¿Hasta qué punto la capa 2 de Ethereum satisface la demanda del mercado? ¿Están sobrevaloradas?
El capital diluido de Arbitrum y Optimism asciende actualmente a 13.000 millones de dólares y 8.000 millones de dólares respectivamente. La última ronda de financiación de StarkNet la valoró en 8.000 millones de dólares. Estas velocidades de transacción de capa 2 y tarifas de red aún no son realmente óptimas en comparación con la red Ethereum original. No hay muchos beneficios para los inversores al tener tokens. Entonces, ¿qué hace que la Capa 2 sea tan popular? ¿Está sobrevalorada la Capa 2?
El contexto actual de la capa 2.
La Capa 2 (también conocida como L2) es una solución necesaria a los problemas de escalabilidad de la Capa 1 para satisfacer las necesidades de los usuarios de mayor escala.
Actualmente, Ethereum está liderando el desarrollo de soluciones de capa 2 y su valoración actual es muy alta. ¿En qué medida la capa 2 de Ethereum satisface la demanda del mercado? .
La tecnología está en sus primeras etapas.
Si observamos el rendimiento actual de Ethereum Layer 2, el número promedio de transacciones por segundo (TPS) en todas las redes supera las 30 transacciones por segundo. Eso es sólo el doble de la capacidad de procesamiento de transacciones de Ethereum de 15 transacciones por segundo.
Este bajo rendimiento se debe en parte al hecho de que la demanda real en el mercado no es alta en este momento. El número de transacciones por paquete sigue siendo bajo. Por ejemplo, con Polygon zkEVM, solo hay de 3 a 10 transacciones. Esto da como resultado una alta volatilidad y costosas tarifas de transacción, ya que las tarifas se distribuyen uniformemente entre la cantidad de transacciones del paquete.
Por otro lado, la potencia de procesamiento de la capa 2 aún es limitada. Incluso sumando el número máximo de transacciones por segundo registradas para la capa 2 es poco más de 130 transacciones por segundo.
La capa 2 tiene arquitecturas más complejas, como Starknet, que tardan decenas de minutos en ejecutar transacciones. Ciertamente, este no es un momento ideal para las experiencias de los usuarios, especialmente porque implican la transferencia de grandes cantidades de valor a través de la red.
Desde una perspectiva técnica, se puede ver que la capa 2 requiere muchas mejoras para satisfacer necesidades a mayor escala. Esto requiere tiempo y recursos para lograrlo.
Ecosistema en evolución
El valor actual de los activos clave de la Capa 2 supera los 9.200 millones de dólares, casi un tercio del de Ethereum. Entre ellos, los dos niveles superiores son Arbitrum con 6.130 millones de dólares y Optimism con casi 2.000 millones de dólares.
Ambos proyectos existen desde hace algún tiempo y han atraído muchos desarrollos. Además, la emisión de tokens también contribuye significativamente al valor total de los activos en la red. Tomando Optimismo como ejemplo, el valor en cadena de los tokens OP es de 631 millones de dólares.
Dada la naturaleza de código abierto de blockchain, la Capa 2 compatible con EVM puede aprovechar recursos y lanzar rápidamente productos similares a sus predecesores. Optimism y Arbitrum han pasado más de un año desarrollando el ecosistema actual. A medida que la comunidad se reúne y la tecnología avanza, podemos esperar que el ecosistema reduzca aún más el tiempo de desarrollo.
Sin embargo, para proyectos nuevos, copiar ciegamente proyectos antiguos no es algo bueno. Los equipos de proyecto en Ethereum y la capa 2 son actualmente muy similares. Esto no aporta mucho valor real a los usuarios e incluso puede causar que las fuentes de liquidez se fragmenten cuando los fondos fluyen hacia diferentes redes.
Por lo tanto, para atraer usuarios, la capa 2 compatible con zkEVM necesita un proyecto verdaderamente innovador. Las matrices de Capa 2 de propósito especial, como Immutable X dedicadas a juegos, también son diferentes direcciones para atraer usuarios. El proyecto en sí también reducirá el nivel de competencia a medida que se desarrollen y se lancen cada vez más soluciones Layer2 nuevas.
La capa 2 requiere más tiempo para desarrollarse y capturar valor. Al ritmo actual de desarrollo de la infraestructura, pasarán muchos años antes de que Ethereum y las redes de capa 2 puedan satisfacer significativamente la demanda de los usuarios. Si el ecosistema quiere atraer valor en el entorno competitivo antes mencionado sin ser eliminado, también necesita tener sus propios avances y aplicaciones destacadas.
El potencial y el papel futuro de la capa 2
Si bien la capa 2 tiene mucho margen de mejora, su potencial es enorme. El EIP-4488 actualizado reduce los costos de transacción para las soluciones acumulativas de Capa 2 y obtiene apoyo de la comunidad, lo que confirma el papel integral de la Capa 2 en la visión de desarrollo de Ethereum.
Tanto la tecnología como las herramientas de soporte han mejorado significativamente respecto a hace tan solo unos años. Actualizaciones como Op Stack facilitan que los proyectos desarrollen la capa 2, como la solución Base de capa 2 de Coinbase.
Hay muchas nuevas capas 2 en desarrollo y que han recaudado una financiación significativa. Aunque será un problema salir adelante, siempre que 1 o 2 de nuestros 10 proyectos tengan éxito, también será una gran contribución al mercado del cifrado.
Finalmente, la capa 2 no necesita esperar hasta que la infraestructura sea lo suficientemente potente como para manejar miles o decenas de miles de transacciones antes de iniciar un proyecto de desarrollo. Puede haber diferentes artículos adecuados para cada etapa. De manera similar a cómo Ethereum desarrolló soluciones como AMM, los grupos de préstamos ayudan a resolver el problema de liquidez y escalabilidad limitadas. Las soluciones de Capa 2 también permiten el desarrollo de proyectos que mejor se adapten al entorno del mercado.
Entonces, ¿está actualmente sobrevalorada la capa 2? La respuesta es sí. Estos proyectos están en auge, pero el precio de estos tokens no se acerca al valor creado. Los inversores deben considerarlo detenidamente antes de tomar decisiones de inversión.
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