta fecha no se tratan en este blog.
La prominencia de Bitcoin
Si bien las plataformas de contratos inteligentes como Ethereum y BNB Chain continúan apareciendo en los titulares, Bitcoin sigue siendo el líder indiscutible en términos de capitalización de mercado. Aunque el dominio de BTC ha disminuido del 60% al 70% en 2020 y 2021, la criptomoneda original todavía representa la mayor parte del mercado.
Bitcoin representa más del 50% de la capitalización total del mercado criptográfico
Teniendo en cuenta la relativa falta de funcionalidad de contrato inteligente en la cadena de bloques de capa 1 (L1) de Bitcoin, este dominio es un testimonio de la creencia que los titulares tienen en el activo. También podría indicar que es más probable que bitcoin se mantenga para su propósito original (como una forma de dinero fuerte) que para casos de uso no monetarios, dada la relativa falta de infraestructura.
Si bien Bitcoin ha experimentado cierto nivel de innovación, es mucho menor que el de gigantes de contratos inteligentes como Ethereum y BNB Chain. Esto se debe en gran medida a su diseño y a la naturaleza lenta y cautelosa de la red Bitcoin, que es una fortaleza para quienes la prefieren como forma de dinero fuerte. Sin embargo, es preocupante para quienes cuestionan la sostenibilidad del modelo de seguridad de Bitcoin.
Bitcoin incentiva a los mineros a proteger la red a través de dos recursos económicos: recompensas en bloque y tarifas de transacción. Las recompensas en bloque se reducen a la mitad aproximadamente cada cuatro años y, en última instancia, disminuirán a cero. Por lo tanto, las tarifas de transacción eventualmente serán la única compensación para los mineros, es decir, el presupuesto de seguridad de la cadena de bloques L1. Sin embargo, dada la gama limitada de casos de uso de Bitcoin (principalmente para la transferencia de activos), estas tarifas históricamente han representado un pequeño porcentaje de los ingresos de los mineros y un motivo de preocupación a largo plazo.
El presupuesto anual de seguridad de Bitcoin (recompensas en bloque + tarifas de transacción) actualmente se compone en gran medida de recompensas en bloque que se reducen a la mitad cada cuatro años y eventualmente llegarán a cero.
Fuente: Dune Analytics, Binance Research (30 de marzo de 2023)
En enero de este año, se puso en marcha el protocolo de los Ordinales. Los ordinales permiten inscribir datos arbitrarios (imágenes, videos, texto, etc.) en la cadena de bloques de Bitcoin, creando "inscripciones", que son artefactos digitales similares a las NFT.
El total de inscripciones casi ha alcanzado los 15 millones al 6 de julio de 2023 y está creciendo rápidamente. Este cambio ha traído un nivel renovado de actividad en Bitcoin, con un mayor enfoque en proyectos que se construyen alrededor de la red. Bitcoin no solo ha visto un impacto a través de su mempool, tarifas de transacción y tamaños de bloques, sino que también ha habido un cambio cultural en la forma en que se ve a Bitcoin. Los proyectos existentes están recibiendo más atención, mientras que nuevos constructores acuden en masa al ecosistema. De repente, hay un aumento en la demanda orgánica de espacio de bloques de Bitcoin.
Desarrollos recientes en la red Bitcoin
Examinemos brevemente dos áreas clave: métricas en cadena y actualizaciones técnicas. Si bien solo los discutiremos en términos generales, esto nos ayudará a explorar la evolución de Bitcoin.
Métricas en cadena
Si bien 2021 fue un año considerable, con máximos de más de 300.000 transacciones por día, 2022 fue más moderado, con una actividad que se mantuvo en torno a las 250.000 transacciones durante la mayor parte del año. Esta tendencia cambió recientemente en 2023, cuando el número de transacciones diarias volvió a aumentar a más de 300.000.
Las transacciones diarias de Bitcoin han aumentado en 2023 después de un 2022 estable
De manera similar, las direcciones activas diarias en Bitcoin cayeron sustancialmente desde los máximos de 2021, donde alcanzaron un máximo de alrededor de 1,2 millones. Después de haber pasado 2022 alrededor de la marca de 900.000, las direcciones activas diarias de Bitcoin han aumentado ligeramente este año a alrededor de 1 millón por día.
Número de direcciones Bitcoin activas
Fuente: Glassnode, Binance Research (22 de marzo de 2023)
Estos gráficos muestran que Bitcoin mantuvo una actividad de red estable a lo largo de 2022. Si bien dicha estabilidad durante un año generalmente desafiante es encomiable, es notable que las transacciones diarias de Bitcoin son similares a los niveles observados en 2017. Sin embargo, tanto las transacciones diarias como las direcciones activas han aumentado desde enero. 2023.
