La repentina partida de Jensen Huang ha puesto en riesgo de paralizarse la «máquina de financiación circular de IA» de Nvidia, valorada en más de $500.000.000.000 y construida sobre inversiones de capital, garantías y recompras de acciones. Goldman Sachs, UBS y otras 14 instituciones han rebajado sucesivamente sus objetivos de precio, advirtiendo que, si Nvidia deja de canalizar fondos hacia sus clientes y proveedores —aunque sea temporalmente—, podría retirar de inmediato más de $50.000.000.000 de liquidez, lo que equivaldría a desencadenar una «versión de la IA del ajuste cuantitativo». Como consecuencia, CoreWeave, que depende en gran medida de las garantías de crédito de Nvidia, cayó un 11% ese día, y un préstamo en curso de $4.000.000.000 respaldado por Nvidia se enfrenta a la incertidumbre.
Durante los últimos tres años, Nvidia ha desempeñado efectivamente el papel de «prestamista de última instancia» para la industria de la IA. Mediante la lógica circular de comprar chips, financiar a los compradores y respaldar a los propietarios de terrenos, ha construido una enorme presencia que incluye $99.000.000.000 en inversiones de capital, $108. 5.000.000.000 en garantías y $56.000.000.000 en acuerdos de recompra. Este modelo ha convertido a proveedores de servicios en la nube en expansión con baja calidad crediticia (Neoclouds) en prestatarios con grado de inversión. Tras la partida del operador, algunos clientes y socios de Wall Street han comenzado a exigir la renegociación de las condiciones y mayores ratios de respaldo, lo que significa que los diferenciales de crédito en toda la cadena de suministro posterior se ampliarán de forma generalizada. En la actualidad, la plataforma de financiación de Nvidia, valorada en $500.000.000.000 y que antes gozaba de gran popularidad, lleva tres meses paralizada sin cerrar una sola operación.
El 17 de noviembre, la directora ejecutiva y directora financiera interina, Colette Kress, dirigirá la llamada sobre resultados. Kress intentó limitar las operaciones de garantía de alto riesgo durante el período de rápido crecimiento, y ahora el mercado contiene la respiración: ¿seguirá funcionando «Nvidia Bank» tras perder a Jensen Huang o pasará discretamente a un modo de mantenimiento de acciones?
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Durante los últimos tres años, Nvidia ha desempeñado efectivamente el papel de «prestamista de última instancia» para la industria de la IA. Mediante la lógica circular de comprar chips, financiar a los compradores y respaldar a los propietarios de terrenos, ha construido una enorme presencia que incluye $99.000.000.000 en inversiones de capital, $108. 5.000.000.000 en garantías y $56.000.000.000 en acuerdos de recompra. Este modelo ha convertido a proveedores de servicios en la nube en expansión con baja calidad crediticia (Neoclouds) en prestatarios con grado de inversión. Tras la partida del operador, algunos clientes y socios de Wall Street han comenzado a exigir la renegociación de las condiciones y mayores ratios de respaldo, lo que significa que los diferenciales de crédito en toda la cadena de suministro posterior se ampliarán de forma generalizada. En la actualidad, la plataforma de financiación de Nvidia, valorada en $500.000.000.000 y que antes gozaba de gran popularidad, lleva tres meses paralizada sin cerrar una sola operación.
El 17 de noviembre, la directora ejecutiva y directora financiera interina, Colette Kress, dirigirá la llamada sobre resultados. Kress intentó limitar las operaciones de garantía de alto riesgo durante el período de rápido crecimiento, y ahora el mercado contiene la respiración: ¿seguirá funcionando «Nvidia Bank» tras perder a Jensen Huang o pasará discretamente a un modo de mantenimiento de acciones?
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