Bitcoin cae por debajo de los 67.000 dólares: no es una corrección, sino una triple contracción de liquidez
【Qué ocurrió】
El 14 de noviembre, Bitcoin cayó intradía hasta los 66.915 dólares, su nivel más bajo desde el 19 de agosto, y retrocedió cerca de un 46% desde el máximo de aproximadamente 126.000 dólares alcanzado en octubre de 2025 (según datos de Binance/CoinGecko recopilados por BlockTempo). ETH perdió los 1.900 dólares, XRP cayó por debajo de 1 dólar y SOL retrocedió cerca de un 23% desde su máximo. El índice de Miedo y Codicia cayó de 53 hace un mes a 13, entrando en la zona de «miedo extremo» (Alternative.me). No se trata de «otra caída más»: son tres fuerzas drenando liquidez al mismo tiempo.
【Análisis en profundidad: una triple contracción】
1. Los ETF siguen perdiendo fondos. Según Farside Investors, los ETF estadounidenses al contado de BTC registraron salidas netas durante seis días consecutivos, por un total de unos 1.490 millones de dólares; desde el 30 de octubre, las salidas superan los 2.500 millones (BigGo). Según SoSoValue, del 4 al 10 de noviembre, las seis categorías de ETF de criptomonedas registraron salidas netas por un total de 1.480 millones, mientras que los diez mayores ETF de acciones estadounidenses atrajeron 37.500 millones durante el mismo período: un contraste abismal.
2. El fondo de las stablecoins se está reduciendo. En su informe del 11 de noviembre, Glassnode indicó que la oferta de stablecoins cayó 14.200 millones de dólares en 30 días, el mayor descenso desde el colapso de Terra en junio de 2022. Las stablecoins son el «arsenal» del mercado; menos munición significa menos combustible para un rebote.
3. Liquidaciones en cadena por apalancamiento. Según CoinGlass, cuando Bitcoin cayó por debajo de los 70.000 dólares el 13 de noviembre, las liquidaciones en 24 horas superaron los 1.600 millones de dólares, más del 88% correspondientes a posiciones largas; el día 14 se liquidaron otros 1.300 millones en posiciones largas. El director de investigación de VanEck lo dijo sin rodeos: mientras el apalancamiento siga liquidándose, Bitcoin «no tiene un último comprador».
Ancla macroeconómica: el IPC subyacente de octubre superó las expectativas por tercer mes consecutivo; el IPP aumentó un 6,5% interanual, su nivel más alto desde noviembre de 2022, y la probabilidad de una subida de tipos en diciembre se cotiza en el 88-89% (CME FedWatch). El índice del dólar superó los 103 puntos. A esto se suman el impacto en las acciones tecnológicas de la dimisión del CEO de Nvidia y la exclusión de Strategy de los índices estadounidenses de MSCI: los activos de riesgo se están vendiendo en bloque.
Pero hay dos señales en sentido contrario: primero, HashKey calcula que las salidas de los ETF representan apenas el 2,6% de sus entradas netas acumuladas de 551.000 millones de dólares; el coste medio de sus posiciones ronda los 81.000 dólares, así que las instituciones no han capitulado. Segundo, BiRun detectó compras que absorbían la oferta en el mercado al contado (las compras en Binance superaron a las ventas), aunque las posiciones cortas de las ballenas siguen dominando y aún no se ha confirmado un cambio de tendencia.
【Qué debes tener en cuenta】
1. El índice de miedo en 13 suele ser una señal contraria, pero un mercado sobrevendido puede sobrevendirse aún más. Que los flujos diarios de los ETF vuelvan a ser positivos y que la oferta de stablecoins se estabilice serían señales de recuperación; por ahora, no se ha dado ninguna de las dos.
2. Niveles clave: los 67.000 dólares son el siguiente soporte (BeInCrypto); por arriba, la EMA de 200 días, en 76.300 dólares, es la primera barrera que hay que recuperar.
3. Las actas de la Fed del 18 de noviembre, el PCE del 25 de noviembre y la reunión del FOMC del 8 y 9 de diciembre son tres posibles puntos de inflexión narrativa. Hasta que mejore la liquidez, controlar el apalancamiento es más importante que intentar comprar en el mínimo.
