Todos hemos visto que las stablecoins se están contrayendo, pero dónde se contraen importa mucho más que cuánto.
Según DefiLlama, el suministro total de stablecoins en dólares cayó de 305.700 millones el 7 de octubre a 287.800 millones el 13 de noviembre: casi 18.000 millones menos en poco más de un mes. En los últimos 30 días, la suma por monedas bajó unos 16.600 millones. USDT representa más de la mitad y cayó en más de 8.600 millones; USDC bajó en más de 3.800 millones.
Al desglosarlo por cadenas, se pone interesante. En 30 días, USDT cayó en 6.600 millones en Ethereum y apenas 1.100 millones en Tron, aunque el volumen de USDT en Tron es de 92.000 millones, superior a los 66.700 millones de Ethereum. Con USDC ocurre algo parecido: cayó en 3.500 millones en Ethereum y casi 800 millones en Hyperliquid.
Así lo interpreto: no es que los pequeños inversores hayan dejado de usar U. La actividad en Tron se debe sobre todo a transferencias, pagos transfronterizos y cambio de divisas OTC; ahí todo se mantiene bastante estable. Lo que realmente está saliendo es el dinero de la principal vía institucional y DeFi, Ethereum, además de los fondos de margen para perpetuos de plataformas como Hyperliquid. En otras palabras, el capital apalancado y los grandes inversores están retirando dólares de la cadena. En un mercado bajista, esto es lo que cabe esperar del desapalancamiento.
Hay dos cosas que no conviene sobreinterpretar. Primero, retirar no significa vender: puede que ese dinero ya fueran U inactivas; retirarlas es simplemente marcharse, no vender monedas. Segundo, una pequeña parte se está trasladando: USDC aumentó en 850 millones en Arc, la cadena propia de Circle, y USDT creció en menos de 300 millones en Plasma. Eso es un cambio de lugar, no una salida.
La señal que de verdad hay que esperar es que USDT en Ethereum deje de caer y vuelva a subir; eso sí indicaría que ha regresado el dinero grande. Que Tron se mantenga estable tiene, en cambio, menos valor como indicador del mercado.
#稳定币 #USDT
Según DefiLlama, el suministro total de stablecoins en dólares cayó de 305.700 millones el 7 de octubre a 287.800 millones el 13 de noviembre: casi 18.000 millones menos en poco más de un mes. En los últimos 30 días, la suma por monedas bajó unos 16.600 millones. USDT representa más de la mitad y cayó en más de 8.600 millones; USDC bajó en más de 3.800 millones.
Al desglosarlo por cadenas, se pone interesante. En 30 días, USDT cayó en 6.600 millones en Ethereum y apenas 1.100 millones en Tron, aunque el volumen de USDT en Tron es de 92.000 millones, superior a los 66.700 millones de Ethereum. Con USDC ocurre algo parecido: cayó en 3.500 millones en Ethereum y casi 800 millones en Hyperliquid.
Así lo interpreto: no es que los pequeños inversores hayan dejado de usar U. La actividad en Tron se debe sobre todo a transferencias, pagos transfronterizos y cambio de divisas OTC; ahí todo se mantiene bastante estable. Lo que realmente está saliendo es el dinero de la principal vía institucional y DeFi, Ethereum, además de los fondos de margen para perpetuos de plataformas como Hyperliquid. En otras palabras, el capital apalancado y los grandes inversores están retirando dólares de la cadena. En un mercado bajista, esto es lo que cabe esperar del desapalancamiento.
Hay dos cosas que no conviene sobreinterpretar. Primero, retirar no significa vender: puede que ese dinero ya fueran U inactivas; retirarlas es simplemente marcharse, no vender monedas. Segundo, una pequeña parte se está trasladando: USDC aumentó en 850 millones en Arc, la cadena propia de Circle, y USDT creció en menos de 300 millones en Plasma. Eso es un cambio de lugar, no una salida.
La señal que de verdad hay que esperar es que USDT en Ethereum deje de caer y vuelva a subir; eso sí indicaría que ha regresado el dinero grande. Que Tron se mantenga estable tiene, en cambio, menos valor como indicador del mercado.
#稳定币 #USDT
