Esta noche a las 21:30 se conocerá el índice de precios al consumidor de Estados Unidos de octubre: el dato decidirá si el rebote de represalia del lunes puede seguir vivo.
Primero, las previsiones: una encuesta de Reuters muestra que se espera que el índice general de precios al consumidor suba un 0,3% mensual, por debajo del 0,6% de septiembre; se prevé que el índice subyacente, que excluye los alimentos y la energía, aumente un 0,2% mensual, frente al 0,3% de septiembre, lo que podría ser el menor incremento en tres meses. Las discrepancias están en las centésimas: Goldman Sachs es el más moderado y prevé apenas un 0,16% para el índice subyacente; Wells Fargo espera un 0,21%, UBS un 0,23%, JPMorgan un 0,23% y Barclays un 0,2%. Se prevé que la gasolina caiga alrededor de un 1% mensual.
Este informe tiene una particularidad poco común: no incluye datos interanuales. Durante el cierre del Gobierno federal de Estados Unidos en octubre de 2025, la Oficina de Estadísticas Laborales no recopiló datos de precios de ese mes y no pudo establecer una base de comparación. Por ello, faltan tanto las variaciones interanuales de los índices general y subyacente de precios al consumidor como los datos interanuales de los salarios reales. El mercado solo puede guiarse por las cifras mensuales. Bank of America calcula mediante interpolación que la inflación general interanual ronda el 3,8% y la subyacente, el 2,7%; ambas cifras están 0,1 puntos porcentuales por encima de las de septiembre y muy por encima del objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal.
Más importante aún es el momento: este es el último informe del índice de precios al consumidor antes de la reunión de política monetaria de la Fed de diciembre. El próximo índice se publicará más tarde ese mismo día, después del anuncio de la decisión sobre las tasas. La herramienta FedWatch de CME Group muestra que el mercado asigna una probabilidad superior al 80% a una subida de 25 puntos básicos en diciembre; la cifra de Wall Street见闻 es del 86%.
La cadena de transmisión es clara y contempla tres escenarios: si la variación mensual subyacente es del 0,2% o menos, se aliviarán las apuestas por una subida de tasas y el rebote del lunes tendrá motivos para continuar; el Nasdaq 100 apuntaría primero a la marca redonda de los 28.000 puntos. Si la variación mensual subyacente es del 0,3%, la subida de tasas será prácticamente un hecho y la gran vela alcista del lunes no habrá sido más que una recuperación tras una caída excesiva; quedará refutada la idea de que el descenso del petróleo aliviará la inflación. Si la variación mensual subyacente es del 0,4% o más, el mercado empezará a preguntarse si una subida de 25 puntos básicos en diciembre será suficiente y volverán las apuestas agresivas.
Hay otra trampa que se puede pasar por alto: Goldman Sachs advierte que, esta vez, la Oficina de Estadísticas Laborales utilizará la media geométrica de los índices de septiembre y noviembre de 2025 para completar el período de referencia faltante. Este método estadístico inflará en unos 5 puntos básicos la cifra subyacente ajustada estacionalmente de este mes. La diferencia entre el 0,16% y el 0,21% no refleja la inflación en sí, sino el criterio estadístico utilizado. Lo que realmente vigila la Fed es el índice de precios del gasto en consumo personal subyacente. Goldman Sachs calcula que su variación mensual rondará el 0,23%; según el criterio de UBS, será del 0,20%, lo que corresponde a una tasa anualizada de alrededor del 3,1%. El índice de precios al consumidor es solo un indicador adelantado.
Así cerraron los mercados el lunes: el crudo Brent cayó más de un 5%; el Dow Jones Industrial Average subió 1.104,02 puntos, un 2,15%, hasta los 52.389,75 puntos; el S&P 500 avanzó un 2,35%, hasta los 7.549,94 puntos, su mejor resultado desde el 8 de abril; el Nasdaq Composite ganó un 2,74%, hasta los 25.253,14 puntos; y el Nasdaq 100 subió un 3,40%, hasta los 27.907,63 puntos. Los 11 sectores avanzaron.
Pero el bitcoin no acompañó. Cotiza alrededor de los 75.285 dólares, con una subida del 0,8% en 24 horas y caídas del 2,0% en 7 días y del 9,4% en 30 días. Se mantiene cerca de los 75.000 dólares; el índice de miedo y codicia cripto marca 32 puntos, todavía en zona de miedo, y el ether ronda los 2.135 dólares. Las acciones estadounidenses subieron, pero el bitcoin no, lo que indica que el mercado cripto sigue esperando su propio catalizador: si esta noche la variación mensual subyacente queda por debajo de lo previsto, el bitcoin podría apuntar primero a los 76.000 dólares; si supera las expectativas, volverá a ponerse a prueba el mínimo anterior, en torno a los 73.700 dólares. Los fondos cotizados de bitcoin al contado registraron salidas netas de 201 millones de dólares en un solo día; el dinero institucional aún no ha regresado.
Para terminar, algunos riesgos: este viernes se publicará también el índice de precios al productor de octubre, cuya variación interanual se prevé que se acelere hasta el 6,6%. Las subidas de precios en las fases iniciales de la cadena de suministro aún no se han trasladado por completo. Esta noche, a las 21:30, lo primero será fijarse en las dos cifras decimales de la variación mensual; antes de que se conozca el dato, mejor no perseguir las subidas.
