El mayor tenedor corporativo de ETH perdió 6.300 millones de dólares en un año, pero sus acciones subieron un 7%.
Hechos: Bitmine (BMNR) informó una pérdida neta de 6.310 millones de dólares en el ejercicio fiscal que terminó el 31 de ago. de 2026 (formulario 10-K presentado ante la SEC el 10 de nov.), frente a los 348,6 millones de dólares de ganancias del año anterior. Aproximadamente 6.230 millones de esa pérdida aún no se han realizado: ETH cayó un 44% durante el ejercicio fiscal, de 4.390 a 2.466 dólares. Al 31 de ago., Bitmine tenía 5.901.837 ETH valorados en 14.560 millones de dólares, con un costo de adquisición de 19.950 millones: unos 5.400 millones por debajo del costo. Para el 9 de nov., ya tenía 6.070.092 ETH, o el 4,97% de toda la oferta.
Contexto del mercado: BMNR cerró el martes a 18,08 dólares (una caída del 2,8%; acumula un descenso del 33% en lo que va del año) y luego repuntó alrededor de un 7%, hasta los 19,38 dólares, el miércoles al mediodía, impulsada por el ánimo favorable al riesgo después de que los resultados de CoreWeave dieran un impulso al Nasdaq. Los ingresos se multiplicaron casi por 20, hasta los 124,8 millones de dólares, casi todos procedentes del staking. Sin embargo, el formulario 10-K también señala que los controles internos sobre la información financiera siguen siendo ineficaces, además de una pérdida de 143,7 millones de dólares en derivados.
Lo que estoy siguiendo: el informe de transición de sep.-dic. de 2026, si la acumulación se detendrá al alcanzar el límite del 5% de la oferta (Tom Lee lo llamó un límite estricto) y si ETH se mantiene por encima de los 2.050 dólares.
Mi opinión: esta pérdida es, en su mayor parte, contable: no se vendió ningún ETH. Pero estar 5.400 millones por debajo del costo demuestra lo frágil que es el modelo de tesorería cuando el precio cae un 44% en un año. Que las acciones subieran tras la publicación de unos resultados negativos me indica que el mercado ya lo había descontado desde hacía tiempo.
¿Qué opinan? ¿Sigue teniendo sentido un modelo de tesorería como este en un mercado bajista, o esto demuestra que ya se ven sus límites?
Este es mi análisis, no asesoramiento financiero: hagan siempre su propia investigación.
#Bitmine #Ethereum
Hechos: Bitmine (BMNR) informó una pérdida neta de 6.310 millones de dólares en el ejercicio fiscal que terminó el 31 de ago. de 2026 (formulario 10-K presentado ante la SEC el 10 de nov.), frente a los 348,6 millones de dólares de ganancias del año anterior. Aproximadamente 6.230 millones de esa pérdida aún no se han realizado: ETH cayó un 44% durante el ejercicio fiscal, de 4.390 a 2.466 dólares. Al 31 de ago., Bitmine tenía 5.901.837 ETH valorados en 14.560 millones de dólares, con un costo de adquisición de 19.950 millones: unos 5.400 millones por debajo del costo. Para el 9 de nov., ya tenía 6.070.092 ETH, o el 4,97% de toda la oferta.
Contexto del mercado: BMNR cerró el martes a 18,08 dólares (una caída del 2,8%; acumula un descenso del 33% en lo que va del año) y luego repuntó alrededor de un 7%, hasta los 19,38 dólares, el miércoles al mediodía, impulsada por el ánimo favorable al riesgo después de que los resultados de CoreWeave dieran un impulso al Nasdaq. Los ingresos se multiplicaron casi por 20, hasta los 124,8 millones de dólares, casi todos procedentes del staking. Sin embargo, el formulario 10-K también señala que los controles internos sobre la información financiera siguen siendo ineficaces, además de una pérdida de 143,7 millones de dólares en derivados.
Lo que estoy siguiendo: el informe de transición de sep.-dic. de 2026, si la acumulación se detendrá al alcanzar el límite del 5% de la oferta (Tom Lee lo llamó un límite estricto) y si ETH se mantiene por encima de los 2.050 dólares.
Mi opinión: esta pérdida es, en su mayor parte, contable: no se vendió ningún ETH. Pero estar 5.400 millones por debajo del costo demuestra lo frágil que es el modelo de tesorería cuando el precio cae un 44% en un año. Que las acciones subieran tras la publicación de unos resultados negativos me indica que el mercado ya lo había descontado desde hacía tiempo.
¿Qué opinan? ¿Sigue teniendo sentido un modelo de tesorería como este en un mercado bajista, o esto demuestra que ya se ven sus límites?
Este es mi análisis, no asesoramiento financiero: hagan siempre su propia investigación.
#Bitmine #Ethereum