$BTC $ETH $SOL
#深度 #分析 #Bitcoin
【Qué ocurrió】
El 14 de noviembre, Bitcoin cayó intradía hasta los 66.915 dólares, su nivel más bajo desde el 19 de agosto, y retrocedió cerca de un 46% desde el máximo de aproximadamente 126.000 dólares alcanzado en octubre de 2025 (según datos de Binance/CoinGecko recopilados por BlockTempo). ETH perdió los 1.900 dólares, XRP cayó por debajo de 1 dólar y SOL retrocedió cerca de un 23% desde su máximo. El índice de Miedo y Codicia cayó de 53 hace un mes a 13, entrando en la zona de «miedo extremo» (Alternative.me). No se trata de «otra caída más»: son tres fuerzas drenando liquidez al mismo tiempo.
【Análisis en profundidad: una triple contracción】
1. Los ETF siguen perdiendo fondos. Según Farside Investors, los ETF estadounidenses al contado de BTC registraron salidas netas durante seis días consecutivos, por un total de unos 1.490 millones de dólares; desde el 30 de octubre, las salidas superan los 2.500 millones (BigGo). Según SoSoValue, del 4 al 10 de noviembre, las seis categorías de ETF de criptomonedas registraron salidas netas por un total de 1.480 millones, mientras que los diez mayores ETF de acciones estadounidenses atrajeron 37.500 millones durante el mismo período: un contraste abismal.
2. El fondo de las stablecoins se está reduciendo. En su informe del 11 de noviembre, Glassnode indicó que la oferta de stablecoins cayó 14.200 millones de dólares en 30 días, el mayor descenso desde el colapso de Terra en junio de 2022. Las stablecoins son el «arsenal» del mercado; menos munición significa menos combustible para un rebote.
3. Liquidaciones en cadena por apalancamiento. Según CoinGlass, cuando Bitcoin cayó por debajo de los 70.000 dólares el 13 de noviembre, las liquidaciones en 24 horas superaron los 1.600 millones de dólares, más del 88% correspondientes a posiciones largas; el día 14 se liquidaron otros 1.300 millones en posiciones largas. El director de investigación de VanEck lo dijo sin rodeos: mientras el apalancamiento siga liquidándose, Bitcoin «no tiene un último comprador».
Ancla macroeconómica: el IPC subyacente de octubre superó las expectativas por tercer mes consecutivo; el IPP aumentó un 6,5% interanual, su nivel más alto desde noviembre de 2022, y la probabilidad de una subida de tipos en diciembre se cotiza en el 88-89% (CME FedWatch). El índice del dólar superó los 103 puntos. A esto se suman el impacto en las acciones tecnológicas de la dimisión del CEO de Nvidia y la exclusión de Strategy de los índices estadounidenses de MSCI: los activos de riesgo se están vendiendo en bloque.
Pero hay dos señales en sentido contrario: primero, HashKey calcula que las salidas de los ETF representan apenas el 2,6% de sus entradas netas acumuladas de 551.000 millones de dólares; el coste medio de sus posiciones ronda los 81.000 dólares, así que las instituciones no han capitulado. Segundo, BiRun detectó compras que absorbían la oferta en el mercado al contado (las compras en Binance superaron a las ventas), aunque las posiciones cortas de las ballenas siguen dominando y aún no se ha confirmado un cambio de tendencia.
【Qué debes tener en cuenta】
1. El índice de miedo en 13 suele ser una señal contraria, pero un mercado sobrevendido puede sobrevendirse aún más. Que los flujos diarios de los ETF vuelvan a ser positivos y que la oferta de stablecoins se estabilice serían señales de recuperación; por ahora, no se ha dado ninguna de las dos.
2. Niveles clave: los 67.000 dólares son el siguiente soporte (BeInCrypto); por arriba, la EMA de 200 días, en 76.300 dólares, es la primera barrera que hay que recuperar.
3. Las actas de la Fed del 18 de noviembre, el PCE del 25 de noviembre y la reunión del FOMC del 8 y 9 de diciembre son tres posibles puntos de inflexión narrativa. Hasta que mejore la liquidez, controlar el apalancamiento es más importante que intentar comprar en el mínimo.
$BTC $ETH $SOL
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