La escisión de T-Head no le ha dado una revalorización en la Bolsa de Hong Kong, sino una incógnita. Alibaba cayó un 4,92 % en la apertura, hasta los 95,65 dólares de Hong Kong, con una negociación de 6.049 millones de dólares de Hong Kong, y fue el principal lastre del Hang Seng, que bajó un 1,17 %.
No es que la escisión no tenga valor; es que nadie se atreve a ponerle precio primero. Morgan Stanley estima que T-Head podría valer entre 28.000 y 83.000 millones de dólares: una diferencia de casi tres veces entre el límite inferior y el superior. Bank of America considera que la presentación de la solicitud de cotización es un catalizador positivo, pero que, mientras no se concreten los ingresos, la regulación y las condiciones, no incluirá ninguna cifra en su valoración por segmentos. La contribución de la computación que prevé la compañía ha subido de algo más del 10 % al 40-50 %, y se esperan unos 700.000 chips enviados en 2027; nada de eso se ha materializado todavía.
Ante el mismo asunto, los inversores de las acciones A compran pedidos de equipos: Cambricon subió un 9,83 % al cierre de la sesión matinal. En cambio, los de la Bolsa de Hong Kong venden la historia de la revalorización de la matriz. Por ahora, prefiero no entrar en este juego: solo habrá una referencia cuando se concreten las condiciones y la audiencia de cotización, y se publiquen por separado los ingresos de T-Head. Si la caída se extiende a todo el índice Hang Seng Tech, ya no será una cuestión de cómo se valora la escisión, sino de una retirada general de las acciones tecnológicas.
No es que la escisión no tenga valor; es que nadie se atreve a ponerle precio primero. Morgan Stanley estima que T-Head podría valer entre 28.000 y 83.000 millones de dólares: una diferencia de casi tres veces entre el límite inferior y el superior. Bank of America considera que la presentación de la solicitud de cotización es un catalizador positivo, pero que, mientras no se concreten los ingresos, la regulación y las condiciones, no incluirá ninguna cifra en su valoración por segmentos. La contribución de la computación que prevé la compañía ha subido de algo más del 10 % al 40-50 %, y se esperan unos 700.000 chips enviados en 2027; nada de eso se ha materializado todavía.
Ante el mismo asunto, los inversores de las acciones A compran pedidos de equipos: Cambricon subió un 9,83 % al cierre de la sesión matinal. En cambio, los de la Bolsa de Hong Kong venden la historia de la revalorización de la matriz. Por ahora, prefiero no entrar en este juego: solo habrá una referencia cuando se concreten las condiciones y la audiencia de cotización, y se publiquen por separado los ingresos de T-Head. Si la caída se extiende a todo el índice Hang Seng Tech, ya no será una cuestión de cómo se valora la escisión, sino de una retirada general de las acciones tecnológicas.