El martes se publica el IPC de octubre.
Todos los calendarios muestran una previsión del 3,9 % para la cifra interanual. Esa cifra ni siquiera se publicará.
Acierta con este dato y será mucho más fácil operar con todos los IPC posteriores. Todo lo que sigue proviene de las guías del calendario económico y del seguimiento de tasas en tiempo real de MRKT; todo recopilado el domingo 8 de noviembre.
Funciona para el dólar, los rendimientos, los índices y el oro, y el mismo enfoque se aplica a todos los IPC posteriores a este.
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La guía de hoy:
Por qué este IPC importa más de lo habitual
Lo extraño de este informe
La posición del mercado antes de la publicación
La guía: qué implica cada cifra
4 escenarios y cómo operar en cada uno
La lista de verificación antes y después de la publicación
1. Por qué importa este IPC
La Fed vuelve a subir las tasas. Las tasas subieron 25 puntos básicos en septiembre, hasta el 4,00%, y se mantuvieron sin cambios en octubre. Próxima decisión: 9 de diciembre.
La inflación va en la dirección equivocada. El IPC de septiembre fue del 0,6% mensual y del 3,7% interanual, frente al 3,4% de agosto. La gasolina por sí sola subió un 34% interanual.
El aumento se extiende más allá del petróleo. El IPC subyacente (sin alimentos ni energía) subió un 0,3% en septiembre y un 2,6% interanual, frente al 2,4%.
El empleo se mantiene sólido. En octubre se crearon 165.000 puestos de trabajo, frente a los 65.000 previstos, y el desempleo bajó al 4,1%. Eso le da margen a la Fed para seguir subiendo las tasas.
El mercado ya se inclina firmemente por una subida en diciembre. Según el monitor de tasas, la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos está en el 77%, mientras que la de que no haya cambios ronda el 22%.
Y este es el último IPC que verá la Fed antes del 9 de diciembre. El siguiente se publicará al día siguiente de la decisión.
En resumen: el martes se decidirá si la subida de diciembre queda prácticamente asegurada o empieza a perder fuerza.
2. Lo extraño: no habrá cifra interanual
En octubre de 2025 el gobierno cerró y no se recopilaron precios. Sin octubre de 2025, no hay nada con qué comparar octubre de 2026, así que el martes no se publicará la tasa interanual general ni la subyacente.
El 3,9% y el 2,8% que ves en los calendarios son estimaciones frente a septiembre de 2025. Sirven como contexto, pero el mercado operará en función de las cifras mensuales.
Lo que se publicará el martes:
IPC mensual: previsión del 0,3% (el mes pasado, 0,6%)
IPC subyacente mensual: previsión del 0,2% (el mes pasado, 0,3%)
En resumen: esta vez, olvídate de la cifra interanual general. El IPC subyacente mensual es la cifra que lo mueve todo.
3. La posición del mercado antes de la publicación
El mercado llega a esta publicación ya inclinado hacia una postura agresiva. Las nóminas superaron las previsiones por 100.000, la Fed subió las tasas hace dos meses y la probabilidad de una subida en diciembre está en el 77%.
El petróleo es la incógnita. La tensión en el Golfo mantiene los precios de la energía, y la inflación energética, en el centro de atención.
Así que una cifra alta reforzaría una historia en la que el mercado ya cree. Una cifra baja obligaría a una verdadera reevaluación, y ese es el resultado para el que el mercado está menos preparado.
4. La guía: qué implica cada cifra
Esta es la guía del calendario económico de MRKT para el dólar estadounidense (USD).
IPC subyacente mensual (el principal):
0,4% o más: muy alcista para el dólar
0,3%: alcista para el dólar
0,2% (la previsión): movimiento lateral
0,1%: bajista para el dólar
0,0% o menos: muy bajista para el dólar
IPC general mensual:
0,5% o más: muy alcista para el dólar
0,4%: alcista para el dólar
0,3% (la previsión): movimiento lateral
0,2% o menos: muy bajista para el dólar
En resumen: si el IPC subyacente sale alto, el dólar se dispara; si sale bajo, todo lo que va en contra del dólar recibe un respiro; si coincide con lo previsto, el mercado oscila sin rumbo.
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5. Los 3 escenarios y cómo operar en cada uno
Escenario 1: todo alto (IPC subyacente del 0,3%, IPC general del 0,4% o más)
La subida de diciembre prácticamente se da por segura y el mercado empieza a considerar una segunda. El dólar y los rendimientos suben; las acciones y el oro se ven presionados. Deja que se calme el primer repunte y luego opera el retroceso en la dirección del movimiento durante la sesión de Nueva York.
Escenario 2: en línea con las previsiones (IPC subyacente del 0,2%, IPC general del 0,3%)
La guía indica un movimiento lateral. La probabilidad de una subida en diciembre se mantiene cerca del 77%. Primero, espera falsas rupturas en ambas direcciones. No operes hasta que el precio rompa el rango de Londres.
Escenario 3: cifras bajas (IPC subyacente del 0,1%, IPC general del 0,2%)
El mercado empieza a reducir la probabilidad de una subida en diciembre. El dólar y los rendimientos bajan; las acciones y el oro suben. Como el mercado llega con una inclinación agresiva, el movimiento puede ser rápido, así que el retroceso después del primer repunte ofrece una entrada más clara.
Una cosa más: la cifra de septiembre puede revisarse. Una revisión puede amplificar el movimiento o anularlo, así que lee siempre también la cifra del mes pasado.
6. La lista de verificación
Antes de la publicación:
Lunes: expectativas de inflación a 1 año de la Fed de Nueva York (la cifra anterior fue del 3,9%)
Martes por la mañana: consulta la probabilidad de una subida en diciembre en el monitor de tasas (77% antes de la publicación)
Marca los máximos y mínimos de las sesiones asiática y de Londres en los activos que operas
No mantengas posiciones abiertas antes de la publicación
Después de la publicación:
Lee primero la cifra mensual del IPC subyacente y después la del IPC general
Consulta la revisión de septiembre
Espera a que cierre la primera vela de 5 minutos
Vuelve a consultar la probabilidad de una subida. Un gran salto respalda el movimiento. Si apenas ha cambiado, considera que el repunte podría ser una falsa ruptura
Opera solo en la dirección que indica la guía
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Esa es la guía completa sobre el IPC. Si te ha servido aunque sea una sola cosa, un «me gusta», una republicación y un seguimiento ayudan mucho. Analizamos así cada publicación importante. La próxima: la decisión de la Fed del 9 de diciembre.