El director ejecutivo de Uniswap Labs, Hayden Adams, lanzó Uniswap en 2018 justo cuando se establecían por primera vez Ethereum y la idea de un código informático basado en blockchain, llamado "contratos inteligentes".

La plataforma popularizó el creador de mercado automatizado (AMM), una herramienta que permite a las personas intercambiar monedas sin pasar por un intermediario, y rápidamente se convirtió en un gigante financiero. Uniswap, que sigue siendo el mayor intercambio descentralizado (DEX) en el creciente sector competitivo, ha procesado más de 1 billón de dólares en transacciones en varias cadenas de bloques.

En una entrevista con CoinDesk, Adams argumentó que la actualización Uniswap v4, una versión mejorada de la plataforma que Uniswap Labs abrió a revisión pública a principios de este mes, hará que la plataforma esté menos enfocada y sea más poderosa que nunca. Adams también intentó abordar las preocupaciones sobre la distribución del poder dentro del sistema de gobernanza de Uniswap y también ofreció sus puntos de vista sobre la dureza de la regulación estadounidense de las criptomonedas.

Esta entrevista se realizó el 12 de junio y ha sido editada.

P: ¿Puede contarme un poco sobre los planes con Uniswap v4, su visión y en qué se diferencia de la v3 y las versiones anteriores de la plataforma?

Históricamente, la forma en que surgieron las nuevas versiones de protocolos fue casi más como productos, básicamente las introdujimos cuando casi estaban terminadas. Y creo que fue algo apropiado en ese momento. Pero dada la situación actual del protocolo Uniswap, es realmente importante ser abierto e invitar a la comunidad a construir y contribuir a este protocolo descentralizado.

Cuando implementamos Uniswap v3 por primera vez, era un protocolo increíblemente poderoso. Después de todo, ha demostrado su fortaleza y hoy tiene alrededor del 90% de participación de mercado en Ethereum, especialmente el comercio en cadena y AMM. Pero, ya sabes, un comentario muy razonable al respecto fue: "Oh, salió esta versión, fue toda una sorpresa. Pero no tuve tiempo de integrarla, así que esperé y la configuré después de su lanzamiento". Entonces, creo que, más fundamentalmente, parte de Uniswap v3 debería permitir un paso a un modelo más cercano a Ethereum, donde todos puedan conocer la bifurcación dura meses o la mitad antes de que realmente suceda. Todos los diferentes proyectos construidos en Ethereum tienen meses. para prepararlo y comenzar a desarrollarlo, además de dar comentarios sobre la actualización, puede dar su opinión sobre la hoja de ruta de Ethereum. Y de manera similar, todos podrán dar su opinión e incluso contribuir con código para la próxima versión del protocolo [Uniswap].

Me parece que lo más importante de Uniswap v4 son estas "ideas", que pueden ayudar a expandirse en función de grupos funcionales. ¿Puedes explicar toda esta gran idea y lo que puede hacer por los usuarios?

Realmente lo que se ve en el proceso de construcción de Uniswap es que hay que hacer muchas concesiones. Esas ideas son esencialmente formas de personalizar y modificar la forma en que funcionan los fondos de liquidez en Uniswap. Esto lo hacen los creadores de grupos, cualquiera puede crear un grupo y luego elegir cómo personalizarlo. Lo que queremos hacer con esta idea es que las personas esencialmente puedan hacer estas concesiones por sí mismas y elegir cómo funciona su grupo.

Las ideas realmente giran en torno a la capacidad de expresarse más en términos de flexibilidad y personalización. Creo que el otro aspecto de estas ideas es hacer de Uniswap una plataforma un poco más significativa.

P: ¿Puede compartirnos un poco sobre el enfoque descentralizado de Uniswap, tanto en términos de cómo se construye la plataforma como en términos de que la plataforma se ejecuta sin permiso, donde cualquiera puede crear un grupo? ¿En qué se diferencia el enfoque de Uniswap del de otras plataformas descentralizadas?

La descentralización ha sido parte de nuestra filosofía desde el principio y lo sigue siendo hoy. Como todas las versiones anteriores del protocolo, Uniswap v4 es, en esencia, un contrato inteligente que se ejecuta en Ethereum. Es un contrato inteligente inmutable. No se puede actualizar, no necesita permiso, está abierto y hace exactamente lo que está configurado para hacer. Y esa es una parte fundamental de esto.

Creo que incluso Uniswap v4 podría llevarlo al siguiente nivel al brindar a las personas más opciones y flexibilidad, al tiempo que permite un ecosistema de desarrolladores más fuerte que cualquier otra cosa. v3 ya tiene esta característica en ciertos aspectos, pero con este gran diseño, no sólo no controlamos el sistema, sino que ni siquiera sabemos cómo funcionarán los grupos.

¿Colapsaría todo el sistema de gobernanza descentralizada si entidades individuales como a16z (la firma de capital de riesgo Andreessen Horowitz, amigable con las criptomonedas) controlaran tantos tokens? Uniswap no es de ninguna manera una excepción en este sentido, pero ¿hay alguna preocupación acerca de que los capitalistas de riesgo y otras grandes empresas controlen estas distribuciones iniciales o acumulen tokens con el tiempo?

Creo que hay diferentes formas de descentralización. Pero primero, creo que el aspecto más importante del modelo descentralizado de Uniswap es que nadie controla el protocolo. Por ejemplo, ninguna votación de gobernanza puede retirar fondos del fondo de liquidez. Hay muchos tipos diferentes de jerarquía y en diferentes niveles. Yo diría que la mejor forma de descentralización es sin gobernanza. Verdadera automatización. La forma más pura de descentralización es la automatización y hacer inmutable lo que se puede automatizar.