#美国消费者价格指数 #美联储 $BTC
Primero, las previsiones: una encuesta de Reuters muestra que se espera que el índice general de precios al consumidor suba un 0,3% mensual, por debajo del 0,6% de septiembre; se prevé que el índice subyacente, que excluye los alimentos y la energía, aumente un 0,2% mensual, frente al 0,3% de septiembre, lo que podría ser el menor incremento en tres meses. Las discrepancias están en las centésimas: Goldman Sachs es el más moderado y prevé apenas un 0,16% para el índice subyacente; Wells Fargo espera un 0,21%, UBS un 0,23%, JPMorgan un 0,23% y Barclays un 0,2%. Se prevé que la gasolina caiga alrededor de un 1% mensual.
Este informe tiene una particularidad poco común: no incluye datos interanuales. Durante el cierre del Gobierno federal de Estados Unidos en octubre de 2025, la Oficina de Estadísticas Laborales no recopiló datos de precios de ese mes y no pudo establecer una base de comparación. Por ello, faltan tanto las variaciones interanuales de los índices general y subyacente de precios al consumidor como los datos interanuales de los salarios reales. El mercado solo puede guiarse por las cifras mensuales. Bank of America calcula mediante interpolación que la inflación general interanual ronda el 3,8% y la subyacente, el 2,7%; ambas cifras están 0,1 puntos porcentuales por encima de las de septiembre y muy por encima del objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal.
Más importante aún es el momento: este es el último informe del índice de precios al consumidor antes de la reunión de política monetaria de la Fed de diciembre. El próximo índice se publicará más tarde ese mismo día, después del anuncio de la decisión sobre las tasas. La herramienta FedWatch de CME Group muestra que el mercado asigna una probabilidad superior al 80% a una subida de 25 puntos básicos en diciembre; la cifra de Wall Street见闻 es del 86%.
La cadena de transmisión es clara y contempla tres escenarios: si la variación mensual subyacente es del 0,2% o menos, se aliviarán las apuestas por una subida de tasas y el rebote del lunes tendrá motivos para continuar; el Nasdaq 100 apuntaría primero a la marca redonda de los 28.000 puntos. Si la variación mensual subyacente es del 0,3%, la subida de tasas será prácticamente un hecho y la gran vela alcista del lunes no habrá sido más que una recuperación tras una caída excesiva; quedará refutada la idea de que el descenso del petróleo aliviará la inflación. Si la variación mensual subyacente es del 0,4% o más, el mercado empezará a preguntarse si una subida de 25 puntos básicos en diciembre será suficiente y volverán las apuestas agresivas.
Hay otra trampa que se puede pasar por alto: Goldman Sachs advierte que, esta vez, la Oficina de Estadísticas Laborales utilizará la media geométrica de los índices de septiembre y noviembre de 2025 para completar el período de referencia faltante. Este método estadístico inflará en unos 5 puntos básicos la cifra subyacente ajustada estacionalmente de este mes. La diferencia entre el 0,16% y el 0,21% no refleja la inflación en sí, sino el criterio estadístico utilizado. Lo que realmente vigila la Fed es el índice de precios del gasto en consumo personal subyacente. Goldman Sachs calcula que su variación mensual rondará el 0,23%; según el criterio de UBS, será del 0,20%, lo que corresponde a una tasa anualizada de alrededor del 3,1%. El índice de precios al consumidor es solo un indicador adelantado.
Así cerraron los mercados el lunes: el crudo Brent cayó más de un 5%; el Dow Jones Industrial Average subió 1.104,02 puntos, un 2,15%, hasta los 52.389,75 puntos; el S&P 500 avanzó un 2,35%, hasta los 7.549,94 puntos, su mejor resultado desde el 8 de abril; el Nasdaq Composite ganó un 2,74%, hasta los 25.253,14 puntos; y el Nasdaq 100 subió un 3,40%, hasta los 27.907,63 puntos. Los 11 sectores avanzaron.
Pero el bitcoin no acompañó. Cotiza alrededor de los 75.285 dólares, con una subida del 0,8% en 24 horas y caídas del 2,0% en 7 días y del 9,4% en 30 días. Se mantiene cerca de los 75.000 dólares; el índice de miedo y codicia cripto marca 32 puntos, todavía en zona de miedo, y el ether ronda los 2.135 dólares. Las acciones estadounidenses subieron, pero el bitcoin no, lo que indica que el mercado cripto sigue esperando su propio catalizador: si esta noche la variación mensual subyacente queda por debajo de lo previsto, el bitcoin podría apuntar primero a los 76.000 dólares; si supera las expectativas, volverá a ponerse a prueba el mínimo anterior, en torno a los 73.700 dólares. Los fondos cotizados de bitcoin al contado registraron salidas netas de 201 millones de dólares en un solo día; el dinero institucional aún no ha regresado.
Para terminar, algunos riesgos: este viernes se publicará también el índice de precios al productor de octubre, cuya variación interanual se prevé que se acelere hasta el 6,6%. Las subidas de precios en las fases iniciales de la cadena de suministro aún no se han trasladado por completo. Esta noche, a las 21:30, lo primero será fijarse en las dos cifras decimales de la variación mensual; antes de que se conozca el dato, mejor no perseguir las subidas.
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