La bolsa estadounidense está cerca de un suelo a corto plazo; es probable que vuelva a caer después de un rebote
Creo que, con alta probabilidad, la bolsa estadounidense ya ha entrado en una zona de suelo provisional.
En realidad, al mercado no le falta conciencia de la burbuja bursátil estadounidense. Ya sea por las valoraciones, las expectativas en torno a la IA o la relación entre los mercados de capitales y la economía real, todos saben que puede haber una burbuja y que, tarde o temprano, acabará estallando. El verdadero problema es que nadie puede predecir con exactitud cuándo ocurrirá.
Esto me recuerda al mercado inmobiliario chino de alrededor de 2015.
Por entonces, bastantes economistas ya habían argumentado, desde distintos ángulos —como la rentabilidad de los alquileres, la presión que el sector inmobiliario ejercía sobre la economía real y la influencia de los precios de la vivienda en las relaciones de pareja y la estructura social—, que el mercado inmobiliario chino debería haber empezado a caer hacía tiempo.
Pero todos vimos lo que ocurrió después: el Gobierno intentó convertir la bolsa en un segundo depósito de capital, pero el resultado no fue el esperado. Para estabilizar la economía, al final no tuvo más remedio que seguir dependiendo del sector inmobiliario.
En cierto sentido, la bolsa estadounidense actual sigue una lógica similar.
Todo el mundo sabe que existe una burbuja en la bolsa estadounidense y que las valoraciones elevadas no pueden mantenerse para siempre, pero eso no significa que el mercado vaya a desplomarse de inmediato. La bolsa estadounidense ha alcanzado tal tamaño que sus movimientos afectan a todo el sistema financiero mundial; si se produjera un colapso sistémico, el impacto podría ser difícil de soportar.
Esto crea una situación muy real: la bolsa estadounidense ha llegado a ser, hasta cierto punto, «demasiado grande para caer», pero esta situación solo puede mantenerse durante un tiempo.
Mi valoración sigue siendo prudente: es posible que la bolsa estadounidense esté preparando una caída de varias semanas. Sin embargo, puede que no se produzca de inmediato. Las valoraciones del sector de los semiconductores ya han retrocedido hasta niveles relativamente bajos, la actividad del mercado sigue siendo intensa y las discrepancias entre alcistas y bajistas no han desaparecido. Estos factores podrían hacer que los índices oscilen repetidamente dentro de un amplio rango antes de entrar en una caída abrupta impulsada por el pánico.
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En realidad, al mercado no le falta conciencia de la burbuja bursátil estadounidense. Ya sea por las valoraciones, las expectativas en torno a la IA o la relación entre los mercados de capitales y la economía real, todos saben que puede haber una burbuja y que, tarde o temprano, acabará estallando. El verdadero problema es que nadie puede predecir con exactitud cuándo ocurrirá.
Esto me recuerda al mercado inmobiliario chino de alrededor de 2015.
Por entonces, bastantes economistas ya habían argumentado, desde distintos ángulos —como la rentabilidad de los alquileres, la presión que el sector inmobiliario ejercía sobre la economía real y la influencia de los precios de la vivienda en las relaciones de pareja y la estructura social—, que el mercado inmobiliario chino debería haber empezado a caer hacía tiempo.
Pero todos vimos lo que ocurrió después: el Gobierno intentó convertir la bolsa en un segundo depósito de capital, pero el resultado no fue el esperado. Para estabilizar la economía, al final no tuvo más remedio que seguir dependiendo del sector inmobiliario.
En cierto sentido, la bolsa estadounidense actual sigue una lógica similar.
Todo el mundo sabe que existe una burbuja en la bolsa estadounidense y que las valoraciones elevadas no pueden mantenerse para siempre, pero eso no significa que el mercado vaya a desplomarse de inmediato. La bolsa estadounidense ha alcanzado tal tamaño que sus movimientos afectan a todo el sistema financiero mundial; si se produjera un colapso sistémico, el impacto podría ser difícil de soportar.
Esto crea una situación muy real: la bolsa estadounidense ha llegado a ser, hasta cierto punto, «demasiado grande para caer», pero esta situación solo puede mantenerse durante un tiempo.
Mi valoración sigue siendo prudente: es posible que la bolsa estadounidense esté preparando una caída de varias semanas. Sin embargo, puede que no se produzca de inmediato. Las valoraciones del sector de los semiconductores ya han retrocedido hasta niveles relativamente bajos, la actividad del mercado sigue siendo intensa y las discrepancias entre alcistas y bajistas no han desaparecido. Estos factores podrían hacer que los índices oscilen repetidamente dentro de un amplio rango antes de entrar en una caída abrupta impulsada por el pánico.
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