Antecedentes y contexto
Desde su lanzamiento, THENA se ha convertido en uno de los principales ecosistemas de liquidez y trading de BNB Chain gracias a su modelo ve(3,3), sus integraciones en el ecosistema, la distribución de tokens y su alineación a largo plazo con el crecimiento de BNB Chain.
Sin embargo, el mercado DeFi ha cambiado considerablemente. La contracción prolongada de la actividad en cadena, los menores volúmenes de trading especulativo, el aumento de la competencia en infraestructura y las limitaciones de los modelos DEX basados exclusivamente en el reparto de comisiones durante las recesiones han generado una presión estructural en todo el sector.
Al mismo tiempo, las oportunidades de las DeFi se han ampliado. La industria está dejando atrás las infraestructuras DEX independientes para avanzar hacia ecosistemas financieros integrados que combinan trading al contado, perpetuos, opciones, productos de rendimiento, RWA, ejecución asistida por IA y herramientas financieras para consumidores.
Por lo tanto, el objetivo estratégico de THENA es evolucionar de una plataforma DEX dedicada a la liquidez a una capa de acceso a las DeFi más amplia y orientada al consumidor, profundamente integrada en el ecosistema de BNB Chain. Esta evolución busca fortalecer el crecimiento de usuarios, profundizar las integraciones, mejorar la sostenibilidad y ampliar la infraestructura financiera de BNB Chain orientada al consumidor.
Dirección estratégica de THENA 2.0
THENA 2.0 busca transformar el protocolo, pasando de ser una plataforma de liquidez a un ecosistema financiero orientado al consumidor, al tiempo que conserva y fortalece su infraestructura de AMM y liquidez.
El AMM sigue siendo estratégicamente importante como columna vertebral de liquidez para los activos al contado, futura capa de liquidez para RWA y activos tokenizados, plataforma de lanzamiento e impulso inicial, capa de enrutamiento conectada a productos financieros más amplios y fuente clave de actividad e ingresos para el ecosistema.
1. Refuerzo y crecimiento del ecosistema
Durante los últimos meses, THENA ha estado evaluando los recursos necesarios para competir en la próxima fase de las DeFi.
Como parte de este proceso, THENA ha llegado a un acuerdo con un equipo experimentado de desarrolladores y operadores que se ha comprometido a apoyar la siguiente etapa del desarrollo del protocolo.
Esta colaboración refuerza la capacidad de THENA para ejecutar iniciativas de desarrollo de productos, alianzas del ecosistema, crecimiento, marketing y adquisición de usuarios, además de darle acceso a una red de emisores de activos y asignadores de capital.
El objetivo no es simplemente mantener la posición actual del protocolo, sino transformar THENA en una de las principales aplicaciones financieras orientadas al consumidor dentro del ecosistema de BNB Chain.
2. Reconstrucción de la liquidez principal y de la actividad de trading
La primera prioridad de THENA 2.0 es fortalecer los pares de liquidez y la actividad de trading que históricamente han generado la mayor parte de los ingresos del protocolo.
THENA pretende identificar y priorizar los mercados clave que generan ingresos, implementar iniciativas de liquidez específicas, establecer programas estratégicos de incentivos, atraer proveedores de liquidez más grandes y con una perspectiva a largo plazo, captar la demanda de RWA durante su fase inicial de impulso y mejorar la profundidad de mercado de los pares de trading más productivos.
El objetivo no es simplemente aumentar el TVL, sino incrementar la liquidez productiva que genera actividad de trading e ingresos sostenibles para el protocolo.
Podrían introducirse programas especiales para proveedores estratégicos de liquidez dispuestos a comprometer un capital significativo durante períodos prolongados y contribuir a la salud del ecosistema a largo plazo.
Una base de liquidez más sólida sigue siendo la piedra angular de THENA 2.0.
3. Trading para consumidores y experiencia móvil
El objetivo a largo plazo es transformar THENA, pasando de ser un conjunto de productos DeFi a una aplicación unificada para consumidores.
THENA pretende evolucionar progresivamente hacia una experiencia diseñada primero para dispositivos móviles, que ofrezca acceso al trading al contado, al trading de perpetuos, a oportunidades de rendimiento, a activos tokenizados, a soluciones de entrada y salida de dinero fiat, a integraciones de pagos y a una gestión unificada de cartera.
El objetivo es incorporar usuarios más allá del público tradicional de las DeFi y crear una experiencia de producto familiar para los usuarios de servicios financieros convencionales, aprovechando al mismo tiempo la infraestructura descentralizada en segundo plano.
4. Ecosistema financiero unificado
El objetivo a largo plazo de THENA es ampliar progresivamente su oferta actual de productos e integrar otros sectores financieros en una experiencia de usuario unificada.
En lugar de exigir a los usuarios que naveguen por múltiples protocolos e interfaces, THENA aspira a convertirse en un punto de acceso único a los servicios financieros on-chain de todo el ecosistema de BNB Chain.
Esto podría incluir integraciones de préstamos y créditos, opciones y productos estructurados, generación de rendimiento, activos tokenizados, soluciones de pago y futuros instrumentos financieros básicos.
El objetivo no es crear internamente todos los productos, sino aprovechar infraestructura de primer nivel y alianzas estratégicas para ofrecer una experiencia de usuario fluida.
5. Liquidez de RWA y activos tokenizados
Una de las mayores oportunidades que están surgiendo en la industria es la tokenización de activos del mundo real.
