Los demócratas arrasan en las elecciones: ¿aún tiene futuro la CLARITY Act?
Tras arrasar en ambas cámaras del Congreso en las elecciones de mitad de mandato de 2026, las posibilidades de que se apruebe durante el actual periodo de sesiones saliente la ley sobre la estructura del mercado de criptoactivos, la CLARITY Act, que estaba previsto impulsar antes de fin de año, se han vuelto extremadamente escasas. Cuando los demócratas asuman oficialmente el control del nuevo Congreso el 3 de enero de 2027, es muy probable que el proyecto pierda vigencia al concluir el 119.º Congreso y que los demócratas empiecen de cero con una iniciativa propia.
Situación del proyecto: tropieza en el Senado y le faltan muchos votos
El 15 de septiembre de este año, el Senado sometió a votación una moción para poner fin al debate sobre el proyecto de ley 3633 de la Cámara de Representantes, la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (CLARITY Act). La moción fue rechazada por 49 votos a favor y 50 en contra, quedándose a 11 votos del umbral legal de 60 necesario para iniciar el debate. Aunque ese mismo día el senador Thom Tillis presentó una moción de reconsideración para mantener vivo el trámite legislativo del proyecto, desde entonces el proceso ha quedado estancado.
La distribución de los votos muestra que la situación es más complicada de lo que sugiere la aparente «diferencia de un voto»:
A favor (49 votos): todos fueron senadores republicanos.
En contra (50 votos): todos los demócratas presentes, 2 senadores independientes y 4 republicanos que cambiaron de bando (Susan Collins, Josh Hawley, Jerry Moran y Thom Tillis).
Aunque el senador demócrata Christopher Coons, que estuvo ausente, hubiera votado a favor y los 4 republicanos que cambiaron de bando hubieran rectificado, el total de votos favorables habría sido de solo 54, todavía insuficiente para alcanzar el umbral de 60. Esto significa que, para aprobarse, el proyecto necesita obtener el apoyo de una parte considerable de los demócratas.
Actualmente, las principales discrepancias entre ambos partidos sobre el proyecto se refieren al reparto de las competencias regulatorias (la versión republicana propone que la CFTC supervise los productos digitales, limitando las atribuciones de la SEC) y a las cláusulas éticas añadidas posteriormente por el Senado. Elizabeth Warren, principal demócrata del Comité Bancario del Senado, se opone claramente a la versión actual y considera que podría poner en riesgo a las familias comunes, la economía estadounidense y la seguridad nacional. Sin embargo, el sector de las monedas estables de pago ya está protegido por la GENIUS Act, y la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) también está avanzando con la normativa correspondiente, sin que el revés actual afecte a ese proceso.
Las elecciones reconfiguran el equilibrio de fuerzas: los demócratas ya no tienen incentivos para transigir
Las elecciones de mitad de mandato han cambiado por completo las cartas de negociación de las distintas partes. Según los cálculos de CNBC, los demócratas ya han obtenido al menos 255 escaños en la nueva Cámara de Representantes y podrían alcanzar hasta 56 en el Senado. Más simbólico aún: Susan Collins, una de las republicanas que cambió de bando en la votación de la CLARITY Act, perdió las elecciones frente a una candidata demócrata.
Cuando el nuevo Congreso jure su cargo el 3 de enero de 2027, los demócratas asumirán el control de ambas cámaras. Para ellos, no tiene ningún sentido ceder ante la versión republicana del proyecto durante las próximas semanas del periodo de sesiones saliente: solo tienen que esperar seis semanas para aprovechar su mayoría y redactar por su cuenta una ley sobre criptoactivos que se ajuste plenamente a su enfoque regulatorio.
El plazo de fin de año apremia: al periodo de sesiones saliente solo le quedan dos caminos estrechos
Queda muy poco tiempo legislativo efectivo para el 119.º Congreso. El Senado tiene previsto entrar en receso a mediados de noviembre por el Día de los Veteranos y a finales de noviembre por Acción de Gracias, y comenzará el receso de fin de año el 21 de diciembre. Además, la autorización de financiación del Gobierno federal vence el 11 de diciembre y la Ley de Autorización de Defensa Nacional está inmersa en las disputas entre ambos partidos. Estos asuntos prioritarios, esenciales para el funcionamiento del Gobierno, están muy por delante de la legislación sobre criptoactivos.
Antes de que concluya el Congreso, en teoría solo quedan dos vías para salvar la CLARITY Act, pero las probabilidades de que alguna prospere son muy bajas:
Reactivar la moción de reconsideración: volver a votar directamente mediante el procedimiento de reconsideración presentado por Thom Tillis. Sin embargo, para conseguir los votos demócratas habría que modificar sustancialmente el texto (por ejemplo, ampliando las competencias de la SEC e incorporando las cláusulas éticas pendientes). A su vez, cualquier modificación exigiría volver a coordinarse con la Cámara de Representantes, que aprobó la versión original en julio del año pasado.
