La trama de NVIDIA estos últimos dos días ha sido más emocionante que la temporada de resultados. Los rumores sobre si una persona se queda o se va pueden hacer que el precio pegue un salto al cierre del mercado. Eso demuestra que, en la valoración de esta empresa, hay una gran parte que no depende de la capacidad de cálculo ni de los pedidos, sino de que «esa persona siga ahí».
Aquí está la lección más cara sobre cómo se valoran los riesgos: cuando la ventaja competitiva de un activo se reduce a una sola persona, su valoración lleva incorporado un hueco que no se puede cubrir con una cobertura.
Mi forma de actuar es muy poco sofisticada: en cualquier inversión que «deje de funcionar si cambia quién está al mando», reduzco automáticamente el límite de mi posición al 70 %. Ese 30 % restante no se lo dejo a la fe, sino a los imprevistos. La verdadera pregunta es: ¿qué parte de tus posiciones depende, en realidad, del criterio de una sola persona?
Aquí está la lección más cara sobre cómo se valoran los riesgos: cuando la ventaja competitiva de un activo se reduce a una sola persona, su valoración lleva incorporado un hueco que no se puede cubrir con una cobertura.
Mi forma de actuar es muy poco sofisticada: en cualquier inversión que «deje de funcionar si cambia quién está al mando», reduzco automáticamente el límite de mi posición al 70 %. Ese 30 % restante no se lo dejo a la fe, sino a los imprevistos. La verdadera pregunta es: ¿qué parte de tus posiciones depende, en realidad, del criterio de una sola persona?
