El exchange de criptomonedas OKX y la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, Intercontinental Exchange (ICE), se preparan para lanzar la negociación de acciones tokenizadas el 23 de noviembre, pese a las objeciones de 67 empresas a que sus acciones coticen y a las advertencias de Nasdaq de que la negociación en plataformas no conectadas podría fragmentar la liquidez.
La iniciativa, conocida como OKXICE, operará al amparo de la exención temporal para la innovación de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos y ofrecerá negociación las 24 horas a los clientes estadounidenses que cumplan los requisitos. Según esta exención, las plataformas deben dar a las empresas la oportunidad de oponerse antes de cotizar acciones tokenizadas por un tercero no afiliado. JPMorgan Chase, McDonald’s, SpaceX y Coca-Cola estuvieron entre las empresas que presentaron objeciones.
Las acciones tokenizadas son tokens basados en blockchain que representan acciones de empresas o siguen su precio. Los derechos que confieren dependen de cómo estén estructuradas. El valor distribuido de las acciones tokenizadas y los ETF alcanzó los 3.880 millones de dólares el 11 de noviembre, un 13,4 % más en 30 días.
En declaraciones a Cointelegraph, el exgobernador de Nueva York y copresidente de OKXICE, Andrew Cuomo, dijo que los inversores tendrían «los mismos derechos, protecciones y titularidad que corresponden a las acciones subyacentes».
OKX espera que la plataforma incluya más de 70 activos, entre ellos 59 fondos cotizados en bolsa (ETF) y acciones tokenizadas de Coinbase, Circle, BitGo, Robinhood y Strategy. La oferta también incluye las acciones preferentes de Strategy.
La negociación de acciones tokenizadas plantea dudas sobre la liquidez
El lanzamiento se produce en medio de la preocupación de que negociar las mismas acciones en bolsas tradicionales y plataformas de blockchain pueda fragmentar la liquidez y hacer que los precios sean menos fiables.
En octubre, un estudio del Fondo Monetario Internacional concluyó que las acciones tokenizadas eran aproximadamente 1,5 veces más volátiles que las mismas acciones en los mercados tradicionales. Los exchanges descentralizados tenían la liquidez más baja y sus precios se alejaban más de los de los mercados tradicionales que los precios de los exchanges centralizados.
El FMI también advirtió que combinar la negociación y la liquidación en una blockchain podría eliminar salvaguardas que ayudan a los mercados a absorber las perturbaciones. A medida que crezcan los mercados tokenizados, un mayor uso del apalancamiento y vínculos más estrechos entre los mercados podrían intensificar las ventas forzadas, las retiradas masivas de liquidez y el contagio financiero.
En un documento presentado en enero, Nasdaq argumentó que negociar acciones tokenizadas en plataformas ajenas a los canales tradicionales podría fragmentar la liquidez y dificultar que los inversores obtengan el mejor precio disponible. La negociación habitual de acciones en Estados Unidos se realiza de 9:30 a. m. a 4 p. m., hora del este, los días laborables, excepto los festivos bursátiles, aunque algunos brókeres ofrecen negociación previa a la apertura, fuera del horario habitual y durante la noche.
Cuomo describió la estructura actual del mercado como «diseñada para otra época» y sostuvo que los mercados de criptomonedas ya habían demostrado que se podía negociar las 24 horas. «Ahora estamos llevando ese estándar a la renta variable, sin pedir a los inversores que se conformen con una exposición sintética ni que renuncien a sus derechos como accionistas», dijo.
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