Las instituciones de China continental y Hong Kong se quedan fuera de la IPO de Anthropic, y el perpetuo ANTHROPIC de Binance apenas reacciona. Creo que esta vez el mercado está en lo cierto: la noticia afecta a «quién puede obtener el precio de emisión», no a «quién puede comprar estas acciones».
Primero, los hechos. Bloomberg informó el 11/13 que varias entidades colocadoras rechazaron o no veían con buenos ojos las órdenes de suscripción de instituciones de China continental y Hong Kong, en parte debido a los controles estadounidenses sobre el comercio de material militar ITAR. Anthropic, Goldman Sachs y Morgan Stanley no hicieron comentarios, y el folleto tampoco menciona esta restricción de venta. Como referencia está SpaceX: entonces tampoco aceptó órdenes de China continental y Hong Kong, pero, una vez cotizada, los inversores de esas regiones pudieron comprar en el mercado secundario como siempre. Anthropic planea fijar el precio el 11/18 y empezar a cotizar en el Nasdaq el 11/19, con el símbolo ANT y un rango de 70-78 dólares.
Así que lo único que se les ha negado es el derecho a recibir acciones al precio de 70-78 dólares. Ese pequeño descuento del mercado primario se destina precisamente a las instituciones estadounidenses e internacionales que obtienen una asignación, además de una cuota de alrededor del 20% para inversores minoristas (según una fuente familiarizada con el asunto citada por CNBC; Bloomberg dice que la oferta minorista solo abarca unos pocos países de Asia-Pacífico, como Australia y Japón). A los capitales de China continental y Hong Kong solo les queda comprar en el mercado secundario tras la apertura del día 19. Mi conclusión es que la demanda excluida no ha desaparecido: simplemente se ha trasladado del precio de emisión al precio de apertura. Para la cotización del primer día, eso es presión compradora, no vendedora.
Veamos ahora cuánto hemos pagado nosotros en el perpetuo previo a la sesión. Binance ya anunció que, de acuerdo con la versión revisada del S-1, ajustaría el capital social estimado de 1.000 millones de acciones a unos 13.116 millones. Alrededor de las 00:15 del 11/14 (UTC+8), el precio de referencia era de 1343,48; dividido entre 13.116 millones de acciones, equivale a unos 102,4 dólares por acción: un 31% por encima del límite superior del rango, de 78 dólares, y un 38% por encima del punto medio, de 74 dólares. En pocas palabras, las posiciones largas previas a la sesión ya han pagado por adelantado la «gran subida del primer día». ¿Te molesta haberte quedado fuera del precio de emisión? En realidad, ya estás pagando un 30% más que ese precio.
Bloomberg también mencionó que la oficina familiar de un fundador tecnológico chino hizo pedidos a través de un fideicomiso de las Islas Vírgenes Británicas, y que otras personas están estudiando los SPV y los swaps de rentabilidad. Un swap consiste básicamente en pagarle a un banco para obtener exposición: es lo mismo que abrir un perpetuo, solo que la barrera de entrada es más alta y la contraparte, más respetable.
La vela de 15 minutos posterior a la noticia (11/13, 23:30-23:45 UTC+8) pasó de 1342,78 a 1335,67, una caída de medio punto porcentual. El interés abierto se mantuvo cerca de 93.000, prácticamente sin cambios. Nadie salió corriendo por esta noticia; es razonable.
Hay dos cosas aún por decidir: primero, el precio final. Según los informes, la demanda superó ampliamente la oferta (Bloomberg habla de unas 6 veces); si realmente suben el precio por encima del rango, parte de la prima del 30% del perpetuo desaparecerá. Segundo, todavía no se ha anunciado cuándo Binance ajustará el tamaño del contrato ni cuándo lo renombrará ANTUSDT. Si tienes posiciones abiertas, sigue los anuncios.
#Anthropic #IPOdeEEUU
Primero, los hechos. Bloomberg informó el 11/13 que varias entidades colocadoras rechazaron o no veían con buenos ojos las órdenes de suscripción de instituciones de China continental y Hong Kong, en parte debido a los controles estadounidenses sobre el comercio de material militar ITAR. Anthropic, Goldman Sachs y Morgan Stanley no hicieron comentarios, y el folleto tampoco menciona esta restricción de venta. Como referencia está SpaceX: entonces tampoco aceptó órdenes de China continental y Hong Kong, pero, una vez cotizada, los inversores de esas regiones pudieron comprar en el mercado secundario como siempre. Anthropic planea fijar el precio el 11/18 y empezar a cotizar en el Nasdaq el 11/19, con el símbolo ANT y un rango de 70-78 dólares.
Así que lo único que se les ha negado es el derecho a recibir acciones al precio de 70-78 dólares. Ese pequeño descuento del mercado primario se destina precisamente a las instituciones estadounidenses e internacionales que obtienen una asignación, además de una cuota de alrededor del 20% para inversores minoristas (según una fuente familiarizada con el asunto citada por CNBC; Bloomberg dice que la oferta minorista solo abarca unos pocos países de Asia-Pacífico, como Australia y Japón). A los capitales de China continental y Hong Kong solo les queda comprar en el mercado secundario tras la apertura del día 19. Mi conclusión es que la demanda excluida no ha desaparecido: simplemente se ha trasladado del precio de emisión al precio de apertura. Para la cotización del primer día, eso es presión compradora, no vendedora.
Veamos ahora cuánto hemos pagado nosotros en el perpetuo previo a la sesión. Binance ya anunció que, de acuerdo con la versión revisada del S-1, ajustaría el capital social estimado de 1.000 millones de acciones a unos 13.116 millones. Alrededor de las 00:15 del 11/14 (UTC+8), el precio de referencia era de 1343,48; dividido entre 13.116 millones de acciones, equivale a unos 102,4 dólares por acción: un 31% por encima del límite superior del rango, de 78 dólares, y un 38% por encima del punto medio, de 74 dólares. En pocas palabras, las posiciones largas previas a la sesión ya han pagado por adelantado la «gran subida del primer día». ¿Te molesta haberte quedado fuera del precio de emisión? En realidad, ya estás pagando un 30% más que ese precio.
Bloomberg también mencionó que la oficina familiar de un fundador tecnológico chino hizo pedidos a través de un fideicomiso de las Islas Vírgenes Británicas, y que otras personas están estudiando los SPV y los swaps de rentabilidad. Un swap consiste básicamente en pagarle a un banco para obtener exposición: es lo mismo que abrir un perpetuo, solo que la barrera de entrada es más alta y la contraparte, más respetable.
La vela de 15 minutos posterior a la noticia (11/13, 23:30-23:45 UTC+8) pasó de 1342,78 a 1335,67, una caída de medio punto porcentual. El interés abierto se mantuvo cerca de 93.000, prácticamente sin cambios. Nadie salió corriendo por esta noticia; es razonable.
Hay dos cosas aún por decidir: primero, el precio final. Según los informes, la demanda superó ampliamente la oferta (Bloomberg habla de unas 6 veces); si realmente suben el precio por encima del rango, parte de la prima del 30% del perpetuo desaparecerá. Segundo, todavía no se ha anunciado cuándo Binance ajustará el tamaño del contrato ni cuándo lo renombrará ANTUSDT. Si tienes posiciones abiertas, sigue los anuncios.
#Anthropic #IPOdeEEUU