En la sesión nocturna hubo una divergencia muy llamativa. El ETF de semiconductores subió un 7,49%, recuperando gran parte de la caída del 12% del jueves pasado; AMD avanzó un 13,26% y todo el sector de los chips se recuperó. Sin embargo, Nvidia cerró en 178,67 dólares, con una caída del 4,27%, después de llegar a perder un 8% durante la sesión. La postura del mercado está clara: el descuento por el caso de Jensen Huang solo se le aplica a Nvidia.
Esta separación tiene fundamentos. El consejo de administración ya creó un comité independiente, contrató abogados externos y declaró que no ha visto indicios de que se hayan comprometido secretos comerciales; Huang seguirá en su cargo. Los fundamentos, como los pedidos y la expansión de la capacidad, no se han visto afectados por ahora, así que el mercado está valorando el asunto como un problema de reputación y sucesión propio de la empresa. Algunos comentarios en la cadena señalan que el diferencial correspondiente es de solo 15 puntos básicos y que acciones tokenizadas como $NVDAB siguen de cerca el precio al contado, con poca desviación.
La verdadera incógnita está en el IPC subyacente de esta noche, a las 21:30. El petróleo cayó un 4,25%, hasta los 86,97 dólares, y el VIX retrocedió a 19,92. El mercado en general respiró aliviado antes de que se publicaran los datos. Si el IPC subyacente supera la previsión consensuada del 0,2%, cuando se desvanezca ese alivio, la contracción del apetito por el riesgo podría llevar a los inversores a deshacerse primero de las posiciones más vulnerables. El descuento de la acción y las presiones macroeconómicas podrían acumularse, y quizá el sector ya no pueda mantenerse completamente al margen. Si la cifra queda por debajo de lo previsto, el mercado en general seguirá avanzando y es probable que este descuento quede en segundo plano.
Más adelante, el riesgo extremo depende de las conclusiones de la investigación. Si se descubre una transferencia indebida de beneficios a clientes o una operación con partes vinculadas, el asunto pasaría de ser una cuestión de conducta personal a una de gobierno corporativo. Si se plantea un cambio de CEO, lo que se vería afectado sería el ancla de valoración de todo el sector de los chips de IA. Esta noche, primero hay que estar atentos al IPC; después, al informe de la investigación y a las declaraciones de las instituciones. Lo anterior es solo una observación y no constituye una recomendación de inversión.
Esta separación tiene fundamentos. El consejo de administración ya creó un comité independiente, contrató abogados externos y declaró que no ha visto indicios de que se hayan comprometido secretos comerciales; Huang seguirá en su cargo. Los fundamentos, como los pedidos y la expansión de la capacidad, no se han visto afectados por ahora, así que el mercado está valorando el asunto como un problema de reputación y sucesión propio de la empresa. Algunos comentarios en la cadena señalan que el diferencial correspondiente es de solo 15 puntos básicos y que acciones tokenizadas como $NVDAB siguen de cerca el precio al contado, con poca desviación.
La verdadera incógnita está en el IPC subyacente de esta noche, a las 21:30. El petróleo cayó un 4,25%, hasta los 86,97 dólares, y el VIX retrocedió a 19,92. El mercado en general respiró aliviado antes de que se publicaran los datos. Si el IPC subyacente supera la previsión consensuada del 0,2%, cuando se desvanezca ese alivio, la contracción del apetito por el riesgo podría llevar a los inversores a deshacerse primero de las posiciones más vulnerables. El descuento de la acción y las presiones macroeconómicas podrían acumularse, y quizá el sector ya no pueda mantenerse completamente al margen. Si la cifra queda por debajo de lo previsto, el mercado en general seguirá avanzando y es probable que este descuento quede en segundo plano.
Más adelante, el riesgo extremo depende de las conclusiones de la investigación. Si se descubre una transferencia indebida de beneficios a clientes o una operación con partes vinculadas, el asunto pasaría de ser una cuestión de conducta personal a una de gobierno corporativo. Si se plantea un cambio de CEO, lo que se vería afectado sería el ancla de valoración de todo el sector de los chips de IA. Esta noche, primero hay que estar atentos al IPC; después, al informe de la investigación y a las declaraciones de las instituciones. Lo anterior es solo una observación y no constituye una recomendación de inversión.