No hay señales de que esta fase de ajuste haya terminado; el mercado está atravesando una retirada evidente de capital. BTC ha vuelto a caer hacia los 63.000 dólares, ETH también ha regresado a la zona de los 1.700 dólares y SOL ha caído por debajo de los 70 dólares. Ahora parece más bien una «prueba de soporte en una tendencia bajista» que un suelo definitivo. La clave no es adivinar el suelo, sino observar si BTC logra detener primero la caída y si hay compras reales en el mercado al contado que absorban la presión vendedora. Antes de que el mercado en general se estabilice, tiene poco sentido analizar por separado activos de beta alta como ETH y SOL; en gran medida, se ven arrastrados por BTC.

Conviene prestar especial atención a estas señales:

1. Niveles clave y estructura de BTC: en torno a los 63.000 dólares, observar si, tras una ruptura a la baja con volumen, el precio se recupera rápidamente; si el gráfico diario deja de marcar nuevos mínimos; y si logra recuperar el mínimo anterior o las medias móviles de corto plazo. Si solo hay un rebote con poco volumen, aún no puede decirse que la caída se haya detenido.

2. Calidad del soporte comprador: observar si aumenta el volumen de negociación al contado, si se ralentiza la entrada neta de BTC en los exchanges, la prima de las stablecoins o la prima/descuento de USDT, y si las salidas netas de capital de los ETF se reducen. El interés abierto en contratos y las tasas de financiación solo sirven como indicadores complementarios; no representan el soporte comprador del mercado al contado.

3. ETH/BTC y SOL/BTC: si el mercado en general deja de caer, pero ETH y SOL siguen mostrando un rendimiento inferior al de BTC, eso indica que el apetito por el riesgo aún no ha regresado, y que el rebote podría ser solo una recuperación técnica, no un cambio de tendencia.

4. Estructura del mercado: durante una caída, una «vela con gran volumen y una larga mecha inferior, seguida de una sesión en la que no se rompe el mínimo» es una señal más útil que una simple serie de pequeñas caídas diarias. Si los rebotes se producen con poco volumen y las caídas con mucho volumen, el capital sigue retirándose.

Como referencia, mi opinión personal es que ahora quizá no sea adecuado hacer predicciones direccionales sobre las subidas y bajadas. La clave es si BTC logra detener la caída. Para quienes acumulan al contado, dividir las compras en varios tramos y comprar cada día cuando el precio cae puede ser una buena oportunidad para reducir el precio medio de compra.

Lo anterior es solo un marco de observación del mercado y no constituye asesoramiento de inversión.#加密美股齐跌，下轮反弹的驱动力在哪？ #比特币活跃供应盈利占比跌破45%