Incluirla en una ley de fin de año que deba aprobarse: añadir las disposiciones sobre regulación de criptoactivos a la ley de asignaciones presupuestarias del Gobierno, que debe aprobarse antes del 11 de diciembre, o a la versión final de la Ley de Autorización de Defensa Nacional. Sin embargo, hasta el 12 de noviembre no se había hecho público en el Capitolio ningún movimiento para impulsar esta opción.
Perspectivas: el proyecto podría caducar y los demócratas planean ampliar las competencias de la SEC
De acuerdo con la Vigésima Enmienda de la Constitución de Estados Unidos, cuando concluya el 119.º Congreso al mediodía del 3 de enero de 2027, todos los proyectos de ley y mociones de procedimiento que no hayan entrado en vigor quedarán automáticamente sin efecto.
Una vez que los demócratas asuman oficialmente el poder, cambiará el liderazgo del Comité Bancario del Senado y del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes (se espera que Elizabeth Warren presida el Comité Bancario del Senado). Según informaciones de los medios sobre las conversaciones internas de los demócratas de la Cámara, el partido planea tomar como modelo la Ley de Derechos de los Inversores y Consumidores de Criptomonedas, propuesta anteriormente por la representante Maxine Waters, y presentar el próximo año un nuevo proyecto de ley sobre la estructura del mercado, con un alcance más amplio. En marcado contraste con el enfoque republicano, se prevé que la versión demócrata amplíe considerablemente las competencias regulatorias de la SEC y reduzca en consecuencia el margen de actuación de la CFTC.
Hasta el 3 de enero, el mercado aún puede seguir de cerca tres indicadores clave: si aparecen por sorpresa disposiciones adicionales sobre criptoactivos durante las negociaciones de fin de año sobre las asignaciones presupuestarias y la ley de defensa; los resultados definitivos de algunos distritos electorales donde aún no ha terminado el recuento; y quiénes serán elegidos para presidir los dos principales comités financieros del nuevo Congreso. Si no surge ningún imprevisto, la misión de la CLARITY Act como iniciativa legislativa de 2026 puede darse prácticamente por concluida.
Tras arrasar en ambas cámaras del Congreso en las elecciones de mitad de mandato de 2026, las posibilidades de que se apruebe durante el actual periodo de sesiones saliente la ley sobre la estructura del mercado de criptoactivos, la CLARITY Act, que estaba previsto impulsar antes de fin de año, se han vuelto extremadamente escasas. Cuando los demócratas asuman oficialmente el control del nuevo Congreso el 3 de enero de 2027, es muy probable que el proyecto pierda vigencia al concluir el 119.º Congreso y que los demócratas empiecen de cero con una iniciativa propia.
Situación del proyecto: tropieza en el Senado y le faltan muchos votos
El 15 de septiembre de este año, el Senado sometió a votación una moción para poner fin al debate sobre el proyecto de ley 3633 de la Cámara de Representantes, la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (CLARITY Act). La moción fue rechazada por 49 votos a favor y 50 en contra, quedándose a 11 votos del umbral legal de 60 necesario para iniciar el debate. Aunque ese mismo día el senador Thom Tillis presentó una moción de reconsideración para mantener vivo el trámite legislativo del proyecto, desde entonces el proceso ha quedado estancado.
La distribución de los votos muestra que la situación es más complicada de lo que sugiere la aparente «diferencia de un voto»:
A favor (49 votos): todos fueron senadores republicanos.
En contra (50 votos): todos los demócratas presentes, 2 senadores independientes y 4 republicanos que cambiaron de bando (Susan Collins, Josh Hawley, Jerry Moran y Thom Tillis).
Aunque el senador demócrata Christopher Coons, que estuvo ausente, hubiera votado a favor y los 4 republicanos que cambiaron de bando hubieran rectificado, el total de votos favorables habría sido de solo 54, todavía insuficiente para alcanzar el umbral de 60. Esto significa que, para aprobarse, el proyecto necesita obtener el apoyo de una parte considerable de los demócratas.
Actualmente, las principales discrepancias entre ambos partidos sobre el proyecto se refieren al reparto de las competencias regulatorias (la versión republicana propone que la CFTC supervise los productos digitales, limitando las atribuciones de la SEC) y a las cláusulas éticas añadidas posteriormente por el Senado. Elizabeth Warren, principal demócrata del Comité Bancario del Senado, se opone claramente a la versión actual y considera que podría poner en riesgo a las familias comunes, la economía estadounidense y la seguridad nacional. Sin embargo, el sector de las monedas estables de pago ya está protegido por la GENIUS Act, y la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) también está avanzando con la normativa correspondiente, sin que el revés actual afecte a ese proceso.