Con iniciativas como la llegada de Binance Stocks a BNB Chain y la creciente demanda de exposición a clases de activos no cripto, THENA pretende posicionarse como una capa clave de liquidez y distribución para los activos tokenizados.
THENA planea establecer apoyo de liquidez para pares estratégicos de activos tokenizados, aprovechar ARENA para impulsar la liquidez y la actividad de trading, coordinarse con mercados de préstamos y protocolos del ecosistema, y priorizar activos que puedan integrarse más profundamente en BNB Chain.
El objetivo no es simplemente listar activos tokenizados, sino respaldar activos que puedan convertirse en instrumentos financieros productivos en todo el ecosistema DeFi mediante préstamos, uso como garantía, productos estructurados y otros casos de uso.
6. Expansión de los mercados al contado y de perpetuos
THENA pretende complementar su infraestructura de AMM con otras experiencias de trading y plataformas de liquidez cuando corresponda.
Entre las posibles integraciones y conversaciones estratégicas se incluyen infraestructura de libro de órdenes al contado, infraestructura de trading de perpetuos, integraciones más profundas con el ecosistema de BNB Chain y experiencias de trading mejoradas tanto para usuarios minoristas como profesionales.
El objetivo es garantizar que los usuarios puedan acceder a una mejor ejecución, mayor liquidez y una gama más amplia de oportunidades de trading a través del ecosistema THENA.
Propuesta de expansión estratégica de la tesorería
Para respaldar esta evolución de forma responsable, THENA necesita sostenibilidad operativa a largo plazo, recursos para el crecimiento del ecosistema, capital para el desarrollo de productos, flexibilidad para establecer alianzas estratégicas y una tesorería más sólida.
La propuesta plantea una expansión estratégica única de la tesorería equivalente al 10 % del suministro máximo original de tokens THE.
Estructura propuesta
Emisión total: ~32.61M THE
Se ejecutará en dos tramos separados del 5 %
Los tokens se acuñarán directamente en la tesorería operativa multisig
La expansión de la tesorería no está destinada a su distribución inmediata en el mercado secundario. El despliegue seguirá siendo gradual y estratégico, y el uso de la tesorería estará vinculado al crecimiento del ecosistema, las integraciones, las alianzas, la expansión de la liquidez, las operaciones y el desarrollo de productos.
El objetivo es establecer una reserva estratégica sostenible a largo plazo que permita a THENA competir eficazmente en la próxima fase de la evolución de las DeFi.
Marco de uso de la tesorería
Se espera que la expansión de la tesorería respalde el crecimiento del ecosistema, la expansión de la liquidez, las integraciones estratégicas, el desarrollo de infraestructura, las alianzas del ecosistema, la expansión de mercado, el apoyo a la liquidez de RWA, las herramientas de ejecución nativas de IA, los productos estructurados, las herramientas financieras para consumidores y otras iniciativas más amplias de THENA 2.0.
El despliegue de la tesorería seguirá siendo gradual y estará sujeto a supervisión operativa y transparencia en la gobernanza.
Salvaguardas de gobernanza y de mercado
La propuesta incluye salvaguardas diseñadas para minimizar las perturbaciones del mercado y preservar la estabilidad del ecosistema.
Estas incluyen una emisión gradual, custodia de la tesorería mediante multisig, ausencia de distribución directa en el mercado, aprobación de gobernanza a través de veTHE, despliegue operativo progresivo y comunicación continua con las partes interesadas del ecosistema.
La propuesta se plantea como una iniciativa estratégica para fortalecer la tesorería, respaldar el desarrollo continuo de THENA conforme al plan descrito, garantizar la sostenibilidad a largo plazo y establecer un marco de crecimiento para la próxima fase de expansión del ecosistema.
Ejecución
Contratos incluidos
Administrador del proxy: 0x8b9cA04656A74E218ECbD444c493872d19533E06
Timelock: 0x5D7DEb17be6c6243d6D65205b5293EdCeB676561
Mintear: 0x86069FEb223EE303085a1A505892c9D4BdBEE996
Pasos
a. Desplegar la nueva implementación de Minter
Esta implementación permitirá acuñar:
16,310,000 THE para la multisig principal de Thena: 0x7d70ee3774325C51e021Af1f7987C214d2CAA184
16,300,000 THE para la multisig de operaciones de Thena: 0x46F99291Eedf25fd5c6AE56BbfD6679d0eA3630B
La capacidad de acuñación solo se podrá ejercer una vez.
b. Poner en cola la transacción de actualización
La multisig de THENA pone en cola la transacción para actualizar el contrato Minter a través del contrato Timelock, que es el propietario del administrador del proxy.
Método: Timelock::queueTransaction()
Entrada:
Destino: ProxyAdmin
Valor: 0
Firma: upgrade(address,address)
abi.encode(Minter, Minter_NewImplementation)
ETA: block.timestamp + 12 hours
c. Esperar el plazo de 12 horas
Esperar a que transcurra el plazo de 12 horas establecido en Timelock.
d. Añadir la aprobación para la multisig de operaciones 3/5
Añadir un nuevo miembro del equipo principal a la multisig de operaciones.
e. Ejecutar la transacción de actualización
La multisig de THENA ejecuta la transacción puesta en cola previamente.
Método: Timelock::executeTransaction()
Entrada:
Destino: ProxyAdmin
Valor: 0
Firma: upgrade(address,address)
abi.encode(Minter, Minter_NewImplementation)
ETA: La misma marca de tiempo que cuando se puso en cola la transacción
Debate
https://forum.thena.fi/t/the2-thena-2-0-strategic-treasury-expansion-ecosystem-evolution/543
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