El miércoles, la noticia recorrió los medios: MSCI eliminará a Strategy ($MSTRB ), el mayor tenedor público de Bitcoin, de sus índices globales de mercados invertibles. La acción había cerrado a 122,35 dólares una hora antes. En las operaciones posteriores al cierre, cayó alrededor de un 0,8 %.
Lo que decidió MSCI.
Esta fue la primera revisión de índices bajo la nueva regla de MSCI sobre «empresas no operativas», que se finalizó a mediados de octubre. Según esta regla, los activos operativos deben representar más del 50 % de los activos totales de una empresa, y las empresas que no cumplan el requisito se evalúan con cinco ratios adicionales. Strategy pasó directamente a la lista de exclusión, sin pasar por la lista de vigilancia.
Reuters resumió así la postura de MSCI: estas empresas «se parecen más a fondos de inversión». El cambio entra en vigor tras el cierre de EE. UU. del 30 de noviembre.
Quiénes tienen que vender.
Los fondos que siguen los índices de MSCI poseen alrededor de 13 millones de acciones de MSTR, aproximadamente el 3,1 % de las acciones de la empresa.
Al cierre del miércoles, eso equivale a unos $1.6B.
La propia Strategy ha señalado que esto representa menos de un día del volumen normal de negociación.
También verás una cifra mayor circulando por ahí: la estimación de JPMorgan, de $2.8B, que subiría a $8.8B si otros proveedores de índices siguieran el mismo camino. Ese cálculo se basó en la propuesta anterior de MSCI, específica para las criptomonedas, no en la norma definitiva.
Quién más figura en la lista.
El borrador de la lista de MSCI también señalaba a Metaplanet, Upexi, Yellow Cake y Skel.
Strategy representa más del 90 % del valor combinado de sus acciones en circulación, ajustado por capital flotante.
Aún no se ha confirmado la situación definitiva de las empresas más pequeñas.
Qué dice Strategy.
En una carta de agosto, Michael Saylor y el director ejecutivo Phong Le calificaron la propuesta de «discriminatoria, arbitraria y desacertada». La empresa ha afirmado que su exclusión no tendría un impacto significativo en su negocio.
Por qué les importa a los operadores de Bitcoin.
Strategy posee 850,364 $BTC a un costo promedio de $75,456. Bitcoin cotiza cerca de $73,775, por lo que, sobre el papel, las tenencias de la empresa están en pérdidas. La semana pasada compró solo 1,036 BTC y destinó más dinero obtenido de la venta de acciones —$188.3M— a recomprar acciones preferentes STRC.
Strategy financia sus compras de Bitcoin principalmente mediante la venta de acciones de MSTR a través de su programa de venta a precios de mercado.
Una menor demanda de MSTR por parte de los índices no obliga a Strategy a vender ni una sola moneda, pero puede dificultar nuevas ventas de acciones y ralentizar las compras.
El panorama general del mercado.
Los ETF estadounidenses de BTC al contado han registrado salidas durante cuatro días consecutivos, por un total de unos $1.14B.
El índice de Miedo y Codicia ronda los 20 puntos altos.
La probabilidad de una subida de tasas de la Fed el 9 de diciembre ronda el 90 % tras el dato de inflación (IPC) más alto de lo esperado de la semana pasada.
Niveles de $BTC a vigilar.
Resistencia en $75,000, costo de Strategy en $75,456 y media de 50 semanas cerca de $76.1K.
Soporte en la media de 200 días, cerca de $73.2K; luego, el mínimo del 10 de noviembre en $72.7K y el mínimo del 12 de abril, cerca de $70.5K.
Tres escenarios.
🟢 La presión vendedora se absorbe discretamente y BTC vuelve a superar el costo de Strategy, entre $75.5K y $76K.
⚪ Un rango de $72.7K a $75K mientras los fondos reajustan sus posiciones en MSTR hasta el 30 de noviembre.
🔴 Un cierre diario por debajo de $72.7K, con las salidas de ETF aún en curso, dejaría abierta la posibilidad de caer hasta cerca de $70.5K.
Qué viene ahora.
30 de noviembre, tras el cierre de EE. UU.: la exclusión entra en vigor.
A mediados de diciembre: el reajuste anual del Nasdaq-100, donde MSTR conservó su lugar el año pasado. Hasta ahora no se ha informado de ningún plan de S&P o FTSE.
Mi lectura: la presión vendedora forzada parece manejable por sí sola. La pregunta más importante es si perder la demanda de los índices ralentiza la maquinaria de Strategy, que convierte acciones en Bitcoin, justo cuando los ETF también registran salidas.
¿A qué precio cotizará $BTC el 30 de noviembre, cuando entre en vigor la exclusión? Di una cifra 👇
Contenido educativo, no es asesoramiento financiero. Investiga por tu cuenta.
#BTC #CryptoNews #Write2Earn #MSTR #strategy