La entrada de China en la OMC impulsó 20 años de desinflación: mano de obra barata, cadenas de suministro globales y bienes deflacionarios.
Ahora EE. UU. intenta desacoplarse económicamente y relocalizar una base industrial vaciada, mientras endurece su política exterior en torno a los cuellos de botella de las materias primas; todo ello financiado con déficits del 7 % del PIB.
El marco estructural ha cambiado por completo. La relocalización de la producción es inflacionaria. Las restricciones de materias primas son inflacionarias. Los enormes déficits fiscales son inflacionarios.
La desinflación fue consecuencia de la globalización y la deslocalización. Esa era está llegando a su fin. Creer que, en este contexto, la inflación simplemente volverá al 2 % exige ignorar todo el cambio político y geopolítico que está en marcha.
Ahora EE. UU. intenta desacoplarse económicamente y relocalizar una base industrial vaciada, mientras endurece su política exterior en torno a los cuellos de botella de las materias primas; todo ello financiado con déficits del 7 % del PIB.
El marco estructural ha cambiado por completo. La relocalización de la producción es inflacionaria. Las restricciones de materias primas son inflacionarias. Los enormes déficits fiscales son inflacionarios.
La desinflación fue consecuencia de la globalización y la deslocalización. Esa era está llegando a su fin. Creer que, en este contexto, la inflación simplemente volverá al 2 % exige ignorar todo el cambio político y geopolítico que está en marcha.