¿Por qué cae el mercado cripto? Bitcoin acaba de desplomarse por debajo de los 69.000 dólares, arrastrando a los mercados cripto a otra brutal ola de ventas. Ethereum cayó por debajo de los 2.000 dólares, mientras que varias altcoins importantes registraron pérdidas superiores al 6%.
La caída se produce mientras el mercado cripto afronta una peligrosa combinación de menor liquidez en dólares, retiros institucionales y ventas agresivas apalancadas. La situación se está volviendo cada vez más inquietante. Los inversores están retirando capital de las stablecoins y los ETF de Bitcoin, lo que deja menos compradores para absorber la presión vendedora. Cuando Bitcoin cayó por debajo de los 70.000 dólares, los operadores apalancados se enfrentaron a otra oleada de liquidaciones forzosas.
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Desaparecen miles de millones de la oferta de stablecoins
La mayor señal de alarma viene del mercado de las stablecoins, donde la cantidad de liquidez disponible en dólares se está reduciendo rápidamente. Glassnode informó que la oferta de las principales stablecoins disminuyó en 14.200 millones de dólares en 30 días. Es la caída más pronunciada desde el mercado bajista de 2022, cuando el colapso de Terra desencadenó retiradas generalizadas de capital.
La oferta total de stablecoins ha caído por debajo de los 280.000 millones de dólares, volviendo a los niveles vistos por última vez alrededor de septiembre de 2025. Mientras tanto, CryptoQuant registró una caída de 6.600 millones de dólares en la capitalización de mercado de USDT durante los 60 días hasta el 7 de noviembre. Esto es preocupante porque la contracción de USDT superó el doble de la caída registrada tras el colapso de FTX en diciembre de 2022.
Las stablecoins funcionan como reservas de efectivo del mundo cripto. Los operadores usan USDT y USDC para transferir fondos entre exchanges, comprar criptomonedas y mantener liquidez sin salir del ecosistema blockchain. Por eso, cuando los inversores canjean stablecoins por dólares, ese poder adquisitivo abandona el mercado. La propia Glassnode advirtió que la reducción de la oferta deja menos combustible disponible para otro repunte.
El problema de liquidez llega junto con ventas institucionales persistentes. Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. perdieron 1.600 millones de dólares en 20 sesiones bursátiles. El 12 de noviembre, los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron salidas netas de 47,7 millones de dólares, prolongando su racha de retiros a seis sesiones bursátiles consecutivas.
BITB, de Bitwise, lideró los retiros con 26,4 millones de dólares, mientras que MSBT, de Morgan Stanley, registró entradas de 3,3 millones de dólares. Los datos del 12 de noviembre también mostraron salidas netas de al menos 8 millones de dólares de los ETF de Ethereum.
La combinación crea una situación incómoda. El mercado cripto está perdiendo liquidez en dólares mientras los productos de inversión regulados siguen registrando retiros. Hay menos compradores nuevos disponibles para sostener los precios cuando los vendedores se apresuran a salir.
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La escasez de liquidez acabó llegando al mercado de derivados, donde la caída de los precios desencadenó otra ola de ventas forzadas. Bitcoin se desplomó un 7 % en 24 horas, hasta los 68.400 dólares, en 15 minutos esta mañana. Ethereum cayó un 6 %, hasta los 1.920 dólares, mientras que BNB bajó un 6,3 % y XRP perdió un 3,5 %.
Las liquidaciones también alcanzaron los 1.640 millones de dólares en 24 horas. Las posiciones largas representaron 1.460 millones de dólares, y más de 175.000 operadores perdieron sus posiciones. El daño se aceleró después de que Bitcoin perdiera el nivel de los 70.000 dólares. Los operadores que apostaban por una recuperación se encontraron de repente con umbrales de liquidación, lo que obligó a los exchanges a cerrar posiciones apalancadas.
Estos cierres forzados crearon un círculo vicioso que empujó los precios a la baja y dejó al descubierto más posiciones apalancadas. Las condiciones macroeconómicas tampoco ayudan. Unos datos de inflación más elevados en EE. UU. aumentaron las expectativas de otra subida de tipos de interés de la Reserva Federal en diciembre, algo que ahora es casi seguro.
Un dólar más fuerte y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro también debilitaron la demanda de activos especulativos. Mientras tanto, la crisis de liderazgo de Nvidia inquietó a los mercados tecnológicos y agravó la aversión al riesgo.
El mercado cripto se enfrenta ahora a varios problemas simultáneos. La oferta de stablecoins se contrae, los inversores en ETF retiran capital y los operadores apalancados se ven obligados a salir. Esta combinación quizá responda a la pregunta de hoy: por qué cae el mercado cripto.
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La publicación EN VIVO – ¿Por qué cae el mercado cripto? La salida de 14.200 millones de dólares en stablecoins convierte una mala mañana en una caída generalizada del mercado apareció primero en Cryptonews.