Actualizaciones técnicas
En los últimos seis años, Bitcoin ha pasado por dos actualizaciones técnicas importantes: Segregated Witness (SegWit) en 2017 y Taproot en 2021.
SegWit fue una bifurcación suave de Bitcoin en 2017. SegWit separó la estructura de transacciones de Bitcoin en dos partes: datos de transacciones y datos de testigos, siendo el peso de los datos de testigos solo el 25% del de los datos de transacciones. Esto hizo que fuera más fácil y económico almacenar información en los datos testigo de una transacción. Básicamente, SegWit permitió que el tamaño máximo de bloque de Bitcoin aumentara una cantidad sustancial.
Taproot fue una bifurcación suave en 2021 que constaba de tres propuestas de mejora de Bitcoin (BIP) distintas: BIP 340, BIP 341 y BIP 342. Cada una aportó más privacidad, escalabilidad y componibilidad a la cadena de bloques. Dos efectos importantes que tuvo Taproot fueron permitir secuencias de comandos avanzadas en la sección testigo de un bloque, así como eliminar los límites de datos entre las secciones testigo y de transacción.
La adopción de la raíz principal comenzó con lentitud, pero ha aumentado constantemente, y los ordinales provocaron un salto
Fuente: Glassnode, Binance Research (22 de marzo de 2023)
Ordinales and Inscriptions
ORD es un software de código abierto que puede ejecutarse sobre cualquier nodo completo de Bitcoin, lo que permite el seguimiento de satoshis individuales basándose en lo que el fundador Casey Rodarmor denominó teoría ordinal. Los satoshis (sats) son la unidad más pequeña de la red Bitcoin y 1 BTC equivale a 100 millones de sats.
La teoría ordinal atribuye un identificador único a cada asiento en Bitcoin. Además, cada sat individual puede ser "inscrito" con contenido arbitrario (texto, imágenes, video, etc.) para crear una "inscripción", es decir, un artefacto digital nativo de Bitcoin que podría considerarse un NFT. La primera inscripción se acuñó el 14 de diciembre de 2022 y desde entonces el número total de inscripciones ha superado los 12 millones.
La primera inscripción acuñada en Bitcoin: Inscripción 0
Fuente: ordinales.com
Por lo tanto, SegWit permitió colocar datos más baratos en la sección testigo de una transacción y aumentó efectivamente el tamaño del bloque, mientras que Taproot permitió secuencias de comandos avanzadas en la sección testigo. Combinadas, estas dos actualizaciones fueron fundamentales para las inscripciones, ya que permitieron un almacenamiento de datos más arbitrario en la sección testigo de cualquier bloque de Bitcoin.
Inscripciones frente a NFT
Si bien las inscripciones ordinales a menudo se denominan "NFT de Bitcoin", existen algunas diferencias clave entre ellas y las NFT basadas en contratos inteligentes a las que estamos acostumbrados.
Totalmente en cadena: las inscripciones se almacenan directamente en la cadena Bitcoin L1. Una crítica común a algunos tipos populares de NFT es que sus metadatos se almacenan fuera de la cadena. Este almacenamiento fuera de la cadena puede depender de factores externos para funcionar. Por otro lado, las inscripciones tienen una capa adicional de permanencia, ya que esencialmente existirán mientras exista Bitcoin.
Inmutable: al almacenarse directamente en la cadena, es más probable que las inscripciones sean completamente inmutables. Si bien muchas NFT ya son inmutables, el propietario del contrato también puede modificar o eliminar muchas de ellas. Esto simplemente no es posible con las inscripciones, lo que aumenta su permanencia.
Ordenamiento: dado que las inscripciones están grabadas en sats individuales de acuerdo con la teoría ordinal, cada uno de ellos está ordenado. Hay una inscripción número 500, otra número 9999, y así sucesivamente. Esta es una característica única de la mayoría de los tipos actuales de NFT que agrega un nivel diferente de valor en términos de rareza y coleccionabilidad.
Escasez: mediante la combinación de SegWit y Taproot, los bloques de Bitcoin pueden almacenar muchos más datos. Sin embargo, esto también ha creado un límite superior efectivo tanto para el tamaño como para la cantidad de inscripciones que se pueden acuñar en Bitcoin en general. No existe tal límite superior para la mayoría de las NFT generales basadas en contratos inteligentes, de las cuales, en teoría, podría existir un número ilimitado.
