Los precios del oro y la plata vuelven a desplomarse; una venta masiva que ha borrado unos 1,1 billones de dólares de su valor de mercado combinado en las últimas 24 horas.
El oro cayó hoy otro 1,4 %, hasta rondar los 3.932 dólares por onza, su nivel más bajo desde el 4 de noviembre, mientras que la plata bajó aproximadamente un 1,3 %, hasta cerca de los 51 dólares.
La razón está cada vez más clara: el informe de inflación de EE. UU. ha obligado a los operadores a reconsiderar hasta qué nivel podrían tener que subir los tipos de interés.
La inflación más alta ha cambiado la estrategia de la Fed
El IPC de octubre subió un 0,4 % respecto al mes anterior, por encima del 0,3 % previsto, mientras que la inflación subyacente también fue más alta de lo esperado.
Eso ha elevado considerablemente las expectativas de otra subida de tipos de la Reserva Federal.
Los mercados ahora asignan una probabilidad aproximada del 89 % a una subida de 25 puntos básicos en diciembre y de alrededor del 11 % a un aumento mayor, de 50 puntos básicos.
Deutsche Bank también ha añadido a sus previsiones otra subida de 25 puntos básicos en enero de 2027, citando las persistentes presiones inflacionarias.
Esa combinación es complicada para los metales preciosos.
ÚLTIMA HORA: Se han esfumado más de 1,1 BILLONES de dólares del oro y la plata en las últimas 24 horas. https://t.co/F1pWx3QeVw
— Bull Theory (@BullTheoryio) 12 de noviembre de 2026
El oro y la plata no generan intereses, por lo que el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro eleva el costo de oportunidad de mantenerlos.
El dólar está empeorando aún más la situación
El segundo problema es el dólar estadounidense.
La inflación elevada y las expectativas de tipos más altos han llevado al dólar a su nivel más alto en 19 meses. Como el oro y la plata se cotizan en dólares, un dólar más fuerte encarece ambos metales para los compradores internacionales.
Esto supone un doble golpe: los rendimientos suben al mismo tiempo que se fortalece el dólar.
BlackRock también señaló que los mayores rendimientos reales, la fortaleza del dólar y la toma de ganancias son las principales fuerzas detrás de la reciente corrección de los metales preciosos.
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¿De verdad se esfumaron 1,1 billones de dólares?
Bull Theory estima que más de 1,1 billones de dólares han desaparecido de la valoración combinada del oro y la plata durante el último movimiento del mercado.
Eso no debe interpretarse como si los inversores hubieran retirado físicamente 1,1 billones de dólares.
Las estimaciones de la «capitalización de mercado» de los metales preciosos multiplican el valor de las existencias sobre la superficie terrestre por el precio de mercado actual. Cuando bajan el oro y la plata, pueden desaparecer billones de dólares en valor teórico de los activos sin que se venda realmente una cantidad equivalente de efectivo.
Aun así, la magnitud muestra lo brusco que ha sido el reajuste de precios.
En el caso del oro, los 3.900 dólares son ahora el nivel inmediato que hay que vigilar, después de que no lograra superar los 4.000 dólares.
La plata está poniendo a prueba la zona de los 50-51 dólares, y los 50 dólares tienen una evidente importancia psicológica.
La próxima prueba macroeconómica llegará el viernes con los datos de inflación de los productores de EE. UU. Otra lectura elevada reforzaría los argumentos a favor de un mayor endurecimiento monetario de la Fed y podría mantener a ambos metales bajo presión.
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