Los fondos de cobertura redujeron sus posiciones cortas en Bitcoin un 89 %. ¿Se acabaron los bajistas?
Según datos de la CFTC (vía Unfolded), al 3 de nov., los grandes fondos apalancados del CME tenían una posición corta neta de unos 12.955 BTC. En el máximo de dic. de 2024, era de 115.985 BTC. Es el nivel más bajo desde feb. de 2023.
¿Parece que Wall Street acaba de volverse alcista? No tan rápido.
Una posición corta normalmente significa «creo que el precio va a bajar». Pero muchos de estos fondos no estaban apostando por nada. Operaban con la estrategia de arbitraje de base: compraban Bitcoin (a menudo mediante un ETF al contado), vendían un contrato de futuros del CME con un precio algo más alto y se quedaban con la diferencia a medida que se cerraba. Ya subiera o bajara el precio, la diferencia era la ganancia. La posición corta era solo la cobertura.
Así que la caída indica, sobre todo, que los fondos están cerrando un arbitraje rutinario, no cambiando de opinión. ¿Por qué dejarlo ahora? La diferencia se ha reducido a cerca del 4,8 % anual (según CryptoNews), apenas por encima de los bonos seguros del gobierno de EE. UU. La mejor hipótesis de Oak Research es que se trata de operaciones que llegaron al vencimiento del 30 de oct. y no se renovaron.
Lo que sí cambia, según Unfolded, es que esos fondos cubiertos eran una fuente constante de compras de ETF, y eso está disminuyendo. Ahora los flujos de ETF parecen reflejar más la demanda real, con menos colchón ante las caídas. Oak calcula que salieron unos 1.000 millones de dólares de los ETF al contado de Bitcoin de EE. UU. entre el 28 de oct. y el 3 de nov., aunque parte de esa cifra podría corresponder al cierre de esas mismas operaciones.
Lo que tengo previsto:
- Si la diferencia vuelve a ampliarse, la operación puede retomarse y las posiciones cortas volver a crecer. Eso sería otra vez una cobertura, no una señal bajista.
- Si las posiciones cortas siguen reduciéndose mientras el dinero continúa saliendo de los ETF, interprétalo como un soporte más débil, no como una señal para entrar en pánico.
- Si vuelve el dinero a los ETF una vez que se hayan ido los fondos que cubrían sus posiciones, eso se acercaría más a la demanda real.
El 89 % es una instantánea del 3 de nov. Próximo informe de la CFTC: 16 de nov., 20:30 UTC, con datos del 10 de nov.
Antes de leer cualquier titular sobre «posiciones cortas», pregúntate quién está en corto y por qué.
¿Tienes alguna posición larga o corta abierta ahora?
Experiencia, no asesoramiento financiero. $BTC
#HedgeFundsCMEBitcoinNetShortsFall89%
Según datos de la CFTC (vía Unfolded), al 3 de nov., los grandes fondos apalancados del CME tenían una posición corta neta de unos 12.955 BTC. En el máximo de dic. de 2024, era de 115.985 BTC. Es el nivel más bajo desde feb. de 2023.
¿Parece que Wall Street acaba de volverse alcista? No tan rápido.
Una posición corta normalmente significa «creo que el precio va a bajar». Pero muchos de estos fondos no estaban apostando por nada. Operaban con la estrategia de arbitraje de base: compraban Bitcoin (a menudo mediante un ETF al contado), vendían un contrato de futuros del CME con un precio algo más alto y se quedaban con la diferencia a medida que se cerraba. Ya subiera o bajara el precio, la diferencia era la ganancia. La posición corta era solo la cobertura.
Así que la caída indica, sobre todo, que los fondos están cerrando un arbitraje rutinario, no cambiando de opinión. ¿Por qué dejarlo ahora? La diferencia se ha reducido a cerca del 4,8 % anual (según CryptoNews), apenas por encima de los bonos seguros del gobierno de EE. UU. La mejor hipótesis de Oak Research es que se trata de operaciones que llegaron al vencimiento del 30 de oct. y no se renovaron.
Lo que sí cambia, según Unfolded, es que esos fondos cubiertos eran una fuente constante de compras de ETF, y eso está disminuyendo. Ahora los flujos de ETF parecen reflejar más la demanda real, con menos colchón ante las caídas. Oak calcula que salieron unos 1.000 millones de dólares de los ETF al contado de Bitcoin de EE. UU. entre el 28 de oct. y el 3 de nov., aunque parte de esa cifra podría corresponder al cierre de esas mismas operaciones.
Lo que tengo previsto:
- Si la diferencia vuelve a ampliarse, la operación puede retomarse y las posiciones cortas volver a crecer. Eso sería otra vez una cobertura, no una señal bajista.
- Si las posiciones cortas siguen reduciéndose mientras el dinero continúa saliendo de los ETF, interprétalo como un soporte más débil, no como una señal para entrar en pánico.
- Si vuelve el dinero a los ETF una vez que se hayan ido los fondos que cubrían sus posiciones, eso se acercaría más a la demanda real.
El 89 % es una instantánea del 3 de nov. Próximo informe de la CFTC: 16 de nov., 20:30 UTC, con datos del 10 de nov.
Antes de leer cualquier titular sobre «posiciones cortas», pregúntate quién está en corto y por qué.
¿Tienes alguna posición larga o corta abierta ahora?
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