Efectos sobre las métricas de Bitcoin
Como se mencionó anteriormente, la adopción de Taproot aumentó a principios de este año a medida que los ordinales y las inscripciones comenzaron a volverse más populares.
Tamaño promedio de bloque
Los ordinales y las inscripciones han provocado nuevos máximos en la demanda de espacio de bloques de Bitcoin. Esto se puede ver en el fuerte aumento en el tamaño promedio de los bloques a principios de febrero de 2023 en la siguiente figura.
El tamaño promedio de los bloques de Bitcoin ha aumentado significativamente desde el 23 de febrero
Fuente: Blockchain.com, Binance Research (22 de marzo de 2023)
Crecimiento del grupo de miembros
Podemos ver un patrón similar para el mempool de Bitcoin, que es esencialmente una sala de espera para transacciones no confirmadas. El número total de transacciones no confirmadas de Bitcoin y el recuento de transacciones de mempool correlacionadas han aumentado a principios de 2023.
Aparte de dos picos el año pasado, durante la mayor parte de 2022 las transacciones de mempool se mantuvieron en torno a los 5.000 en promedio. Este número aumentó constantemente durante febrero y marzo.
El número total de transacciones no confirmadas en el mempool de Bitcoin está aumentando
Fuente: Blockchain.com, Binance Research (22 de marzo de 2023)
Tarifas de transacción
Las tarifas de transacción relativamente bajas de Bitcoin han sido una preocupación a largo plazo dada la disminución de las recompensas en bloque aproximadamente cada cuatro años. Los ordinales y las inscripciones han aumentado las tarifas de transacción de Bitcoin. Como se ve en la figura a continuación, las tarifas relacionadas con ordinales han aumentado constantemente a lo largo del año junto con las tarifas de transacción generales.
Hay muchos en la comunidad de Bitcoin que favorecen el caso de uso original de Bitcoin como dinero fuerte y pueden oponerse a este aumento en las tarifas de transacción. Sin embargo, podría crear una demanda sostenible de espacio en bloques de Bitcoin y permitir que los mineros de Bitcoin dependan menos de las recompensas en bloque.
Las tarifas ordinales han fortalecido los ingresos de los mineros desde principios de año.
Fuente: Dune Analytics, Binance Research (26 de marzo de 2023)
Corredores de nodo completo
Se requiere el software ORD para permitir el seguimiento de sats individuales a través de la teoría ordinal. Si bien han surgido soluciones como los mercados para usuarios ocasionales, las inscripciones requieren la ejecución de un nodo Bitcoin completo. Este ha sido un factor importante detrás del reciente aumento de nodos de Bitcoin accesibles.
Cuanto más activos son los nodos completos, más descentralizada se vuelve la red. Si bien esto podría ser un aumento puntual, el movimiento ascendente es generalmente positivo para la red Bitcoin en su conjunto.
El número total de nodos de Bitcoin accesibles ha ido aumentando a lo largo de 2023
Fuente: bitnodes.io, Binance Research (22 de marzo de 2023)
Innovación de ecosistemas
El ritmo de innovación y mejora en las DApps de infraestructura de Bitcoin desde el lanzamiento de los ordinales ha sido notable. Las billeteras Bitcoin se apresuraron a agregar soporte para ordinales y hemos visto el lanzamiento de numerosos productos relacionados con ordinales.
Si bien muchos se oponen al entusiasmo en torno a los ordinales debido al aumento de las tarifas de transacción, también hay quienes los ven como positivos para la sostenibilidad a largo plazo de Bitcoin. A medida que aumentan las tarifas de transacción, podría haber más incentivos para que los mineros mantengan la seguridad de la cadena de bloques.
Independientemente de estos cambios culturales en la comunidad Bitcoin, será clave seguir observando este espacio.
Investigación de Binance
El equipo de Binance Research está comprometido a brindar análisis objetivos, independientes y completos del criptoespacio. Publican opiniones interesantes sobre temas de Web3, incluidos, entre otros, el ecosistema criptográfico, las aplicaciones blockchain y los últimos desarrollos del mercado.
Este artículo es sólo una instantánea del informe completo, que presenta una exploración más profunda de las métricas en cadena, el debate en torno a los ordinales, las soluciones de capa 2 (L2) y el futuro de Bitcoin. Con tanto contenido enriquecido, no querrás perderte estas ideas exclusivas.
Para leer la versión completa del informe, haga clic aquí. Puede encontrar otros informes Web3 detallados en la página Insights & Analysis del sitio web de Binance Research. ¡No pierda la oportunidad de conocer los últimos conocimientos del campo de la investigación criptográfica!
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