El bono del Tesoro a 10 años cerró anoche en el 4,99 %, a un pasito de superar el 5 %. Esta mañana, nada más abrir la sesión asiática, llegó directamente al 5,012 %.
Lo curioso es que esta noche el mercado de bonos estadounidense estará cerrado por el Día de los Veteranos: no habrá operaciones al contado durante todo el día, pero la bolsa sí abrirá. Eso significa que el mercado bursátil estadounidense tendrá que tomar decisiones con el 5 % congelado, sin poder recurrir a los bonos del Tesoro para cubrirse; solo podrá mirar desde la barrera.
Lo más interesante de la estructura está en el tramo corto. El rendimiento a 2 años subió 18,5 puntos básicos en un día, el de 10 años apenas 11 y el de 30 años algo más de 7: cuanto más corto el plazo, más duro el golpe. Esto no parece una valoración de la economía, sino de que la Reserva Federal todavía tendrá que subir los tipos. El responsable de renta fija de PIMCO lo dijo sin rodeos: salvo que llegue una recesión de verdad, los rendimientos de los bonos del Tesoro no tocarán techo; y tampoco debería sorprendernos que la curva siga invertida.
Para el mundo cripto, el rendimiento del bono a 10 años al 5 % es una vara de medir. Si se puede obtener un 5 % sin riesgo, ¿quién va a querer apostar por activos de alta volatilidad? Estos días, $BTC se mueve cerca de los 73.000; no creo que sea falta de confianza, sino que ha cambiado el coste de oportunidad del dinero.
#美联储 #BonosDelTesoro
Lo curioso es que esta noche el mercado de bonos estadounidense estará cerrado por el Día de los Veteranos: no habrá operaciones al contado durante todo el día, pero la bolsa sí abrirá. Eso significa que el mercado bursátil estadounidense tendrá que tomar decisiones con el 5 % congelado, sin poder recurrir a los bonos del Tesoro para cubrirse; solo podrá mirar desde la barrera.
Lo más interesante de la estructura está en el tramo corto. El rendimiento a 2 años subió 18,5 puntos básicos en un día, el de 10 años apenas 11 y el de 30 años algo más de 7: cuanto más corto el plazo, más duro el golpe. Esto no parece una valoración de la economía, sino de que la Reserva Federal todavía tendrá que subir los tipos. El responsable de renta fija de PIMCO lo dijo sin rodeos: salvo que llegue una recesión de verdad, los rendimientos de los bonos del Tesoro no tocarán techo; y tampoco debería sorprendernos que la curva siga invertida.
Para el mundo cripto, el rendimiento del bono a 10 años al 5 % es una vara de medir. Si se puede obtener un 5 % sin riesgo, ¿quién va a querer apostar por activos de alta volatilidad? Estos días, $BTC se mueve cerca de los 73.000; no creo que sea falta de confianza, sino que ha cambiado el coste de oportunidad del dinero.
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