#strategy遭msci剔除，融资增持比特币或受阻 ¡Strategy queda oficialmente excluida de MSCI! Hay hasta 8.800 millones de dólares en riesgo y el modelo de acumular BTC a toda costa está a punto de cambiar.
¡Strategy, uno de los mayores tenedores corporativos de Bitcoin, afronta un nuevo revés en los mercados de capitales!
MSCI confirmó oficialmente que excluirá a Strategy de sus índices bursátiles globales pertinentes. La medida entrará en vigor tras el cierre del mercado del 30 de noviembre.
JPMorgan estimó anteriormente que la exclusión de MSCI por sí sola podría provocar salidas de unos 2.800 millones de dólares en fondos pasivos. Si otros proveedores de índices siguen su ejemplo, ¡las posibles salidas podrían alcanzar incluso los 8.800 millones de dólares!
En mi opinión, el verdadero peligro esta vez no es la exclusión del índice en sí, sino que el modelo de negocio de Strategy, basado en captar fondos continuamente para comprar Bitcoin, está siendo cuestionado.
Hasta ahora, Strategy recaudaba fondos mediante la emisión de acciones, bonos convertibles y acciones preferentes, y utilizaba lo obtenido para comprar BTC.
Mientras sus acciones cotizaran con una prima respecto al valor neto de sus activos en Bitcoin, la empresa podía financiarse en los mercados de capitales y seguir aumentando sus tenencias.
Pero ahora, la exclusión de MSCI implica que algunos fondos indexados tendrán que vender acciones de MSTR. La reducción de la demanda pasiva podría comprimir aún más la prima de cotización y encarecer la financiación futura.
Aún más importante: ¡la prima de Strategy respecto al valor neto de sus activos ha caído desde un máximo de alrededor de 3,4 veces en 2024 hasta aproximadamente 1,08 veces recientemente!
Esto significa que la estrategia de financiarse aprovechando una prima elevada y seguir acumulando BTC está afrontando una presión cada vez mayor.
Sin embargo, la exclusión de MSCI no significa que Strategy tenga que vender los bitcoins que posee, ni que necesariamente vayan a salir 8.800 millones de dólares.
Mi conclusión es que lo que realmente debe preocuparnos no es que Strategy venda BTC de inmediato, sino que podría debilitarse el canal por el que los fondos institucionales acceden indirectamente al mercado de Bitcoin a través de empresas cotizadas.
Si la prima de financiación sigue reduciéndose, también podría ralentizarse el ritmo al que Strategy aumenta sus tenencias de BTC.
¡Strategy, uno de los mayores tenedores corporativos de Bitcoin, afronta un nuevo revés en los mercados de capitales!
MSCI confirmó oficialmente que excluirá a Strategy de sus índices bursátiles globales pertinentes. La medida entrará en vigor tras el cierre del mercado del 30 de noviembre.
JPMorgan estimó anteriormente que la exclusión de MSCI por sí sola podría provocar salidas de unos 2.800 millones de dólares en fondos pasivos. Si otros proveedores de índices siguen su ejemplo, ¡las posibles salidas podrían alcanzar incluso los 8.800 millones de dólares!
En mi opinión, el verdadero peligro esta vez no es la exclusión del índice en sí, sino que el modelo de negocio de Strategy, basado en captar fondos continuamente para comprar Bitcoin, está siendo cuestionado.
Hasta ahora, Strategy recaudaba fondos mediante la emisión de acciones, bonos convertibles y acciones preferentes, y utilizaba lo obtenido para comprar BTC.
Mientras sus acciones cotizaran con una prima respecto al valor neto de sus activos en Bitcoin, la empresa podía financiarse en los mercados de capitales y seguir aumentando sus tenencias.
Pero ahora, la exclusión de MSCI implica que algunos fondos indexados tendrán que vender acciones de MSTR. La reducción de la demanda pasiva podría comprimir aún más la prima de cotización y encarecer la financiación futura.
Aún más importante: ¡la prima de Strategy respecto al valor neto de sus activos ha caído desde un máximo de alrededor de 3,4 veces en 2024 hasta aproximadamente 1,08 veces recientemente!
Esto significa que la estrategia de financiarse aprovechando una prima elevada y seguir acumulando BTC está afrontando una presión cada vez mayor.
Sin embargo, la exclusión de MSCI no significa que Strategy tenga que vender los bitcoins que posee, ni que necesariamente vayan a salir 8.800 millones de dólares.
Mi conclusión es que lo que realmente debe preocuparnos no es que Strategy venda BTC de inmediato, sino que podría debilitarse el canal por el que los fondos institucionales acceden indirectamente al mercado de Bitcoin a través de empresas cotizadas.
Si la prima de financiación sigue reduciéndose, también podría ralentizarse el ritmo al que Strategy aumenta sus tenencias de BTC.
