82 dólares.
Ese fue el nivel al que SOL se desplomó durante la sesión del martes, su mínimo de los últimos tres meses. Ese mismo día, una empresa que cotiza en el Nasdaq aumentó sus tenencias hasta los 8,7 millones de SOL.
El precio baja y la tesorería sigue comprando. Si ambas cosas ocurren al mismo tiempo, ¿quién se está equivocando?
Primero, veamos las cifras de esta empresa
Forward Industries (símbolo: FWDI) reveló que, desde finales de septiembre, ha añadido unas 226.000 SOL mediante compras y recompensas por staking. Sus tenencias ascienden ahora a unos 8,7 millones de SOL, valorados en aproximadamente 726,5 millones de dólares al precio actual, lo que representa el 1,5 % del suministro circulante de Solana.
¿Qué significa este tamaño? Ahora es la empresa cotizada con más SOL en cartera. DeFi Development Corp., la segunda, tiene algo más de 2,6 millones de monedas, menos de un tercio de las que tiene Forward.
También obtuvo una línea de crédito a dos años por 50 millones de dólares de un banco nacional estadounidense. La garantía del préstamo son SOL, que además siguen en staking y generando recompensas. La empresa también se comprometió a invertir hasta 50 millones de dólares en un producto que sigue los precios de la vivienda en Estados Unidos, y a usar los rendimientos para seguir comprando SOL.
Suena como una apuesta fuerte a que SOL va a subir. Pero en la misma comunicación hay otra cifra: las acciones de Forward cayeron hasta los 5,25 dólares, su nivel más bajo en casi tres meses, y acumulan una caída de más del 28 % en lo que va de año.
Mi opinión: aumentar la posición no significa ser optimista a corto plazo
Si ponemos ambas cosas en contexto, la conclusión no es tan apasionada.
Primero, está comprando una posición de tesorería a largo plazo, algo muy distinto de operar a corto plazo en el libro de órdenes de un exchange. Obtener recompensas por staking, acceder a una línea de crédito bancaria y reinvertir los rendimientos futuros: esta estructura se basa en ciclos largos, no en un rebote mañana.
Segundo, sus propias acciones también están cayendo, lo que indica que el mercado secundario no considera que esta compra adicional sea una buena noticia. Que la empresa esté dispuesta a seguir comprando pese a las fluctuaciones del precio no significa que este ya haya tocado fondo.
Tercero, y lo más fácil de pasar por alto cuando se recomienda comprar: es una empresa cotizada, con capacidad para financiarse, una línea de crédito y disciplina en el uso de activos en staking. La estructura de su posición no tiene nada que ver con la de un inversor minorista corriente. Puede mantener una posición en circunstancias que quizá una persona normal no soportaría.
El origen de esta caída no está dentro del mundo cripto
Si miramos SOL por separado, parece que el problema es de Solana. Pero si ampliamos la perspectiva, ETH ha caído aún más.
Anoche se publicó el IPC de octubre de Estados Unidos: 0,4 % mensual frente al 0,3 % previsto; el IPC subyacente subió un 0,3 % mensual frente al 0,2 % previsto. Ambos superaron las expectativas. El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años subió unos 18 puntos básicos en un día, hasta el 4,73 %; el de los bonos a diez años alcanzó cerca del 4,99 %; el Nasdaq cayó un 0,74 % y el dólar se fortaleció.
Cuando sube el rendimiento libre de riesgo, los primeros activos en verse afectados son los que no generan flujos de efectivo. El mercado ha empezado a debatir la posibilidad de una subida de 50 puntos básicos en la reunión de diciembre. Ojo: esto es solo un debate sobre probabilidades, no una decisión ya tomada.
Los flujos de capital también respaldan esta tendencia. Los ETF de BTC al contado registraron salidas netas durante las últimas tres jornadas bursátiles completas: 430,2 millones el 5 de noviembre, 411,9 millones el día 6 y 201 millones el día 9, para un total de unos 1.040 millones de dólares. Ese mismo día, los ETF de ETH registraron salidas de 184,6 millones. El lunes, solo IBIT tuvo salidas de 213,2 millones, aunque algunos productos recibieron entradas; no se trató de una retirada generalizada y uniforme.
También hay un dato on-chain fácil de pasar por alto: según el análisis de Tom Wan, la cuota de mercado de las stablecoins en Ethereum cayó al 46 %, un mínimo histórico. En el último año, la oferta de stablecoins en Ethereum se redujo en 32.500 millones de dólares, mientras que la caída en todo el mercado fue de apenas unos 10.000 millones. El dinero que falta se fue a Tron, Solana y varias cadenas nuevas. El capital no está saliendo del mercado, sino cambiando de lugar.
Mi cuenta de inversión periódica
Yo invierto una cantidad fija cada semana. Tras dos periodos y con seis monedas, este es un cálculo aproximado basado en los precios de referencia de CoinGecko de esta mañana:
Precio medio de BTC: 75.921; precio actual: unos 73.660; pérdida no realizada: aproximadamente un 3,0 %
Precio medio de ETH: 2.201; precio actual: unos 2.043; pérdida no realizada: aproximadamente un 7,2 %
Precio medio de SOL: 89,31; precio actual: unos 83,5; pérdida no realizada: aproximadamente un 6,5 %
Las pequeñas posiciones restantes en LINK, AAVE y ONDO fluctúan con el mercado; no he indicado sus precios por separado.
Reviso estas cifras una vez al día, pero no aumento temporalmente mi inversión solo porque un día el mercado caiga mucho. Distribuyo mi posición por semanas y en proporciones fijas. Las cantidades son pequeñas, no uso apalancamiento ni garantías, así que no existe riesgo de liquidación forzosa.
Qué hacer a continuación
No intentar comprar en el mínimo, no interrumpir la inversión periódica y no usar apalancamiento.
En cuanto a niveles, vigilo dos cifras: si BTC puede mantenerse entre 72.700 y 73.500, y si ETH puede mantenerse entre 2.000 y 2.020. El 13 de noviembre se publicarán nuevos datos del IPP. Si la inflación sigue siendo elevada, la presión continuará; solo si se modera tendrá sentido hablar de un rebote.
En cuanto a SOL, que Forward aumente o no su posición es una decisión de tesorería suya; que yo la siga o no depende de mi ritmo de inversión periódica. Son dos cosas distintas.
Y dejo una pregunta: si las instituciones compran mientras los precios caen, ¿lo considerarías una señal de que hemos tocado fondo o una advertencia de que otros pueden aguantar, pero tú no?
Lo anterior es únicamente un registro y una observación personales, y no constituye asesoramiento de inversión. La instantánea del mercado procede de datos públicos; los precios fluctúan con el mercado. Evalúa los riesgos por tu cuenta.