Ayer la atención se centró en posicionarse por delante del IPC, ya que Bloomberg informó que se registró un comercio récord de futuros en bloque en futuros SOFR justo alrededor de la apertura de Nueva York. Los precios subieron y los rendimientos cayeron posteriormente, lo que sugiere que la operación fue un flujo de compra, y coincidió con el bono del Tesoro a 2 años manteniendo un nivel clave de 4,75-4,80% en el lado superior sin romper más (todavía).

Poco más o menos al mismo tiempo, el asesor económico de la Casa Blanca, Brainard, declaró en una entrevista con CNBC que el gobierno continúa “anticipando un progreso constante y continuo en materia de inflación en los próximos meses”, lo que los operadores interpretan como una sugerencia de que el próximo período está cerca de las expectativas o tal vez simplemente. un toque elevado, ya que los escépticos asumirían que ella conoce la cifra de antemano.

Mientras tanto, el megagestor de activos State Street pronostica recortes de 50 puntos básicos a partir de junio, una decisión muy agresiva contra el sentimiento actual, ya que las probabilidades de recortes en junio aún se acercan al 50-50 al aire. Al contrastar ese llamado con la creencia de Apollo de que la Reserva Federal podría ni siquiera recortar en 2024, es seguro decir que la opinión actual del mercado sobre la Reserva Federal está más dividida que nunca.

Las acciones dieron un vuelco, y el SPX cayó >1% rápidamente desde el máximo hasta el mínimo, lo que provocó que los operadores se preguntaran si alguien había sido informado con antelación de la lectura del IPC de hoy. Los precios recuperaron terreno lentamente y se aceleraron hacia el cierre de Nueva York, con el SPX logrando mantener su MA de 200 días nuevamente y los operadores probablemente bien posicionados (de cualquier manera) en la impresión de inflación.

Los precios se están negociando en niveles técnicos importantes en muchas clases de activos, con el SPX flotando y hasta ahora manteniendo su MA de 200 días, los rendimientos a 2 años mantienen el máximo hasta la fecha en alrededor del 4,80%, e incluso el USDJPY mantiene el máximo de 2 años en ~152. ya que el Banco de Japón se sintió obligado a retomar sus comentarios agresivos últimamente (UEDA: QUIERE EVENTUALMENTE MOVERSE PARA REDUCIR LAS TENENCIAS EN JGB). Si bien no tenemos una opinión particular sobre el IPC, nos gustaría pensar que los operadores están relativamente bien cubiertos en este momento, y es raro que las clases de activos superen simultáneamente tantos niveles técnicos importantes al mismo tiempo, por lo que tendríamos una pequeña sesgo de que la impresión está lo suficientemente cerca del consenso como para permitir que los activos mantengan su tendencia actual. Quizás sus últimas palabras sean famosas, pero veamos dónde van las cosas dentro de 12 horas. ¡Buena suerte!