A veces, después de mantener un contrato perpetuo durante un tiempo, puedes notar que el saldo cambia un poco cada pocas horas. Ese importe se llama tasa de financiación. No es una comisión que cobre la plataforma, sino un pago que se hacen entre sí los participantes con posiciones largas y cortas.
Par de trading: $BTC cotiza a 73,971.01 (24 h: +0.38 %).
— Por qué se necesita la tasa de financiación —
Los contratos con vencimiento se liquidan al llegar la fecha de expiración, por lo que el precio tiende naturalmente a converger con el precio spot. Los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento, así que necesitan otro mecanismo para evitar que su precio se aleje del spot durante mucho tiempo. Ese mecanismo es la tasa de financiación.
Cuando el precio del contrato supera el precio spot, la tasa de financiación suele ser positiva: los largos pagan a los cortos y aumenta el coste de mantener una posición larga. Cuando el precio del contrato está por debajo del spot, suele ser negativa y el sentido se invierte. Los cambios en el coste de mantener posiciones impulsan el precio del contrato a acercarse al spot.
— Cómo se calcula y cuándo se paga o se cobra —
La tasa de financiación de cada período equivale al valor nominal de la posición multiplicado por la tasa de financiación. El valor nominal se calcula según el precio de marca. Por ejemplo, para una posición con un valor nominal de 10.000 USDT, una tasa del 0,01 % implica un pago o cobro de 1 USDT por período.
Solo pagan o cobran la tasa de financiación quienes mantienen una posición en el momento de liquidación. Si cierras la posición antes, no te afecta. El intervalo de liquidación varía según el contrato: puede ser cada 8 o 4 horas, y algunos contratos también pueden ajustarlo cuando el mercado es muy volátil. Consulta la página del contrato para conocer los detalles.
— Relación con el apalancamiento y el tiempo que mantienes la posición —
La tasa de financiación se calcula sobre el valor nominal y no depende del apalancamiento que uses. Sin embargo, en relación con el margen, un apalancamiento alto aumenta su proporción: la misma tasa del 0,01 % equivale al 0,1 % del margen con un apalancamiento de 10x.
El importe de cada período suele ser pequeño, pero cuanto más tiempo mantengas la posición, más se acumula. Si piensas mantenerla durante varios días, es mejor incluir la tasa de financiación en el coste de la posición. Al comparar distintos contratos, asegúrate también de usar el mismo intervalo de liquidación.
— Qué nos indica la tasa —
Una tasa claramente positiva suele interpretarse como una mayor concentración de posiciones largas; una claramente negativa indica lo contrario. Pero la tasa solo refleja el sesgo entre largos y cortos en el mercado de contratos, no la intensidad de la demanda de compra en el mercado spot. Además, una tasa extrema puede mantenerse durante mucho tiempo; no significa que el precio vaya a cambiar de dirección enseguida.
— Para terminar —
La tasa de financiación es el «ancla» que mantiene los contratos perpetuos cerca del spot, y también forma parte del coste de mantener una posición. Si tienes claro quién paga a quién, cuándo se paga y cómo se calcula, podrás llevar mejor las cuentas mientras mantienes una posición. En el mundo cripto, lo más caro no son las comisiones, sino las consecuencias de no entender las reglas. No pidas dinero prestado para operar con apalancamiento: las pérdidas pueden ser mayores de lo que imaginas.
¿Alguna vez habían entendido mal este punto?