Esta semana, los ETF de bitcoin registraron salidas netas cercanas a los 1.300 millones de dólares; solo BlackRock retiró 1.200 millones.
Muchas instituciones no compran ETF para acumular monedas. Simplemente compran en el mercado al contado y, al mismo tiempo, venden futuros en corto para embolsarse un diferencial relativamente seguro.
Ahora que suben los tipos de los bonos del Tesoro estadounidense, el diferencial ya no compensa. Al cerrar sus posiciones cortas, las instituciones también rescatan y venden las monedas al contado que tienen en cartera.
No es que el mercado haya empeorado de repente; es que esta operación ya no les parece rentable.
Cuando se retire todo este capital dedicado al arbitraje, el mercado al contado podrá consolidar un suelo. Primero, habrá que observar el volumen de compras cerca de los 74.000.
Muchas instituciones no compran ETF para acumular monedas. Simplemente compran en el mercado al contado y, al mismo tiempo, venden futuros en corto para embolsarse un diferencial relativamente seguro.
Ahora que suben los tipos de los bonos del Tesoro estadounidense, el diferencial ya no compensa. Al cerrar sus posiciones cortas, las instituciones también rescatan y venden las monedas al contado que tienen en cartera.
No es que el mercado haya empeorado de repente; es que esta operación ya no les parece rentable.
Cuando se retire todo este capital dedicado al arbitraje, el mercado al contado podrá consolidar un suelo. Primero, habrá que observar el volumen de compras cerca de los 74.000.
