La incertidumbre ya se despejó. Esta mañana, MSCI confirmó que excluirá a Strategy (MSTR) del índice tras el cierre del 30 de noviembre. El motivo se resume en una frase: sus 850.000 bitcoins en balance pesan demasiado y su negocio de software demasiado poco; por eso la consideran una «empresa no operativa».
Aclaremos algo primero para que el titular no te asuste: salir del índice no significa que vaya a dejar de cotizar; seguirá operando con normalidad en el Nasdaq. Tampoco nadie obliga a Strategy a vender sus bitcoins: no tendrá que mover ni uno de los 850.000 BTC.
El verdadero problema está en el bolsillo. JPMorgan estima que los fondos pasivos tendrán que vender unos 2.800 millones de dólares en MSTR antes del 30 de noviembre. Strategy calcula una cifra más conservadora: los fondos indexados tienen unos 13 millones de acciones, que al precio de cierre de ayer, 122,35 dólares, valían 1.590 millones. Y en las operaciones posteriores al cierre, la acción cayó otro 1,5 %. Cuando ese dinero se vaya, Saylor tendrá menos munición para emitir acciones y comprar bitcoins.
Y hay otra cifra aún más dolorosa: el BTC cotiza ahora algo por encima de los 73.000 dólares, ya por debajo del coste medio de Strategy, de 75.456 dólares. Sus 850.000 monedas acumulan pérdidas contables. Antes, el círculo virtuoso era: la acción cotizaba con prima, emitían acciones para comprar bitcoins y la subida del bitcoin impulsaba de nuevo la acción. Ahora la prima ha desaparecido, la puerta del índice también se ha cerrado y el círculo ya no gira.
Así que esto no tiene mucho que ver con el bitcoin en sí: la moneda sigue siendo la misma. Lo que ha cambiado es que cada vez se estrecha más la vía de «comprar bitcoins con dinero ajeno».
¿Qué te parece? Sin esos 2.800 millones de los fondos indexados, ¿de dónde sacará Saylor el dinero para su próxima compra de bitcoins?
$MSTR $BTC
Aclaremos algo primero para que el titular no te asuste: salir del índice no significa que vaya a dejar de cotizar; seguirá operando con normalidad en el Nasdaq. Tampoco nadie obliga a Strategy a vender sus bitcoins: no tendrá que mover ni uno de los 850.000 BTC.
El verdadero problema está en el bolsillo. JPMorgan estima que los fondos pasivos tendrán que vender unos 2.800 millones de dólares en MSTR antes del 30 de noviembre. Strategy calcula una cifra más conservadora: los fondos indexados tienen unos 13 millones de acciones, que al precio de cierre de ayer, 122,35 dólares, valían 1.590 millones. Y en las operaciones posteriores al cierre, la acción cayó otro 1,5 %. Cuando ese dinero se vaya, Saylor tendrá menos munición para emitir acciones y comprar bitcoins.
Y hay otra cifra aún más dolorosa: el BTC cotiza ahora algo por encima de los 73.000 dólares, ya por debajo del coste medio de Strategy, de 75.456 dólares. Sus 850.000 monedas acumulan pérdidas contables. Antes, el círculo virtuoso era: la acción cotizaba con prima, emitían acciones para comprar bitcoins y la subida del bitcoin impulsaba de nuevo la acción. Ahora la prima ha desaparecido, la puerta del índice también se ha cerrado y el círculo ya no gira.
Así que esto no tiene mucho que ver con el bitcoin en sí: la moneda sigue siendo la misma. Lo que ha cambiado es que cada vez se estrecha más la vía de «comprar bitcoins con dinero ajeno».
¿Qué te parece? Sin esos 2.800 millones de los fondos indexados, ¿de dónde sacará Saylor el dinero para su próxima compra de bitcoins?
$MSTR $BTC
