En dos días cayó casi un 10%: el petróleo crudo $BZ devolvió todo el «dinero de la guerra».
Anoche, el Brent cayó casi un 6% y hoy siguió bajando, hasta alcanzar su nivel más bajo desde agosto. Esta vez, las razones de la caída del petróleo son muy distintas a las de otras ocasiones. Hay un concepto especialmente importante que conviene entender: la prima de guerra.
La llamada prima de guerra es el dinero adicional que se incorpora al precio del petróleo por la posibilidad de que haya una guerra. Cuando aumentan las tensiones en Oriente Medio, el mercado teme que el petróleo no pueda transportarse y que disminuya el suministro. Así, el precio incluye de la nada un recargo por el miedo. Durante las últimas dos semanas, esa prima fue muy elevada, pero desde ayer Trump ha enviado repetidamente señales de que «el conflicto en Oriente Medio está cerca de terminar» y de que «no hace falta recurrir a la fuerza contra Irán». El mercado lo entendió al instante: la probabilidad de una crisis de suministro ha caído mucho, así que toca eliminar ese recargo por el miedo. Por eso, esta caída no refleja una menor demanda real, sino que se ha desinflado la espuma de las emociones.
Aclaremos los factores positivos y negativos.
Entre los perjudicados, las empresas que venden petróleo directamente son las más afectadas. Para las compañías de exploración y producción, como CNOOC y PetroChina, cada caída del 10% en el precio del petróleo implica una revisión significativa a la baja de las previsiones de beneficios. También se enfriará la demanda de pedidos para empresas que prestan servicios a los yacimientos petrolíferos, como COSL y Offshore Oil Engineering.
En realidad, hay más beneficiados, aunque tardarán un poco más en reaccionar.
En primer lugar, las aerolíneas: el combustible puede representar hasta un tercio de sus costes operativos, por lo que una fuerte caída del precio del petróleo equivale a un desplome de los costes. Air China, China Southern Airlines y Spring Airlines se encuentran entre las beneficiadas. En segundo lugar, las empresas de mensajería y logística: con el petróleo más barato, los costes de transporte bajan directamente.
En tercer lugar, la industria química: el petróleo crudo es la materia prima de muchos productos químicos. Si se abarata, se amplían los márgenes de beneficio de sectores derivados como el plástico y el textil.
En cuarto lugar, todos los consumidores: la caída del precio del petróleo significa que la inflación se modera. Si el dato del IPC de Estados Unidos que se publica esta noche resulta favorable gracias al abaratamiento del petróleo, la presión sobre la Reserva Federal para subir los tipos será menor, lo que beneficiaría indirectamente a la bolsa y al bitcoin.
Mi opinión: la caída del petróleo provocada por este «retroceso de las tensiones geopolíticas» es una buena noticia para la economía mundial en su conjunto, porque frena al «lobo» más feroz de los últimos tiempos: la inflación. Pero no hay que esperar que el petróleo siga bajando indefinidamente. La OPEP podría recortar la producción en cualquier momento para sostener los precios, y la situación en Oriente Medio puede cambiar de un día para otro. Una vez desaparezca la prima, es probable que los precios fluctúen en torno a sus niveles mínimos. A quienes quieran invertir les conviene más fijarse en las aerolíneas y las empresas químicas, que aún no han subido pese a beneficiarse de esta situación, que perseguir acciones petroleras y gasistas que ya han caído mucho.
Anoche, el Brent cayó casi un 6% y hoy siguió bajando, hasta alcanzar su nivel más bajo desde agosto. Esta vez, las razones de la caída del petróleo son muy distintas a las de otras ocasiones. Hay un concepto especialmente importante que conviene entender: la prima de guerra.
La llamada prima de guerra es el dinero adicional que se incorpora al precio del petróleo por la posibilidad de que haya una guerra. Cuando aumentan las tensiones en Oriente Medio, el mercado teme que el petróleo no pueda transportarse y que disminuya el suministro. Así, el precio incluye de la nada un recargo por el miedo. Durante las últimas dos semanas, esa prima fue muy elevada, pero desde ayer Trump ha enviado repetidamente señales de que «el conflicto en Oriente Medio está cerca de terminar» y de que «no hace falta recurrir a la fuerza contra Irán». El mercado lo entendió al instante: la probabilidad de una crisis de suministro ha caído mucho, así que toca eliminar ese recargo por el miedo. Por eso, esta caída no refleja una menor demanda real, sino que se ha desinflado la espuma de las emociones.
Aclaremos los factores positivos y negativos.
Entre los perjudicados, las empresas que venden petróleo directamente son las más afectadas. Para las compañías de exploración y producción, como CNOOC y PetroChina, cada caída del 10% en el precio del petróleo implica una revisión significativa a la baja de las previsiones de beneficios. También se enfriará la demanda de pedidos para empresas que prestan servicios a los yacimientos petrolíferos, como COSL y Offshore Oil Engineering.
En realidad, hay más beneficiados, aunque tardarán un poco más en reaccionar.
En primer lugar, las aerolíneas: el combustible puede representar hasta un tercio de sus costes operativos, por lo que una fuerte caída del precio del petróleo equivale a un desplome de los costes. Air China, China Southern Airlines y Spring Airlines se encuentran entre las beneficiadas. En segundo lugar, las empresas de mensajería y logística: con el petróleo más barato, los costes de transporte bajan directamente.
En tercer lugar, la industria química: el petróleo crudo es la materia prima de muchos productos químicos. Si se abarata, se amplían los márgenes de beneficio de sectores derivados como el plástico y el textil.
En cuarto lugar, todos los consumidores: la caída del precio del petróleo significa que la inflación se modera. Si el dato del IPC de Estados Unidos que se publica esta noche resulta favorable gracias al abaratamiento del petróleo, la presión sobre la Reserva Federal para subir los tipos será menor, lo que beneficiaría indirectamente a la bolsa y al bitcoin.
Mi opinión: la caída del petróleo provocada por este «retroceso de las tensiones geopolíticas» es una buena noticia para la economía mundial en su conjunto, porque frena al «lobo» más feroz de los últimos tiempos: la inflación. Pero no hay que esperar que el petróleo siga bajando indefinidamente. La OPEP podría recortar la producción en cualquier momento para sostener los precios, y la situación en Oriente Medio puede cambiar de un día para otro. Una vez desaparezca la prima, es probable que los precios fluctúen en torno a sus niveles mínimos. A quienes quieran invertir les conviene más fijarse en las aerolíneas y las empresas químicas, que aún no han subido pese a beneficiarse de esta situación, que perseguir acciones petroleras y gasistas que ya han caído mucho.
