【Ingresos se disparan un 571%, pero NBIS cae un 16%】
Los ingresos de Nebius en el tercer trimestre alcanzaron los 981 millones de dólares, un aumento interanual del 571%. Sin embargo, 325 millones procedieron de ingresos puntuales por una colaboración con pocos activos, mientras que los ingresos de su negocio principal de nube de IA fueron de 974 millones. La empresa también acotó su previsión de ingresos para 2026 a entre 3.000 y 3.200 millones de dólares, y aplazó hasta febrero del próximo año el objetivo de superar los 7.000 millones de dólares de ARR, previsto inicialmente para finales de este año.
El problema está en la entrega de capacidad de computación. Algunos centros de datos de terceros sufrieron retrasos. Aunque los contratos no se cancelaron, los ingresos tendrán que reconocerse más adelante. Al mismo tiempo, la inversión de capital prevista para todo el año aumentó a 27.000 millones de dólares, y para 2027 se prevé una inversión aún mayor, de entre 40.000 y 45.000 millones. Tras la publicación de los resultados, $NBIS cayó alrededor de un 16% durante la sesión bursátil estadounidense del 12 de noviembre; está claro que el mercado no quiere escuchar únicamente historias de crecimiento.
Aun así, la demanda de pedidos no se ha enfriado de forma significativa. La empresa informó de que el importe de los nuevos contratos firmados en el tercer trimestre superó los 12.000 millones de dólares, y que se prevé que los anticipos de los clientes y la financiación de activos cubran entre el 75% y el 85% de la inversión de capital de 2027. En mi opinión, el problema de NBIS por ahora no es la falta de pedidos, sino si puede construir los centros de datos a tiempo y convertir esos pedidos en flujo de caja. A partir de ahora, la valoración debería centrarse menos en el crecimiento del ARR y más en los ingresos reales y la capacidad de generar beneficios antes de impuestos. Al fin y al cabo, por mucho que entusiasme la capacidad de computación para IA, si los centros de datos no se entregan, los pedidos sobre el papel no se convierten en beneficios.
Los ingresos de Nebius en el tercer trimestre alcanzaron los 981 millones de dólares, un aumento interanual del 571%. Sin embargo, 325 millones procedieron de ingresos puntuales por una colaboración con pocos activos, mientras que los ingresos de su negocio principal de nube de IA fueron de 974 millones. La empresa también acotó su previsión de ingresos para 2026 a entre 3.000 y 3.200 millones de dólares, y aplazó hasta febrero del próximo año el objetivo de superar los 7.000 millones de dólares de ARR, previsto inicialmente para finales de este año.
El problema está en la entrega de capacidad de computación. Algunos centros de datos de terceros sufrieron retrasos. Aunque los contratos no se cancelaron, los ingresos tendrán que reconocerse más adelante. Al mismo tiempo, la inversión de capital prevista para todo el año aumentó a 27.000 millones de dólares, y para 2027 se prevé una inversión aún mayor, de entre 40.000 y 45.000 millones. Tras la publicación de los resultados, $NBIS cayó alrededor de un 16% durante la sesión bursátil estadounidense del 12 de noviembre; está claro que el mercado no quiere escuchar únicamente historias de crecimiento.
Aun así, la demanda de pedidos no se ha enfriado de forma significativa. La empresa informó de que el importe de los nuevos contratos firmados en el tercer trimestre superó los 12.000 millones de dólares, y que se prevé que los anticipos de los clientes y la financiación de activos cubran entre el 75% y el 85% de la inversión de capital de 2027. En mi opinión, el problema de NBIS por ahora no es la falta de pedidos, sino si puede construir los centros de datos a tiempo y convertir esos pedidos en flujo de caja. A partir de ahora, la valoración debería centrarse menos en el crecimiento del ARR y más en los ingresos reales y la capacidad de generar beneficios antes de impuestos. Al fin y al cabo, por mucho que entusiasme la capacidad de computación para IA, si los centros de datos no se entregan, los pedidos sobre el papel no se convierten en beneficios.