La estimación de empleo de ADP repunta; para BTC, primero hay que vigilar la presión de los tipos de interés, no quedarse con «el empleo mejora»

La página de tendencias de Binance Square sitúa actualmente en el quinto puesto `#ADPWeeklyEstimateShowsUSPrivatePayrollsUp19750`; la página muestra 221 personas debatiendo el tema. Su importancia no radica en que «la recuperación del empleo significa que los activos de riesgo subirán sin falta», sino en que, al considerarlo junto con los datos de inflación más altos de lo previsto publicados recientemente, vuelve a aumentar la sensibilidad del mercado ante la posibilidad de que la Reserva Federal siga endureciendo su política.

NER Pulse de ADP, publicado el 10 de noviembre, muestra que el promedio móvil de cuatro semanas del empleo del sector privado de EE. UU. aumentó en 19.750 puestos durante las cuatro semanas hasta el 24 de octubre, frente a los 19.500 de la semana anterior. Es el segundo repunte semanal consecutivo. ADP también subrayó que se trata de una estimación preliminar que podría revisarse y que el indicador lleva un retraso de dos semanas. Puede ayudar a observar las tendencias de contratación, pero no sustituye al informe de empleo de la BLS ni equivale directamente a una aceleración generalizada de la economía.

Lo que realmente hay que analizar junto con esto es el IPC de octubre, publicado el mismo día por el BLS: subió un 0,4% mensual en términos generales y un 0,3% en su medición subyacente. Posteriormente, el gobernador de la Reserva Federal Waller afirmó que, si el IPC subyacente sigue cerca del 0,3% o por encima, en diciembre podría ser necesaria una acción más contundente, y planteó la posibilidad de considerar una subida de 50 puntos básicos. Conviene distinguirlo: las declaraciones de Waller son una opinión personal sobre política monetaria, no una decisión del FOMC de subir los tipos en 50 puntos básicos.

Por eso, mi conclusión es que la recuperación de la estimación de empleo de ADP no es un factor alcista unidireccional para BTC. Un empleo más sólido significa que, por ahora, la economía no está débil; pero, mientras la inflación no se haya moderado lo suficiente, también dificulta que las apuestas por unos tipos «más altos durante más tiempo» pierdan fuerza rápidamente. Para el mercado cripto, primero hay que observar si se alivian la presión de los tipos de interés reales y la del dólar; después, se puede hablar del respaldo al crecimiento que aporta el empleo.

Acceso al activo: BTC/USDT al contado: https://www.binance.com/zh-CN/trade/BTC_USDT

A las 08:32, aproximadamente, del 11 de noviembre de 2026, hora de Pekín, BTC al contado cotizaba en torno a 73,698.57 USDT, con una caída del 1.856% en 24 horas y un rango de 75,288.42—72,727.27; el volumen negociado en la moneda cotizada fue de unos 1.2396 mil millones de dólares. El perpetuo BTC/USDT cotizaba en torno a 73,672.10, con una caída del 1.871% en 24 horas; el precio de marca rondaba los 73,672.20, la tasa de financiación era de aproximadamente +0.008554% por periodo, el interés abierto era de unos 99,761.858 BTC y el volumen negociado en la moneda cotizada ascendía a unos 12.4005 mil millones de dólares. Las caídas del mercado al contado y del perpetuo son similares, pero el volumen negociado en la moneda cotizada es claramente mayor en el perpetuo. Esto indica que el mercado apalancado sigue siendo uno de los principales lugares de negociación, pero no significa que la dirección de los flujos de capital esté definida.

Acceso al activo: perpetuo BTC/USDT: https://www.binance.com/zh-CN/futures/BTCUSDT

En el gráfico de 4 horas, la última vela visible de BTC cerró cerca de 74,535.4; la MA7 ronda los 74,850.2, la MA35 los 76,054.2 y la MA99 los 77,918.3. El precio sigue por debajo de varias medias móviles. Esta observación del gráfico respalda la idea de «observar primero el soporte y los cambios en las expectativas sobre los tipos», pero no constituye una predicción: si los cierres posteriores vuelven a situarse por encima de la MA35 y el volumen al contado mejora de forma sostenida, el mercado podría empezar a asimilar el riesgo de una subida de tipos; si pierde el mínimo reciente y la tasa de financiación sigue siendo positiva, cobraría más fuerza la explicación de que el rebote ha fracasado.

Referencia relacionada: ETH/USDT al contado: https://www.binance.com/zh-CN/trade/ETH_USDT

ETH al contado cotizaba en torno a 2,053.31 USDT, con una caída del 3.426% en 24 horas. El perpetuo ETH/USDT rondaba los 2,051.98, con una caída del 3.482% en 24 horas; la tasa de financiación era de aproximadamente -0.005142% por periodo y el interés abierto, de unos 2,279,493.993 ETH. La caída de ETH, superior a la de BTC, y el paso a terreno negativo de la tasa de financiación del perpetuo indican una menor apetencia por el riesgo, pero no permiten afirmar que la tendencia ya se haya revertido. También hay que observar si el mercado al contado deja de caer y si la tasa de financiación sigue bajando.

Acceso al activo: perpetuo ETH/USDT: https://www.binance.com/zh-CN/futures/ETHUSDT

A continuación observaré tres cosas: primero, si los próximos datos de empleo e inflación siguen siendo sólidos al mismo tiempo; segundo, si otros responsables de la Fed o el mercado de tipos confirman la postura de Waller, partidaria de una subida más contundente; y tercero, si BTC al contado logra volver a mantenerse por encima de la MA35 de 4 horas, en lugar de fijarnos únicamente en una vela alcista intradía. Si el empleo se debilita claramente, la inflación se modera y BTC vuelve a mantenerse por encima de la MA35, habrá que rebajar la importancia que este artículo atribuye a la presión de los tipos. En cambio, si la inflación sigue siendo persistente y suben los tipos de interés reales, el rebote a corto plazo debería considerarse, ante todo, una recuperación del riesgo.

Fuentes:

1. Página de tendencias de Binance Square: https://www.binance.com/en/square/trends

2. Centro de medios de ADP: https://mediacenter.adp.com/workforce-data-releases?l=27&o=0

3. IPC del BLS: https://www.bls.gov/cpi/

4. Discurso de Waller de la Reserva Federal: https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/waller20261110a.htm

Aviso de riesgos: Este artículo ofrece únicamente una interpretación de los acontecimientos y observaciones del mercado; no constituye asesoramiento de inversión. Los datos semanales de ADP sobre empleo son estimaciones preliminares y pueden revisarse. Los criptoactivos son volátiles; el mercado al contado y los perpetuos tienen distintos riesgos, tasas de financiación y mecanismos de liquidación forzosa. No utilice los datos macroeconómicos directamente como señales de trading.

$BTC $ETH