Después de caer por debajo de los 70.000 al mediodía, hubo bastantes cambios en el mercado de derivados. Hagamos un breve repaso (todos los datos son una instantánea tomada el 13/11 a las 16:02, hora de Pekín).
Precio: BTC al contado en Binance, alrededor de 68.639; -6,8% en 24 h. Entre las 10:00 y las 11:00 cayó por primera vez por debajo de los 70.000. El tramo de mayor caída fue de 11:00 a 12:00, y el mínimo del día, 67.568, se registró entre las 13:00 y las 14:00.
Tasa de financiación: en la liquidación de las 16:00, las tres plataformas pasaron a terreno negativo al mismo tiempo: Binance con margen en moneda, -0,0101%; OKX, -0,0064%; Bybit, -0,0033% (OKX y Bybit con margen en USDT). A las 08:00 de la mañana, todas estaban en 0,01%. El sentimiento se ha vuelto claramente bajista, pero eso no significa que hayamos tocado fondo ni que el precio vaya a seguir cayendo.
Interés abierto (OI): durante la caída parece que se cerraron algunas posiciones apalancadas. El número de contratos perpetuos con margen en moneda de Binance bajó un 1,56% entre las 10:00 y las 13:00. El OI con margen en USDT de Bybit y OKX, medido en monedas, cayó un 2,7% y un 6,8%, respectivamente, entre las 10:00 y las 16:00. En general, el OI bajó, pero en Binance, con margen en moneda, el número de contratos subió alrededor de un 3,7% durante la hora del mínimo, entre las 13:00 y las 14:00, y luego volvió a caer. No está claro por qué (quizá se abrieron nuevas posiciones en niveles bajos o se hicieron coberturas). Por cierto, el OI con margen en moneda parece aumentar si se mide en BTC; esto se debe principalmente a que, al bajar el precio de la moneda, la conversión da un valor mayor, no a que alguien haya aumentado sus posiciones.
Opciones: las opciones 13NOV26 de Deribit ya vencieron a las 16:00, con un precio de liquidación de 68.709,64. La relación put/call mensual de 27NOV26 es de 0,945; las opciones call se concentran en 90k, y las put, en 58k y entre 69k y 70k. El DVOL subió desde 39,85 hasta un máximo de 41,58, pero a las 16:00 volvió a 39,21. El precio de la volatilidad que asigna el mercado de opciones a esta caída no refleja demasiado pánico.
A continuación, estaré pendiente de tres escenarios:
1) El precio recupera los 70.000 y se mantiene por encima; en la próxima liquidación (14/11 a las 00:00), la tasa de financiación vuelve a ser positiva y el OI deja de caer: se moderaría el sentimiento bajista y podría producirse un cierre de posiciones cortas.
2) El precio cae por debajo de 67.568, la tasa de financiación sigue bajando por debajo de -0,01% y el DVOL supera 41,6: la volatilidad bajista podría aumentar.
3) El precio oscila entre 67,5k y 70k, con la tasa cerca de 0: tras la eliminación del apalancamiento, comienza una fase de consolidación. El PPI de octubre de Estados Unidos, que se publica esta noche a las 21:30, es una variable a tener en cuenta.
Son escenarios, no predicciones, y los datos de un solo exchange no representan todo el mercado. Esto no es asesoramiento de inversión.
Precio: BTC al contado en Binance, alrededor de 68.639; -6,8% en 24 h. Entre las 10:00 y las 11:00 cayó por primera vez por debajo de los 70.000. El tramo de mayor caída fue de 11:00 a 12:00, y el mínimo del día, 67.568, se registró entre las 13:00 y las 14:00.
Tasa de financiación: en la liquidación de las 16:00, las tres plataformas pasaron a terreno negativo al mismo tiempo: Binance con margen en moneda, -0,0101%; OKX, -0,0064%; Bybit, -0,0033% (OKX y Bybit con margen en USDT). A las 08:00 de la mañana, todas estaban en 0,01%. El sentimiento se ha vuelto claramente bajista, pero eso no significa que hayamos tocado fondo ni que el precio vaya a seguir cayendo.
Interés abierto (OI): durante la caída parece que se cerraron algunas posiciones apalancadas. El número de contratos perpetuos con margen en moneda de Binance bajó un 1,56% entre las 10:00 y las 13:00. El OI con margen en USDT de Bybit y OKX, medido en monedas, cayó un 2,7% y un 6,8%, respectivamente, entre las 10:00 y las 16:00. En general, el OI bajó, pero en Binance, con margen en moneda, el número de contratos subió alrededor de un 3,7% durante la hora del mínimo, entre las 13:00 y las 14:00, y luego volvió a caer. No está claro por qué (quizá se abrieron nuevas posiciones en niveles bajos o se hicieron coberturas). Por cierto, el OI con margen en moneda parece aumentar si se mide en BTC; esto se debe principalmente a que, al bajar el precio de la moneda, la conversión da un valor mayor, no a que alguien haya aumentado sus posiciones.
Opciones: las opciones 13NOV26 de Deribit ya vencieron a las 16:00, con un precio de liquidación de 68.709,64. La relación put/call mensual de 27NOV26 es de 0,945; las opciones call se concentran en 90k, y las put, en 58k y entre 69k y 70k. El DVOL subió desde 39,85 hasta un máximo de 41,58, pero a las 16:00 volvió a 39,21. El precio de la volatilidad que asigna el mercado de opciones a esta caída no refleja demasiado pánico.
A continuación, estaré pendiente de tres escenarios:
1) El precio recupera los 70.000 y se mantiene por encima; en la próxima liquidación (14/11 a las 00:00), la tasa de financiación vuelve a ser positiva y el OI deja de caer: se moderaría el sentimiento bajista y podría producirse un cierre de posiciones cortas.
2) El precio cae por debajo de 67.568, la tasa de financiación sigue bajando por debajo de -0,01% y el DVOL supera 41,6: la volatilidad bajista podría aumentar.
3) El precio oscila entre 67,5k y 70k, con la tasa cerca de 0: tras la eliminación del apalancamiento, comienza una fase de consolidación. El PPI de octubre de Estados Unidos, que se publica esta noche a las 21:30, es una variable a tener en cuenta.
Son escenarios, no predicciones, y los datos de un solo exchange no representan todo el mercado. Esto no es asesoramiento de inversión.