¿Por qué el MEV está destinado a desarrollarse junto con las criptomonedas?
Imagine que está comprando un artículo con grandes descuentos y, cuando realiza el pago, los clientes detrás de usted también compiten por este artículo. El cliente le da al comerciante un poco de dinero extra frente a usted y el comerciante vende los productos a otros clientes. ¿Cómo te sentirías en esta situación?
El ejemplo anterior representa MEV, el dilema en el mercado de las criptomonedas. Desde enero de 2020, solo Ethereum ha ganado casi 700 millones de dólares de MEV. El pastel será cada vez más grande, atrayendo a más personas a unirse. Entonces, ¿qué es MEV?
El resultado inevitable del diseño del sistema.
Los mineros u objetos como validadores y apostadores no solo pueden beneficiarse del mecanismo de consenso (tokens de minería, tokens de stake, etc.), sino que el diseño de la mayoría de las cadenas de bloques también permite que estas entidades se beneficien de la ordenación de las transacciones. Se darán prioridad a las transacciones que paguen tarifas más altas.
Los participantes se sentirán atraídos si los beneficios financieros de ejecutar la transacción son mayores que las tarifas que deben pagarse. El valor extraído durante este proceso se llama MEV (Valor Extraíble Minero o Valor Extraíble Máximo).
Las cadenas de bloques que solo pueden enviar y recibir criptomonedas como Bitcoin hacen que sea casi imposible extraer MEV (A envía fondos a B y los fondos eventualmente regresan a B incluso si otras transacciones interfieren). Las cadenas de bloques que admiten contratos inteligentes (la base de DeFi y NFTFi) tienen más formas de extraer MEV. Ethereum, que actualmente atrae la mayor parte del valor, es la cadena de bloques con más MEV extraído.
MEV en Ethereum y otras plataformas de contratos inteligentes es una consecuencia inevitable de los beneficios económicos que aportan. Los mineros que priorizan las tarifas también ayudan a filtrar y eliminar las transacciones de spam.
Las cadenas de bloques de tarifa cero como EOS tienen muchas transacciones de spam. Las transacciones en cadenas de bloques de bajo costo como Solana o Polygon a menudo fallan debido a demasiadas transacciones de spam en la red.
¿Todos los MEV son dañinos?
Hay tres tipos básicos de MEV, que incluyen arbitraje, compensación y negociación tipo sándwich. Los otros tipos MEV actuales son sólo variaciones de los tipos anteriores. Con el desarrollo de plataformas de contratos inteligentes, es posible que en el futuro aparezcan gradualmente muchos tipos nuevos de MEV.
Arbitraje: realice operaciones rentables basadas en la diferencia de precio de los tokens en dos DEX diferentes.
Según el informe de Eigenphi, el arbitraje MEV representará más del 68% de todas las transacciones MEV en 2022. Debido a su menor coste, este es también el tipo de MEV más rentable. Este proceso se llama MEV (Valor Extraíble Minero o Valor Extraíble Máximo).
Liquidación: MEV se convierte en el primer comprador en adquirir activos de garantía con descuento y venderlos a precios de mercado en caso de liquidación en un contrato de préstamo o plataforma de negociación de derivados.
Intercalado: cuando ocurre un evento de liquidación en un protocolo de préstamo o plataforma de derivados, MEV se convierte en la primera parte en comprar la garantía con un descuento y luego venderla al precio de mercado.
De los tres tipos, el arbitraje y la liquidación son beneficiosos porque ayudan a superar las diferencias de precios de mercado. El comercio intermedio es perjudicial porque puede causar un deslizamiento significativo, lo que hace que la operación de un usuario se ejecute a un precio más alto que el precio original. A finales de 2022, hubo más de 1,5 millones de ataques mezzanine a Ethereum, la mayoría de los cuales se llevaron a cabo en Uniswap, el intercambio más líquido.
El futuro de MEV
A medida que crezcan ramas como DeFi, el mercado MEV crecerá debido a los beneficios que aporta. No podemos impedir que otros se beneficien del sistema. Tal como está diseñado actualmente, MEV ha sido, es y seguirá siendo un problema para el mercado de las criptomonedas.
Los pros y los contras del MEV dependen de cómo se utilice. Incentivan las actividades de equilibrio del mercado y permiten que ramas como DeFi funcionen sin problemas. Por otro lado, pueden interrumpir la red e interferir con la experiencia del usuario.
En lugar de intentar eliminarlos por completo, lo que se necesita ahora es minimizar los impactos negativos de los MEV y distribuirlos de manera más equitativa. Ya existen soluciones para abordar MEV para lograr lo anterior. Actualmente, la solución de plataforma más conocida y utilizada es MEV-Boost.
Además de las soluciones MEV-Boost, también existen soluciones a nivel de aplicación que ayudan a limitar el impacto de MEV, como CowSwap, que permite a los usuarios comerciar directamente sin pasar por un grupo. Además, los usuarios deben recordar consejos para reducir el daño causado por MEV, como dividir las operaciones y ajustar para lograr un deslizamiento bajo.
MEV existirá y se desarrollará en paralelo con la plataforma de contrato inteligente. Si se controla bien, el MEV puede ser tanto beneficioso como perjudicial, creando un impulso para los ecosistemas. Las soluciones que sirvan para esto estarán bien posicionadas para esta tendencia.
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