【La Reserva Federal vuelve a blandir el garrote de las subidas de tipos: ¿seguirá endureciendo la política monetaria en 2027?】
En octubre, el empleo no agrícola de EE. UU. aumentó en 165.000 puestos y la tasa de desempleo se mantuvo en el 4,1 %; el IPC subió un 0,4 % mensual y el IPC subyacente, un 0,3 %. La resiliencia del empleo y la persistencia de la inflación hacen que la Reserva Federal tenga pocos motivos para virar hacia una política más expansiva.
Actualmente, el mercado asigna una probabilidad superior al 90 % a una subida de 25 puntos básicos el 9 de diciembre. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se acerca al 5 % y el dólar ha alcanzado su nivel más alto en más de un año. Más preocupante que una subida en diciembre es que el mercado ya empieza a descontar la posibilidad de que los tipos sigan subiendo en 2027.
$BTC ronda actualmente los 74.000 dólares, tras caer cerca de un 8 % en la última semana. Los tipos de interés elevados aumentan el coste de oportunidad de mantener activos de riesgo, y un dólar fuerte también frena el apetito por el riesgo de los inversores globales. Es probable que, a corto plazo, no se materialice el impulso de liquidez que el mercado esperaba de las bajadas de tipos.
Ahora conviene ser más prudentes. Lo que realmente hay que prevenir no es una única subida de 25 puntos básicos en diciembre, sino que el mercado empiece a aceptar que los tipos elevados podrían mantenerse durante más tiempo. Mientras el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense sigan fortaleciéndose, será difícil que el mercado cripto revierta por sí solo las condiciones de financiación, por mucho que lo respalde su propia narrativa.
En octubre, el empleo no agrícola de EE. UU. aumentó en 165.000 puestos y la tasa de desempleo se mantuvo en el 4,1 %; el IPC subió un 0,4 % mensual y el IPC subyacente, un 0,3 %. La resiliencia del empleo y la persistencia de la inflación hacen que la Reserva Federal tenga pocos motivos para virar hacia una política más expansiva.
Actualmente, el mercado asigna una probabilidad superior al 90 % a una subida de 25 puntos básicos el 9 de diciembre. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se acerca al 5 % y el dólar ha alcanzado su nivel más alto en más de un año. Más preocupante que una subida en diciembre es que el mercado ya empieza a descontar la posibilidad de que los tipos sigan subiendo en 2027.
$BTC ronda actualmente los 74.000 dólares, tras caer cerca de un 8 % en la última semana. Los tipos de interés elevados aumentan el coste de oportunidad de mantener activos de riesgo, y un dólar fuerte también frena el apetito por el riesgo de los inversores globales. Es probable que, a corto plazo, no se materialice el impulso de liquidez que el mercado esperaba de las bajadas de tipos.
Ahora conviene ser más prudentes. Lo que realmente hay que prevenir no es una única subida de 25 puntos básicos en diciembre, sino que el mercado empiece a aceptar que los tipos elevados podrían mantenerse durante más tiempo. Mientras el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense sigan fortaleciéndose, será difícil que el mercado cripto revierta por sí solo las condiciones de financiación, por mucho que lo respalde su propia narrativa.