El discurso del representante de la Reserva Federal de Estados Unidos, Christopher Waller, del 10 de noviembre contiene varias señales importantes para los mercados financieros. Los inversores en criptomonedas también deberían prestarles atención.
El mensaje principal es bastante contundente: la economía estadounidense sigue siendo sólida, el mercado laboral se mantiene resiliente, pero la inflación sigue siendo demasiado alta. Por eso, Waller considera que la Fed quizá tenga que volver a subir los tipos de interés ya en diciembre.
¿Por qué le preocupa la inflación a Waller?
Según los datos mencionados en el discurso, la inflación subyacente del PCE fue del 3,1% interanual en septiembre, mientras que la inflación general del PCE alcanzó el 3,7%. Ambas cifras están muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.
Preocupan especialmente los precios de los bienes relacionados con el desarrollo de la inteligencia artificial, así como los costes energéticos. Según Waller, los altos precios de la energía podrían seguir afectando al coste de los bienes y servicios incluso en 2027.
¿Qué está pasando con la economía de EE. UU.?
Por ahora, la economía muestra resiliencia. La estimación preliminar del crecimiento del PIB en el tercer trimestre es del 3,4%.
El desempleo bajó al 4,1% en octubre y se crearon 165.000 puestos de trabajo. Sin embargo, Waller señala una situación inusual: las empresas no solo despiden empleados con menos frecuencia, sino que también contratan a muchos menos trabajadores nuevos.
Así que el mercado laboral sigue estable, pero su actividad está disminuyendo.
Lo más importante: la reunión de diciembre de la Fed
Waller apoyó mantener los tipos en la última reunión, pero eso no significa que se oponga a un mayor endurecimiento de la política monetaria.
En su discurso, afirmó que se inclina por subir los tipos 0,25 puntos porcentuales en diciembre.
Pero hay un matiz importante: si los nuevos datos de inflación resultan mucho peores de lo esperado, considera necesario estudiar una subida mayor, de 0,50 puntos porcentuales.
Esta es la postura personal de Waller, no una decisión ya adoptada por todo el Comité Federal de Mercado Abierto.
¿Cómo podría afectar esto a Bitcoin?
Para el mercado de las criptomonedas, unos tipos de interés altos son un factor potencialmente negativo.
Cuando la Fed endurece la política monetaria, las condiciones financieras se vuelven más restrictivas y los inversores pueden mostrarse más cautelosos con los activos de riesgo.
En esta situación, Bitcoin y las altcoins podrían afrontar una presión adicional, sobre todo si aumentan las expectativas de una subida de tipos.
Sin embargo, esto no significa que Bitcoin vaya a caer necesariamente. Mucho dependerá de los próximos datos de inflación, de las expectativas de los inversores y de la reacción del mercado.
¿A qué prestaré atención a continuación?
Los nuevos datos de inflación de EE. UU.
Los cambios en las expectativas sobre la reunión de diciembre de la Fed.
La reacción de los rendimientos de los bonos estadounidenses y del dólar.
El comportamiento de Bitcoin ante las noticias macroeconómicas.
Mi conclusión:
Ahora, para el mercado no solo importa la dirección que tome Bitcoin, sino también qué decisiones puede tomar la Fed.
Si la inflación se mantiene alta, podría aumentar la probabilidad de una política más restrictiva. Esto generaría más incertidumbre para las criptomonedas.
Por eso, no me apresuraría a concluir que ha comenzado una nueva subida o caída. En el futuro cercano, los datos macroeconómicos podrían desempeñar un papel muy importante.
¿Y ustedes qué opinan? Si la Fed sube los tipos en diciembre, ¿Bitcoin caerá o el mercado ya está teniendo en cuenta ese escenario?