Las elecciones reconfiguran el equilibrio de fuerzas: los demócratas ya no tienen incentivos para transigir
Las elecciones de mitad de mandato han cambiado por completo las cartas de negociación de las distintas partes. Según los cálculos de CNBC, los demócratas ya han obtenido al menos 255 escaños en la nueva Cámara de Representantes y podrían alcanzar hasta 56 en el Senado. Más simbólico aún: Susan Collins, una de las republicanas que cambió de bando en la votación de la CLARITY Act, perdió las elecciones frente a una candidata demócrata.
Cuando el nuevo Congreso jure su cargo el 3 de enero de 2027, los demócratas asumirán el control de ambas cámaras. Para ellos, no tiene ningún sentido ceder ante la versión republicana del proyecto durante las próximas semanas del periodo de sesiones saliente: solo tienen que esperar seis semanas para aprovechar su mayoría y redactar por su cuenta una ley sobre criptoactivos que se ajuste plenamente a su enfoque regulatorio.
El plazo de fin de año apremia: al periodo de sesiones saliente solo le quedan dos caminos estrechos
Queda muy poco tiempo legislativo efectivo para el 119.º Congreso. El Senado tiene previsto entrar en receso a mediados de noviembre por el Día de los Veteranos y a finales de noviembre por Acción de Gracias, y comenzará el receso de fin de año el 21 de diciembre. Además, la autorización de financiación del Gobierno federal vence el 11 de diciembre y la Ley de Autorización de Defensa Nacional está inmersa en las disputas entre ambos partidos. Estos asuntos prioritarios, esenciales para el funcionamiento del Gobierno, están muy por delante de la legislación sobre criptoactivos.
Antes de que concluya el Congreso, en teoría solo quedan dos vías para salvar la CLARITY Act, pero las probabilidades de que alguna prospere son muy bajas:
Reactivar la moción de reconsideración: volver a votar directamente mediante el procedimiento de reconsideración presentado por Thom Tillis. Sin embargo, para conseguir los votos demócratas habría que modificar sustancialmente el texto (por ejemplo, ampliando las competencias de la SEC e incorporando las cláusulas éticas pendientes). A su vez, cualquier modificación exigiría volver a coordinarse con la Cámara de Representantes, que aprobó la versión original en julio del año pasado.
Incluirla en una ley de fin de año que deba aprobarse: añadir las disposiciones sobre regulación de criptoactivos a la ley de asignaciones presupuestarias del Gobierno, que debe aprobarse antes del 11 de diciembre, o a la versión final de la Ley de Autorización de Defensa Nacional. Sin embargo, hasta el 12 de noviembre no se había hecho público en el Capitolio ningún movimiento para impulsar esta opción.
Perspectivas: el proyecto podría caducar y los demócratas planean ampliar las competencias de la SEC
De acuerdo con la Vigésima Enmienda de la Constitución de Estados Unidos, cuando concluya el 119.º Congreso al mediodía del 3 de enero de 2027, todos los proyectos de ley y mociones de procedimiento que no hayan entrado en vigor quedarán automáticamente sin efecto.
Una vez que los demócratas asuman oficialmente el poder, cambiará el liderazgo del Comité Bancario del Senado y del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes (se espera que Elizabeth Warren presida el Comité Bancario del Senado). Según informaciones de los medios sobre las conversaciones internas de los demócratas de la Cámara, el partido planea tomar como modelo la Ley de Derechos de los Inversores y Consumidores de Criptomonedas, propuesta anteriormente por la representante Maxine Waters, y presentar el próximo año un nuevo proyecto de ley sobre la estructura del mercado, con un alcance más amplio. En marcado contraste con el enfoque republicano, se prevé que la versión demócrata amplíe considerablemente las competencias regulatorias de la SEC y reduzca en consecuencia el margen de actuación de la CFTC.
Hasta el 3 de enero, el mercado aún puede seguir de cerca tres indicadores clave: si aparecen por sorpresa disposiciones adicionales sobre criptoactivos durante las negociaciones de fin de año sobre las asignaciones presupuestarias y la ley de defensa; los resultados definitivos de algunos distritos electorales donde aún no ha terminado el recuento; y quiénes serán elegidos para presidir los dos principales comités financieros del nuevo Congreso. Si no surge ningún imprevisto, la misión de la CLARITY Act como iniciativa legislativa de 2026 puede darse prácticamente por concluida.