La segunda forma de descentralización es económica, si algo puede funcionar naturalmente mediante la creación de proyectos económicos. Puede imaginarse a los proveedores e intercambiadores de liquidez: participan en un mercado bilateral y no necesitan gobernar lo que está sucediendo. No se trata de gobernanza. Existe un incentivo económico natural para participar en el sistema. Y esa es también una forma realmente importante de descentralización: cualquiera puede participar y luego tenemos este mercado abierto.

P: Hablemos de las demandas de Coinbase y Binance de la SEC. Quiero escuchar su perspectiva desde la perspectiva de una plataforma descentralizada como Uniswap, en el contexto de que la SEC también está ejerciendo mucha presión sobre las plataformas centralizadas.

Realmente no sé mucho sobre esas demandas. En general, creo que DeFi y las plataformas descentralizadas son bastante diferentes de las plataformas centralizadas. Hay muchas propiedades diferentes y por eso no tengo mucho que decir.

Personalmente, creo que con el tiempo siempre espero ver más plataformas descentralizadas que plataformas centralizadas. Creo que hay beneficios claros, como la autorregulación, la transparencia que pueden aportar, la solvencia demostrable... todas estas cosas.

P: Binance y Coinbase se enfrentan a regulaciones todos los días. Tienen muchos cabilderos pagados en Washington, D.C. –y, estoy seguro, en muchos otros países– para ejercer influencia en su nombre. Tienen un aparato legal dentro de su empresa, que verifica qué tienen que ver los ingenieros con los PM, etc., para asegurarse de que todos cooperen adecuadamente. Para usted, ¿cómo influye la regulación en la forma en que se toman las decisiones en Uniswap Labs en el día a día?

Sí, quiero decir, obviamente tenemos abogados y nos aseguramos de que todo lo que hacemos sea legal. Sin embargo, puedo decir que, en general, según mi forma de pensar sobre este espacio, DeFi es una industria nueva y estoy trabajando en este espacio porque creo que fundamentalmente ofrece mejores resultados para los usuarios. No estaría trabajando en DeFi si pensara que no es algo bueno para el mundo, ¿verdad? Veo a DeFi como algo como Internet en sus inicios, donde había mucho que aprender: había que crear muchas reglas para regular Internet. Hubo un tiempo en el que la gente hacía una pregunta abierta, como ¿es legal el comercio electrónico? ¿Comprar cosas en línea? Eso suena aterrador. O, ¿son legales cosas como YouTube? "Bueno, ¿cómo deberíamos abordar la infracción de marcas?" Y se creó la DMCA [Ley de Derechos de Autor del Milenio Digital - Ley de Derechos de Autor del Milenio Digital].

Creo que esta industria sobrevivirá. Y esta tecnología también llegó para quedarse. Es probable que Estados Unidos se esté quedando atrás, casi con certeza detrás de otros países. Por ejemplo, hemos visto en Europa, en el Reino Unido y Francia, que la gente ha comenzado a interactuar más directamente con DeFi y está pensando en cómo crear regulaciones para ello, y creo que he estado pensando mucho en lo que Lo he visto. Yo diría que Estados Unidos parece estar bastante retrasado en este sentido.

Una cosa que también noté es que a veces en criptografía, la gente puede hablar mucho sobre lo que está sucediendo en los EE. UU., pero más del 70% de los usuarios de Uniswap no están en los EE. UU. En este punto, espero que se puedan lograr más avances en otros países y que Estados Unidos pueda aprender de ello en lugar de tomar la iniciativa.

P: Las criptomonedas se encuentran en una fase de mercado bajista. El volumen en plataformas descentralizadas, en comparación con hace un año o dos años, sigue disminuyendo. ¿Le preocupa el futuro de las finanzas descentralizadas dada la represión regulatoria y el abandono del comercio minorista de estas plataformas? ¿O ve esto como un ciclo normal en el que estamos en un mercado bajista y sin duda seremos más alcistas en otro mercado alcista?

Mis propias valoraciones nunca se han basado en el precio. Mis métodos de evaluación siempre tienen que ver con el progreso y, para mí, el progreso tiene que ver con el estado de la industria y sus usuarios. Mi medida del progreso es en términos del valor subyacente que se ha creado y qué tipo de innovación técnica ha tenido lugar. Y para mí, ese nivel sigue aumentando con el tiempo.

Aunque a veces hay mucho “ruido” en la industria, así como mucho revuelo y distracción (ha habido bastantes estafas el año pasado), debo decir que muchas cosas han cambiado. cosas que estaban defectuosas desde el principio. Están extremadamente centralizados y sobre publicitados. En mi opinión, DeFi ha capeado bastante bien la tormenta. Como MakerDAO, Compound, Uniswap, todos estos protocolos realmente han manejado muy bien este ciclo de mercado en términos de excelencia operativa.

Y ese es un indicador realmente fuerte: las cosas que fallan son las que se parecen más a lo que estamos tratando de reemplazar. Ya sabes, son esos proyectos extremadamente centralizados, cosas como fondos de cobertura, fuera de la cadena que tienen préstamos no garantizados dentro de la cadena, ya sabes, cosas así, que ya tienen errores. Eso no es Uniswap.

Personalmente, en cierto sentido estoy disfrutando más este período porque estamos enfocados en construir y crecer, que son las cosas que dominan cuando el precio del mercado aumenta, no en publicidad agresiva ni en trucos de marketing.