#strategy遭msci剔除，融资增持比特币或受阻 Strategy recauda 284 millones de dólares, ¡pero solo destina el 29 % a comprar BTC! ¡Aparece una señal más peligrosa que la exclusión de MSCI!
Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, está poniendo a prueba su modelo de financiación.
MSCI ha confirmado que excluirá a Strategy de los índices bursátiles pertinentes tras el cierre del 30 de noviembre. Esto significa que algunos fondos pasivos que siguen esos índices tendrán que ajustar sus posiciones, y MSTR podría afrontar nuevas presiones de venta.
Pero, en mi opinión, merece más atención que la exclusión de los índices el uso que Strategy dio a los fondos de su última ronda de financiación.
La información más reciente revela que la compañía recaudó unos 284 millones de dólares mediante la venta de acciones, pero solo destinó 81,9 millones a comprar 1.036 BTC.
En cambio, destinó 188,3 millones de dólares a recomprar acciones preferentes y otros 13,6 millones a aumentar sus reservas de efectivo.
Esto significa que, en la última ronda de financiación de Strategy, menos de un tercio de los fondos se destinó realmente a aumentar sus tenencias de Bitcoin.
En el pasado, el principal atractivo de Strategy para el mercado era su estrategia de financiarse en los mercados de capitales y comprar BTC continuamente, creando un ciclo de acumulación constante.
Pero ahora, la prima de la cotización respecto al valor liquidativo de sus activos en Bitcoin se ha reducido notablemente, y la exclusión de los índices también podría debilitar la demanda de los fondos pasivos.
Los canales de financiación siguen disponibles, pero los fondos ya no se destinan por completo a aumentar las tenencias de BTC. Esto indica que la compañía también debe atender a la estructura de capital, la rentabilidad para los accionistas y la gestión de la liquidez.
Cabe señalar que Strategy todavía posee más de 850.000 BTC; eso no significa que la compañía haya empezado a vender Bitcoin a gran escala.
Mi conclusión es que la verdadera prueba para Strategy no es si puede seguir manteniendo BTC, sino si podrá continuar financiándose a un costo suficientemente bajo para comprar criptomonedas.
Si la eficiencia de esta financiación sigue disminuyendo, también podría debilitarse el respaldo que el modelo de tesorería corporativa brinda a la demanda adicional de BTC.
Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, está poniendo a prueba su modelo de financiación.
MSCI ha confirmado que excluirá a Strategy de los índices bursátiles pertinentes tras el cierre del 30 de noviembre. Esto significa que algunos fondos pasivos que siguen esos índices tendrán que ajustar sus posiciones, y MSTR podría afrontar nuevas presiones de venta.
Pero, en mi opinión, merece más atención que la exclusión de los índices el uso que Strategy dio a los fondos de su última ronda de financiación.
La información más reciente revela que la compañía recaudó unos 284 millones de dólares mediante la venta de acciones, pero solo destinó 81,9 millones a comprar 1.036 BTC.
En cambio, destinó 188,3 millones de dólares a recomprar acciones preferentes y otros 13,6 millones a aumentar sus reservas de efectivo.
Esto significa que, en la última ronda de financiación de Strategy, menos de un tercio de los fondos se destinó realmente a aumentar sus tenencias de Bitcoin.
En el pasado, el principal atractivo de Strategy para el mercado era su estrategia de financiarse en los mercados de capitales y comprar BTC continuamente, creando un ciclo de acumulación constante.
Pero ahora, la prima de la cotización respecto al valor liquidativo de sus activos en Bitcoin se ha reducido notablemente, y la exclusión de los índices también podría debilitar la demanda de los fondos pasivos.
Los canales de financiación siguen disponibles, pero los fondos ya no se destinan por completo a aumentar las tenencias de BTC. Esto indica que la compañía también debe atender a la estructura de capital, la rentabilidad para los accionistas y la gestión de la liquidez.
Cabe señalar que Strategy todavía posee más de 850.000 BTC; eso no significa que la compañía haya empezado a vender Bitcoin a gran escala.
Mi conclusión es que la verdadera prueba para Strategy no es si puede seguir manteniendo BTC, sino si podrá continuar financiándose a un costo suficientemente bajo para comprar criptomonedas.
Si la eficiencia de esta financiación sigue disminuyendo, también podría debilitarse el respaldo que el modelo de tesorería corporativa brinda a la demanda adicional de BTC.
