Esta noche a las 21:30 se publica el IPC de octubre de EE. UU. y BTC ronda los 74.424 dólares (máximo de hoy: 75.568; mínimo: 74.116 dólares, según datos de Binance de Finnhub). Más allá del precio, hay otra cifra que merece más atención: hoy el índice de Miedo y Codicia está en 32, todavía en la zona de «miedo». En los últimos 14 días, pasó 11 en esa zona y el 7 de noviembre llegó a caer hasta 25, en «miedo extremo». Precisamente cuando el miedo está por todas partes es cuando más fácil resulta interpretar mal este indicador.
Empecemos por qué es. El índice de Miedo y Codicia (alternative.me), con una puntuación máxima de 100, combina factores como la volatilidad, el volumen de negociación, la actividad en redes sociales y la cuota de mercado de Bitcoin para medir la temperatura del ánimo del mercado: de 0 a 24, miedo extremo; de 25 a 49, miedo; a partir de 50, vuelve a la neutralidad y la codicia. Mide «cómo se siente la gente ahora», no «hacia dónde irá el precio».
Mucha gente lo usa al revés. Hay tres errores comunes.
Primero, tomar el «miedo extremo» como señal para comprar en mínimos. El 3 de noviembre marcó 26 y el 7 de noviembre, 25. Parecía un suelo, ¿no? Pero después BTC volvió a caer hasta los 73.510 dólares, con una caída de alrededor del 10 % en 30 días. El sentimiento puede permanecer mucho tiempo en la zona de miedo, y los precios pueden seguir cayendo mientras reina el miedo: que el índice toque fondo no significa que el precio también lo haya hecho.
Segundo, fijarse solo en el número, sin tener en cuenta la dirección ni la continuidad. Subir 7 puntos, de 25 a 32, indica que el sentimiento está mejorando, pero sigue en zona de miedo. El 5 de noviembre, el índice volvió brevemente al nivel neutral de 50; al día siguiente, cayó otra vez a 28. Una recuperación de un solo día no demuestra que la tendencia se haya invertido; lo que importa es que se mantenga.
Tercero, usarlo como base para comprar o vender a corto plazo. Es una variable lenta: sirve para ajustar la mentalidad y el tamaño de la posición, no para decidir «si comprar o vender ahora». Para saber si los precios pueden mantenerse, hay que ver si vuelve el dinero contante y sonante: la semana pasada, los ETF estadounidenses de BTC al contado registraron salidas netas de 1.280 millones de dólares, y el lunes, otras salidas netas de 201 millones. El IBIT de BlackRock lleva 7 días hábiles consecutivos de reembolsos. El sentimiento mejora, pero el dinero aún no ha vuelto.
Yo lo uso de tres maneras: cuando el índice permanece en zona de miedo, primero me pregunto si el tamaño de mi posición me permite dormir tranquilo, en vez de preguntarme si puedo comprar en mínimos; comparo el índice con los flujos de dinero: la mejora del sentimiento junto con entradas en los ETF es más fiable que la mejora del sentimiento por sí sola; y lo uso como un espejo. Cuando el índice está en 25, me pregunto: «¿Ahora mismo tengo miedo o soy codicioso?». A menudo, la respuesta es más útil que el índice en sí.
Mi opinión es que el valor del índice de miedo no está en predecir, sino en recordar: recordarte que no vendas presa del pánico cuando los demás tienen miedo, y también que no te apresures a hacerte el héroe ante el «miedo extremo». El dato del IPC de esta noche cambiará las expectativas, pero el indicador de sentimiento no decidirá por ti. La decisión depende de tus propias posiciones y de tu disciplina.
Elige una: el índice vuelve a 32. ¿A) Crees que el miedo aún no se ha disipado del todo y prefieres esperar, o B) crees que lo peor del sentimiento ya pasó y empiezas a buscar oportunidades para entrar poco a poco? ¿Cuál eliges?
Lo anterior es una experiencia personal y no constituye asesoramiento de inversión. El mercado conlleva riesgos; invierte según tus posibilidades.