El PPI quedó por debajo de lo esperado. ¿Por qué eso todavía no basta para que BTC se vuelva alcista?
A veces el mercado es como un examen: temías sacar un 40, pero al final sacas un 50. Primero respiras aliviado, pero respirar aliviado y aprobar son dos cosas distintas.😂
El PPI de octubre, publicado por Estados Unidos el 13 de noviembre, subió un 0,3% mensual, por debajo del 1,4% del mes anterior. En términos interanuales subió un 6,5%, por encima del 6,3% del mes anterior. Las previsiones publicadas situaban el dato interanual en el 6,6%. Así que puede decirse que esta vez fue algo mejor de lo previsto, pero no que la inflación anual ya haya bajado.
Lo más importante es que la subida mensual puede ralentizarse mientras la interanual sigue aumentando, porque se comparan con bases distintas. Mezclar ambas cifras puede llevar fácilmente a presentar una operación basada en una sorpresa frente a las expectativas como si la política monetaria ya hubiera cambiado de rumbo.
Para saber qué podría pasar después con BTC, hay que seguir tres niveles de transmisión.
El primero son los tipos de interés. Unos datos algo mejores podrían reducir los temores del mercado a un endurecimiento más agresivo, pero «subirlos un poco menos» está muy lejos de «empezar a recortarlos». Si los tipos siguen altos, el coste de mantener activos volátiles no desaparece por arte de magia.
El segundo son los bonos y el dólar. Si, tras la publicación de los próximos datos, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo siguen bajando y se alivia la presión sobre el dólar, eso sí indicaría que el mercado está reevaluando las condiciones de financiación. Ver solo una vela alcista de BTC no permite distinguir si mejoraron las expectativas o si los vendedores en corto están cerrando posiciones.
El tercero es la demanda propia del mercado cripto. ¿Habrá entradas netas sostenidas en los ETF? ¿Acompañará el volumen de operaciones al contado? ¿El rebote estará impulsado principalmente por el apalancamiento? Que el entorno macroeconómico dé un respiro no significa que aparezca automáticamente una nueva oleada de compradores a largo plazo.
Además, el PPI tampoco es la nota final de la Reserva Federal. Algunos de sus componentes influyen en las estimaciones del PCE, pero las cestas y ponderaciones del PPI, el CPI y el PCE son distintas. No se puede comparar directamente el 6,5% con el objetivo del 2% para el PCE como si se midieran con el mismo criterio.
Una conclusión más razonable sería que estos datos podrían aliviar los peores temores, pero no bastan por sí solos para revertir la tendencia. Si solo hay un repunte momentáneo tras la publicación, mejor esperar un poco y ver qué pasa...🤯
El mercado puede reaccionar primero a la sorpresa, pero la tendencia tendrá que confirmarse con flujos de capital y datos consecutivos. Así son las cosas.
#美国PPI年率6.5%，低于预期或缓解BTC压力 #加密美股齐跌，下轮反弹的驱动力在哪？
A veces el mercado es como un examen: temías sacar un 40, pero al final sacas un 50. Primero respiras aliviado, pero respirar aliviado y aprobar son dos cosas distintas.😂
El PPI de octubre, publicado por Estados Unidos el 13 de noviembre, subió un 0,3% mensual, por debajo del 1,4% del mes anterior. En términos interanuales subió un 6,5%, por encima del 6,3% del mes anterior. Las previsiones publicadas situaban el dato interanual en el 6,6%. Así que puede decirse que esta vez fue algo mejor de lo previsto, pero no que la inflación anual ya haya bajado.
Lo más importante es que la subida mensual puede ralentizarse mientras la interanual sigue aumentando, porque se comparan con bases distintas. Mezclar ambas cifras puede llevar fácilmente a presentar una operación basada en una sorpresa frente a las expectativas como si la política monetaria ya hubiera cambiado de rumbo.
Para saber qué podría pasar después con BTC, hay que seguir tres niveles de transmisión.
El primero son los tipos de interés. Unos datos algo mejores podrían reducir los temores del mercado a un endurecimiento más agresivo, pero «subirlos un poco menos» está muy lejos de «empezar a recortarlos». Si los tipos siguen altos, el coste de mantener activos volátiles no desaparece por arte de magia.
El segundo son los bonos y el dólar. Si, tras la publicación de los próximos datos, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo siguen bajando y se alivia la presión sobre el dólar, eso sí indicaría que el mercado está reevaluando las condiciones de financiación. Ver solo una vela alcista de BTC no permite distinguir si mejoraron las expectativas o si los vendedores en corto están cerrando posiciones.
El tercero es la demanda propia del mercado cripto. ¿Habrá entradas netas sostenidas en los ETF? ¿Acompañará el volumen de operaciones al contado? ¿El rebote estará impulsado principalmente por el apalancamiento? Que el entorno macroeconómico dé un respiro no significa que aparezca automáticamente una nueva oleada de compradores a largo plazo.
Además, el PPI tampoco es la nota final de la Reserva Federal. Algunos de sus componentes influyen en las estimaciones del PCE, pero las cestas y ponderaciones del PPI, el CPI y el PCE son distintas. No se puede comparar directamente el 6,5% con el objetivo del 2% para el PCE como si se midieran con el mismo criterio.
Una conclusión más razonable sería que estos datos podrían aliviar los peores temores, pero no bastan por sí solos para revertir la tendencia. Si solo hay un repunte momentáneo tras la publicación, mejor esperar un poco y ver qué pasa...🤯
El mercado puede reaccionar primero a la sorpresa, pero la tendencia tendrá que confirmarse con flujos de capital y datos consecutivos. Así son las cosas.
#美国PPI年率6.5%，低于预期或缓解BTC压力 #加密美股齐跌，下轮反弹的驱动力在哪？