Cuanto más brillan los resultados de las empresas de IA, más fría es el agua que les echa la Fed: Bowman lanzó una advertencia directa: si el dinero que quema la IA no genera rendimientos, la bolsa estadounidense podría sufrir una fuerte corrección.
El martes, hora del Este de EE. UU., cuatro funcionarios de la Fed se turnaron para adoptar un tono más agresivo:
Waller: en diciembre podría plantearse una subida de 50 puntos básicos, siempre que el IPC subyacente mensual se sitúe en torno al 0,3 %. El IPC general de octubre subió un 0,4 % y el subyacente, justo un 0,3 %: se cumplió el requisito por los pelos;
Bowman: en un discurso ante el Consejo de Relaciones Exteriores, dijo que la deuda relacionada con la IA superará este año los 800.000 millones de dólares. Si los rendimientos no cumplen las expectativas, las valoraciones bursátiles podrían corregirse con fuerza, lo que también lastraría el consumo y el crédito;
Logan: todavía hacen falta al menos dos subidas más de 25 puntos básicos; Schmid: la política sigue siendo expansiva.
Según los datos de CME, la probabilidad de una subida de tipos en diciembre ronda el 90 %, y la de una subida de 50 puntos básicos, el 13 %.
En los mercados, en cambio, hay cierta contradicción: los futuros del Nasdaq subieron un 1,7 % gracias a que los resultados de CoreWeave superaron las expectativas, y el líder de la IA $NVDA sigue contando una historia de crecimiento; $BTC repuntó desde el mínimo de 72.727 dólares hasta cerca de los 74.000, mientras que ETH se mantiene en torno a los 2.050 dólares.
Mi opinión es que ni los resultados ni la Fed se equivocan: simplemente llevan dos cuentas distintas. Las empresas de IA calculan el crecimiento de los próximos años; la Fed, la inflación actual y los 800.000 millones de dólares de deuda. El aumento de las expectativas de subidas de tipos primero presiona a los activos que no generan rendimientos; bitcoin, al no ofrecer intereses, es de los primeros en pasar por caja. Las acciones de IA parecen estar respaldadas por sus resultados, pero si el crecimiento no alcanza el ritmo al que se quema dinero, la corrección de la que habla Bowman no será una amenaza vacía. A corto plazo, hay que vigilar dos cosas: si el IPP del viernes vuelve a superar las expectativas y si algún funcionario endurece aún más el tono antes de la reunión de diciembre.
El martes, hora del Este de EE. UU., cuatro funcionarios de la Fed se turnaron para adoptar un tono más agresivo:
Waller: en diciembre podría plantearse una subida de 50 puntos básicos, siempre que el IPC subyacente mensual se sitúe en torno al 0,3 %. El IPC general de octubre subió un 0,4 % y el subyacente, justo un 0,3 %: se cumplió el requisito por los pelos;
Bowman: en un discurso ante el Consejo de Relaciones Exteriores, dijo que la deuda relacionada con la IA superará este año los 800.000 millones de dólares. Si los rendimientos no cumplen las expectativas, las valoraciones bursátiles podrían corregirse con fuerza, lo que también lastraría el consumo y el crédito;
Logan: todavía hacen falta al menos dos subidas más de 25 puntos básicos; Schmid: la política sigue siendo expansiva.
Según los datos de CME, la probabilidad de una subida de tipos en diciembre ronda el 90 %, y la de una subida de 50 puntos básicos, el 13 %.
En los mercados, en cambio, hay cierta contradicción: los futuros del Nasdaq subieron un 1,7 % gracias a que los resultados de CoreWeave superaron las expectativas, y el líder de la IA $NVDA sigue contando una historia de crecimiento; $BTC repuntó desde el mínimo de 72.727 dólares hasta cerca de los 74.000, mientras que ETH se mantiene en torno a los 2.050 dólares.
Mi opinión es que ni los resultados ni la Fed se equivocan: simplemente llevan dos cuentas distintas. Las empresas de IA calculan el crecimiento de los próximos años; la Fed, la inflación actual y los 800.000 millones de dólares de deuda. El aumento de las expectativas de subidas de tipos primero presiona a los activos que no generan rendimientos; bitcoin, al no ofrecer intereses, es de los primeros en pasar por caja. Las acciones de IA parecen estar respaldadas por sus resultados, pero si el crecimiento no alcanza el ritmo al que se quema dinero, la corrección de la que habla Bowman no será una amenaza vacía. A corto plazo, hay que vigilar dos cosas: si el IPP del viernes vuelve a superar las expectativas y si algún funcionario endurece aún más el tono antes de la reunión de diciembre.
