En los últimos sesenta días, la capitalización de mercado de USDT se redujo en 6.600 millones de dólares. Es la mayor contracción en un periodo de sesenta días desde que CryptoQuant empezó a recopilar datos en 2022, y supera en más del doble la magnitud de la caída durante el colapso de FTX.
Los dólares reembolsados salen directamente del mercado; no es lo mismo que el simple traslado entre cuentas que ocurre con los ETF. La prima de Coinbase lleva treinta días consecutivos en negativo, y las compras en el mercado spot estadounidense tampoco han regresado. Bitcoin solo puede moverse con dificultad cerca de la media móvil de 200 días, en los 73.200 dólares, mientras que la de 365 días, en los 76.400 dólares, sigue por encima.
Por ahora no voy a comprar esta caída. Vigilo dos señales: que USDT deje de contraerse y que la prima vuelva a terreno positivo. Solo entonces podrá decirse que la liquidez ha regresado de verdad. Si los reembolsos siguen aumentando y no se logra mantener la media de 200 días, una corrección leve se convertirá en una más profunda.
Los dólares reembolsados salen directamente del mercado; no es lo mismo que el simple traslado entre cuentas que ocurre con los ETF. La prima de Coinbase lleva treinta días consecutivos en negativo, y las compras en el mercado spot estadounidense tampoco han regresado. Bitcoin solo puede moverse con dificultad cerca de la media móvil de 200 días, en los 73.200 dólares, mientras que la de 365 días, en los 76.400 dólares, sigue por encima.
Por ahora no voy a comprar esta caída. Vigilo dos señales: que USDT deje de contraerse y que la prima vuelva a terreno positivo. Solo entonces podrá decirse que la liquidez ha regresado de verdad. Si los reembolsos siguen aumentando y no se logra mantener la media de 200 días, una corrección leve se convertirá en una más profunda.