Una de las señales de alerta más claras para los inversores en criptomonedas proviene de las stablecoins.
La oferta de stablecoins cayó 14.200 millones de dólares en los 30 días hasta el 9 de noviembre, según Glassnode. Es la contracción más pronunciada desde junio de 2022, cuando el colapso de Terra contribuyó a desencadenar una crisis de mercado mucho más profunda.
El descenso plantea una pregunta para el mercado cripto en general: ¿quién queda para comprar si los inversores siguen retirando su dinero?
La oferta de stablecoins muestra menos compradores activos
Las stablecoins, como USDT y USDC, funcionan como reservas de efectivo del mundo cripto. Los operadores las conservan antes de comprar Bitcoin, Ethereum u otras criptomonedas de menor capitalización.
Cuando los inversores canjean stablecoins por dólares, esos tokens salen de circulación. Esto reduce el conjunto de liquidez vinculada al dólar disponible para operar.
Glassnode advirtió que esta contracción deja «menos combustible para un repunte».
Sin embargo, la caída de 14.200 millones de dólares no representa una pérdida equivalente en los precios de las criptomonedas. Señala una menor demanda de mantener dólares en la cadena.
¿Qué tan bajista está el mercado de las criptomonedas?
Otros indicadores respaldan la advertencia.
Los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. registraron salidas de 1.600 millones de dólares en 20 sesiones. Los ETF de Ethereum perdieron más de 1.800 millones de dólares durante seis semanas consecutivas.
Mientras tanto, el Índice de Miedo y Codicia de las Criptomonedas se situó en 26 el 11 de noviembre, lo que indica un temor generalizado.
La dominancia de Bitcoin en el mercado alcanzó el 60,5 %, lo que sugiere que los inversores prefieren cada vez más la mayor criptomoneda frente a los tokens más pequeños.
Aun así, las comparaciones con 2022 deben hacerse con cautela. La oferta de stablecoins cayó casi 30.000 millones de dólares durante aquella crisis, aproximadamente el doble de la contracción actual.
Glassnode también detectó acumulación por parte de grandes tenedores de Bitcoin y una menor presión de liquidación cerca de los precios actuales. Sin embargo, sigue habiendo un importante grupo de liquidaciones en torno a los 60.000 dólares.
Para el mercado en general, la próxima señal clave será si la oferta de stablecoins vuelve a crecer. Combinada con una reanudación de las entradas en los ETF, esto sugeriría que la demanda de compra se está recuperando.
Hasta entonces, los repuntes sostenidos de las criptomonedas se enfrentan a un grave problema de liquidez.