Hace un momento, Waller, miembro de la Junta de la Reserva Federal, lanzó una declaración extremadamente dura y de línea dura
Con eso dejó completamente decidido el guion para esta noche
Acaba de hacerse pública la declaración más reciente de Waller, miembro de la Junta de la Reserva Federal
Sus palabras fueron muy contundentes, sin ningún margen de ambigüedad
Dejó claro que la inflación actual de Estados Unidos está definitivamente fuera de control
Los datos de inflación de septiembre fueron muy malos
Entonces, el problema más importante es que las subidas de precios en Estados Unidos no se limitan a sectores ni productos específicos
La inflación se ha extendido ampliamente y a todos los ámbitos
Esta es la señal más alarmante. Por eso,
fijó directamente un límite claro para
la subida de tipos de diciembre
Incluso si el IPC de octubre que se publicará esta noche
resulta algo más favorable que el de septiembre,
con un ligero enfriamiento,
apoyará al cien por cien otra subida de 25 puntos básicos en diciembre
El ritmo de endurecimiento de la política monetaria no se detendrá
Y aquí viene lo importante:
reveló una medida contundente que el mercado no esperaba esta noche
Si la variación mensual del IPC subyacente de esta noche alcanza el 0,3 % o más,
significará que la inflación sigue siendo persistente y que no se ha enfriado en absoluto
Entonces apoyará directamente una subida de 50 puntos básicos en diciembre
A muchos quizá les cueste entenderlo
Déjenme explicarlo brevemente
Antes, los funcionarios de la Reserva Federal
hablaban de forma ambigua y se andaban con rodeos
dejando suficiente margen de maniobra para, eh,
evitar que cundiera el pánico en el mercado
Pero el discurso de Waller esta vez ha sido el más directo del año
y el más contundente: un mensaje de línea dura, sin más contemplaciones
Vinculó directamente la magnitud de la subida de tipos a los datos del IPC de esta noche
A continuación, les explicaré
el contexto más profundo de esta postura tan firme
La economía de Estados Unidos está lejos de ser débil
Los datos de empleo son muy sólidos y el consumo está muy dinámico
Entonces, la economía no tiene ninguna presión de recesión
En estas circunstancias, es imposible controlar la inflación
Al contrario, existe el riesgo de que vuelva a repuntar
En segundo lugar, y es lo que más fácilmente se pasa por alto,
Waller hizo especial hincapié en
la credibilidad de la política de la Reserva Federal
Si la inflación sigue siendo persistente,
y la Reserva Federal todavía no se atreve a subir más los tipos,
el mercado pondrá en duda su determinación para controlar la inflación
y, más adelante, los precios se descontrolarán por completo
Este es un límite que la Reserva Federal no puede aceptar bajo ninguna circunstancia
Eso es lo que dijo Waller. Por eso, ahora el mercado ya ha reaccionado por completo
Los últimos datos muestran que el mercado ya ha descontado con una probabilidad del 95,6 % una subida de 25 puntos básicos en diciembre
Entonces, los futuros de las acciones estadounidenses se desplomaron de inmediato
El oro y la plata también retrocedieron al mismo tiempo
Los mercados globales entraron anticipadamente en modo de cautela y refugio
Este es el punto más importante de todos, teniendo en cuenta este discurso
Voy a hacer una previsión directa para esta noche
sobre los dos posibles resultados del dato del IPC
Pueden compararlos directamente como referencia
En cuanto al primer escenario,
que también es el más probable,
el IPC subyacente de esta noche
registraría una variación mensual inferior al 0,3 %, en torno al 0,2 %
El resultado sería acorde con las previsiones del mercado
y dejaría prácticamente asegurada una subida de 25 puntos básicos en diciembre
No habría una subida agresiva de los tipos
El mercado ya habría descontado las malas noticias y rebotaría ligeramente
El oro y las acciones estadounidenses tendrían una pequeña recuperación
En general, la tendencia sería lateral, con una recuperación gradual
El segundo escenario sería un giro inesperado a la baja
Si esta noche el IPC subyacente registra una variación mensual del 0,3 % o superior,
se activaría directamente la medida agresiva de línea dura que mencionó Waller
y las expectativas de una subida de 50 puntos básicos en diciembre se dispararían de inmediato
En ese momento, el dólar se fortalecería con fuerza
y el oro y las acciones estadounidenses caerían rápidamente bajo presión
Los activos de riesgo globales sufrirían una rápida corrección
En resumen, dicho de forma sencilla y directa:
Ahora la Reserva Federal prefiere subir los tipos por error antes que dejar pasar la inflación
Así que esta noche no habrá sorpresas: la diferencia estará en la fortaleza de los datos
La tendencia general es un dólar fuerte y un endurecimiento monetario sostenido
Seguiré de cerca los datos del IPC en tiempo real
y publicaré cuanto antes un análisis de la evolución del mercado
Manténganse atentos