Las altcoins caen por debajo de los precios previos al lanzamiento de los ETF
La falta de una narrativa de inversión sólida las frena
«Las perspectivas a largo plazo de los ETF son positivas»
«Aunque llegue la temporada de las altcoins, las ganancias serán selectivas»
Tras el lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado, llegó una oleada de fondos cotizados vinculados a las principales altcoins, pero todavía no han provocado una recuperación más amplia del mercado. La mayoría de esos tokens cotiza ahora por debajo del precio que tenían cuando debutaron sus ETF.
A las 13:30 del 13 de noviembre, Ethereum cotizaba a 1.931 dólares, un 5,93 % más que el día anterior, según CoinMarketCap. Aun así, estaba cerca de un 41,5 % por debajo de su nivel del 23 de julio de 2024, de 3.340 dólares, cuando los ETF de Ethereum al contado comenzaron a cotizar en Estados Unidos.
Solana ha seguido un camino similar. El token cotizaba a 79 dólares en ese momento, más de un 60 % por debajo de los aproximadamente 199 dólares del 28 de octubre de 2025, cuando se lanzó su ETF al contado.
Otras altcoins tampoco se han beneficiado de las cotizaciones de ETF. Hedera había caído un 66 % desde el precio de lanzamiento de su ETF; XRP, un 58 %; Dogecoin, un 56 %; Litecoin, un 51 %; y Chainlink, un 27 %.
Esto marca un marcado contraste con Bitcoin. La mayor criptomoneda cotizaba a 68.640 dólares en ese mismo momento, un 6,71 % menos que el día anterior. Aunque estaba un 45,5 % por debajo de su máximo histórico de 126.000 dólares, seguía un 48,4 % por encima de los 46.300 dólares, el precio al que se lanzaron los ETF de Bitcoin al contado. Salvo por una caída inicial poco después de su cotización, Bitcoin no ha vuelto a situarse por debajo de ese nivel.
El dinero institucional se concentra en Bitcoin mientras las altcoins se rezagan
Los datos de Alpha Finance, una plataforma de ETF de criptomonedas, mostraron que las entradas netas acumuladas en los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. sumaban unos 55.130 millones de dólares al 12 de noviembre.
En cambio, los ETF de Ethereum al contado, lanzados ese mismo año, habían atraído unos 11.610 millones de dólares en entradas netas. Esto significa que el dinero institucional que fluía hacia Bitcoin era aproximadamente cinco veces el destinado a Ethereum.
La diferencia es aún más marcada frente a otros ETF de altcoins que están en su primer año en el mercado o cerca de cumplirlo. Los ETF de Bitcoin al contado captaron unos 36.220 millones de dólares en entradas netas durante su primer año tras el lanzamiento. Los ETF de XRP y Solana al contado captaron apenas 1.800 y 1.510 millones de dólares, respectivamente, durante su primer año.
Hedera registró entradas netas de 116,4 millones de dólares, mientras que Litecoin captó 16,6 millones y Dogecoin, 15,1 millones.
Narrativa poco clara y escasa participación de las grandes gestoras de activos
Una narrativa de inversión débil e incierta parece ser una de las razones por las que los ETF de altcoins no han logrado atraer capital al nivel de los productos de Bitcoin.
Bitcoin ofrece un argumento de inversión más claro como «oro digital», respaldado por un límite fijo de 21 millones de tokens. Esto facilita que los inversores institucionales, ya familiarizados con el oro, se acerquen a este activo.
Yoon Seung-sik, director de Tiger Research, afirmó que las entidades financieras tradicionales y los inversores actuales todavía tienen un conocimiento limitado de las altcoins distintas de Bitcoin y Ethereum. Según él, la falta de información y educación necesarias para generar demanda de inversión es la principal razón por la que el dinero ha fluido tan lentamente hacia los ETF de altcoins.
En cambio, las altcoins abarcan proyectos con distintas tecnologías y casos de uso, lo que dificulta presentar una tesis de inversión coherente. Los inversores pueden valorar las acciones por sí mismos porque se consideran ampliamente activos que representan a empresas. Los tokens aún no han establecido ese tipo de vínculo. Yoon añadió que, en períodos de gran incertidumbre económica, esta limitación puede pesar aún más.
La participación limitada de las grandes gestoras de activos también supone un obstáculo para el crecimiento de los ETF de altcoins. BlackRock, la mayor gestora de activos del mundo, administra ETF relacionados con Bitcoin y Ethereum, pero no ha entrado en el mercado de ETF al contado de altcoins vinculados a activos como XRP y Solana.
BlackRock afirmó en agosto de 2025 que no tenía planes de lanzar ETF de XRP o Solana al contado. En ese momento, la firma señaló la escasa demanda de los clientes por activos digitales distintos de Bitcoin y Ethereum.
Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg, afirmó que BlackRock parece conformarse por ahora con solo dos ETF de criptomonedas. Según él, hay pocos incentivos para añadir más productos.
Los ETF podrían ganar impulso cuando se recupere el mercado
Las perspectivas a largo plazo para los ETF de altcoins no son del todo negativas. Su lanzamiento, al menos, ha creado una vía para que el capital de las finanzas tradicionales entre en el mercado.
Yoon afirmó que los ETF en sí son claramente importantes. A medida que los inversores institucionales adquieren un papel más destacado en el mercado de las criptomonedas, los ETF de altcoins podrían servir como vía para nuevas entradas de capital si el mercado se recupera.
Aun así, algunos analistas afirman que podría ser difícil recrear la temporada de altcoins del pasado, cuando la mayoría de los tokens subían a la vez.
La firma de análisis de cadenas de bloques Block Scholes señaló en un informe reciente que, aunque surja otra temporada de altcoins, probablemente se centrará en un grupo limitado de activos digitales que ya tienen ETF o están cerca de obtenerlos.
La firma añadió que el efecto moderado de los lanzamientos de ETF de altcoins reflejó la debilidad general del mercado y la baja participación de los inversores. A medida que se expanda el mercado de ETF, podría ampliarse aún más la brecha entre las altcoins capaces de atraer dinero institucional y las que no.