Hoy, por primera vez en su historia, el precio de Bitcoin (BTC) ha superado los 73.000 dólares, estableciendo un nuevo ATH.
ATH es un término en inglés que significa All Time High, que literalmente significa "más alto que nunca".
El ciclo de Bitcoin: nuevo ATH por el precio de BTC
Para comparar este precio con los datos históricos de años anteriores, debemos referirnos al ATH del ciclo anterior, que son los $69.000 alcanzados en noviembre de 2021.
Bueno, en realidad el ciclo actual de Bitcoin sigue siendo el de 2021, ya que el nuevo ciclo sólo comenzará después del halving de abril.
En el pasado, nunca había sucedido que después de una burbuja posterior al halving, que resultó en un mercado bajista, el precio de BTC hubiera fijado un nuevo ATH dentro del mismo ciclo, es decir, antes del próximo halving.
De hecho, después del primer halving, en 2012, hubo una gran corrida alcista en 2013, con el ATH alcanzando alrededor de $1,100. Después del mercado bajista de 2014/2015, el segundo halving tuvo lugar en julio de 2016, seguido por el nuevo ATH recién a principios de 2017.
La corrida alcista de 2017 marcó un nuevo ATH en alrededor de $20,000, y después del mercado bajista de 2018 hubo la tercera reducción a la mitad en mayo de 2020 y el nuevo ATH a finales de año.
Incluso la corrida alcista posterior a la mitad de 2021 fue similar a las anteriores, con un ATH de 69.000$.
E incluso el siguiente mercado bajista, el de 2022, fue similar a los del pasado. Pero algo cambió el año pasado.
De hecho, desde que se publicó la noticia de la probable aprobación por parte de la SEC de los ETF spot de Bitcoin en EE. UU., se ha iniciado una carrera alcista temprana, que no sólo anticipó el halving (algo que nunca antes había sucedido), sino que aún continúa.
El superciclo de Bitcoin: ¿llegarán nuevos ATH por el precio de BTC?
A estas alturas, no sorprende que también se hable de la posibilidad de que un superciclo de Bitcoin haya comenzado en octubre de 2023.
El término “superciclo” se refiere a un ciclo más largo y amplio que va mucho más allá de los ciclos clásicos de 4 años.
Bitcoin se reduce a la mitad exactamente cada 210.000 bloques, y a un ritmo de un nuevo bloque cada menos de 10 minutos, pasan poco menos de 4 años entre un halving y el siguiente.
Los ciclos de Bitcoin marcados por la reducción a la mitad en el pasado siempre han tenido un impacto similar en las tendencias de los precios. De hecho, tanto después del primer halving como después del segundo y tercer halving, se inició una corrida alcista que duró unos 12 meses, desde el final del año del halving hasta el final del siguiente.
En los tres casos, a la gran corrida alcista le siguieron unos 12 meses de mercado bajista, aunque en 2015 la duración fue ligeramente mayor.
La cuestión es que a los dos primeros mercados bajistas importantes les siguieron un par de años de consolidación alcista, mientras que al tercero le siguieron menos de 12 meses de consolidación alcista.
De hecho, en octubre de 2023 terminó la fase lateral y comenzó una nueva corrida alcista un año antes de lo previsto.
La hipótesis que circula es que esta diferencia se debe precisamente a los ETF spot de Bitcoin en las bolsas estadounidenses.
El superciclo del oro
De hecho, se puede establecer una comparación con el superciclo del oro.
Los precios del oro en los mercados financieros se conocen desde los años 30.
Se pueden reconocer con bastante claridad dos grandes superciclos.
La primera comenzó en 1972, poco antes de la gran crisis del petróleo de los años setenta. Duró ocho años, hasta 1980, y llevó el precio del oro de 38 dólares por onza a un máximo de más de 800 dólares por onza.
Sin embargo, a este primer superciclo le siguió un mercado bajista muy largo, que no terminó hasta 2001 en 250 dólares.
A partir de 2002 comenzó el segundo superciclo del precio del oro, que duró nueve años y durante los cuales el precio del oro superó los 1.900 dólares. Vale la pena señalar que el precio actual ronda los 2.100 dólares, por lo que no es mucho más alto, en términos nominales, que el pico de 2011.
El caso es que este segundo superciclo se debió precisamente a la llegada a las bolsas estadounidenses de los primeros ETF de oro al contado.
La comparación entre los dos activos.
Sin embargo, en realidad existe una diferencia importante entre estos dos escenarios.
De hecho, antes de la llegada de los ETF de oro, no era posible comprar oro directamente en los mercados financieros en forma de activos no físicos.
En cambio, Bitcoin se puede comprar en los mercados financieros como un activo no físico desde 2010, el año siguiente a su creación.
Algunos expertos en ETF sostienen que la entrada de nuevo capital en el mercado de Bitcoin gracias a los ETF puede no durar nueve años, como ocurrió con el oro, sino como máximo dos o tres años. Uno de ellos es precisamente 2024, el año del cuarto halving, y el siguiente es el año posterior al halving durante el cual históricamente ha habido una importante corrida alcista.
Entonces, la hipótesis del superciclo de Bitcoin parecería tener una lógica básica que la hace al menos posible, y esto podría indicar que la actual corrida alcista está lejos de terminar.
Ayer, por ejemplo, en tan solo un día llegaron más de mil millones de dólares de nuevo capital neto a los ETF de Bitcoin, estableciendo así un nuevo récord. Además, los volúmenes diarios de negociación de los ETF de Bitcoin establecieron ayer un nuevo récord absoluto.
Sin embargo, será necesario prestar mucha atención a lo que sucederá después del halving de abril, porque normalmente los efectos del halving en el precio de BTC tardan unos meses en manifestarse.