El oro vuelve a desplomarse hoy y cae alrededor de un 1,6 %, hasta los 4.070 dólares, mientras los operadores reaccionan a una Reserva Federal más agresiva y a unos datos de inflación de EE. UU. más altos de lo esperado.
El oro al contado bajó desde más de 4.140 dólares hasta la zona baja de los 4.070 dólares, borrando gran parte de su reciente recuperación. El detonante inmediato es un nuevo aumento de las expectativas de que la Fed vuelva a subir los tipos de interés en diciembre.
Por lo general, los tipos más altos perjudican al oro porque este metal no genera intereses, lo que hace que los títulos del Tesoro y el efectivo resulten más atractivos en comparación.
Las expectativas de una subida de tasas de la Fed golpean al oro
Christopher Waller, gobernador de la Reserva Federal, dijo que apoya una subida de tasas de al menos 25 puntos básicos en la reunión de diciembre, incluso si la inflación se modera.
También dijo que los responsables de política monetaria deberían considerar una subida mayor, de 50 puntos básicos, si la inflación subyacente sigue siendo elevada. Sus comentarios impulsaron al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro y dieron apoyo al dólar.
Antes del último informe de inflación, los mercados ya asignaban una probabilidad extremadamente alta a otra subida en diciembre.
Eso dejó al oro vulnerable de cara a la publicación del IPC.
La presión se intensificó después de que los precios al consumidor de octubre superaran las expectativas, reforzando las previsiones de que la Fed mantendrá una política restrictiva.
El oro cae mientras la Fed apunta a más subidas de tasas antes de la publicación de los datos de inflación de EE. UU. Pero unas tasas más altas socavan la capacidad del Gobierno estadounidense para refinanciar su enorme montaña de deuda… Si unas tasas más altas realmente hacen que los bonos del Tesoro de EE. UU. sean más atractivos que el oro, ¿por qué los bancos centrales de todo el mundo están vendiendo bonos del Tesoro de EE. UU. y comprando oro? Saben que no tenemos ni de lejos suficiente oro para lo que se avecina.
— Lukas Ekwueme (@ekwufinance) 10 de noviembre de 2026
Esto es casi lo contrario de lo que impulsó el repunte del oro ayer, cuando la caída de los precios del petróleo redujo los temores de inflación y alivió brevemente la presión sobre las expectativas de tasas de interés.
Por qué los rendimientos más altos perjudican al oro a corto plazo
El oro compite con los activos que generan intereses.
Cuando suben los rendimientos de los bonos del Tesoro, los inversores pueden obtener una mayor rentabilidad de la deuda pública sin asumir un riesgo crediticio significativo.
El oro no ofrece rendimiento.
Esto no destruye la perspectiva alcista a largo plazo, pero puede provocar fuertes ventas a corto plazo cuando los mercados esperan de repente una política monetaria más restrictiva.
El movimiento actual lo ilustra claramente.
El oro ha caído desde unos 4.140 $ hasta cerca de 4.070 $ a medida que las expectativas de tasas subían, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo también aumentaban.
Si falla el nivel de 4.070 $-4.050 $, la siguiente zona importante está en torno a los 4.000 $.
Una recuperación por encima de aproximadamente 4.100 $-4.120 $ sería la primera señal de que las ventas de hoy están perdiendo impulso.
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Pero los bancos centrales siguen comprando oro
Lukas Ekwueme ofreció una perspectiva distinta sobre la ola de ventas.
Sostiene que unas tasas más altas pueden hacer que los bonos del Tesoro de EE. UU. sean más atractivos a corto plazo, pero también aumentan la carga de refinanciación del Gobierno a medida que vence la deuda existente.
Luego señala la continua acumulación de oro por parte de los bancos centrales como prueba de que las instituciones oficiales siguen buscando alternativas y diversificación.
Hay datos concretos que respaldan parte de ese argumento.
Los bancos centrales registraron compras netas de oro de 61 toneladas en septiembre, el total mensual más alto de 2026 hasta la fecha. Polonia y China estuvieron entre los mayores compradores.
El Consejo Mundial del Oro también constató que el 89 % de los responsables de reservas encuestados prevé que las tenencias mundiales de oro de los bancos centrales aumenten en los próximos 12 meses, mientras que el 45 % espera que sus propias instituciones añadan más oro.
Sin embargo, eso no significa que los bancos centrales estén «vendiendo masivamente bonos del Tesoro». Las decisiones sobre la asignación de reservas varían mucho, y las compras de oro no implican automáticamente ventas equivalentes de bonos del Tesoro de EE. UU.
Presión a corto plazo, demanda a largo plazo
Esa distinción explica la inusual situación actual del oro.
Los operadores a corto plazo están vendiendo porque una inflación más alta de lo esperado y una Fed más agresiva elevan el costo de oportunidad de mantener oro.
Al mismo tiempo, los bancos centrales siguen acumulando el metal para diversificar, protegerse frente a las crisis y gestionar sus reservas a largo plazo.
Reuters informó recientemente que los bancos centrales compraron 321,2 toneladas de oro durante el tercer trimestre, el total trimestral más alto desde finales de 2024.
Así que la caída de hoy no invalida necesariamente la perspectiva a largo plazo del oro.
Sin embargo, la Fed tiene el control de los movimientos inmediatos de los precios.
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La publicación ¡He aquí por qué se desploma hoy el precio del oro! apareció primero en CaptainAltcoin.